資源描述：
《光伏行業(yè)2019年策略：光伏新周期開啟，優(yōu)選制造業(yè)龍頭》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)年度策略報告內容目錄政策預期修正，平價需求全球啟動，2019年景氣度確定性提升4需求端：成本超預期下降刺激全球平價需求釋放，國內政策糾偏將平穩(wěn)增長4供給端：政策及擴產(chǎn)周期疊加，加速行業(yè)洗牌，產(chǎn)能高效化進程加快12產(chǎn)業(yè)鏈聚焦：企業(yè)盈利分化，集中度提升及高效化進程加速13多晶硅料：低成本新產(chǎn)能集中釋放，后發(fā)優(yōu)勢影響邊際減弱，優(yōu)勢企業(yè)高盈利可持續(xù)13硅片：單晶滲透加速，雙寡頭格局形成，存在盈利超預期可能14電池：PERC投產(chǎn)高峰加速盈利分化，獨立供應商受益確定15組件：雙面雙玻加速滲透，疊瓦組件初露鋒芒16輔材：玻璃價格觸底，受益雙玻滲透，競爭格局穩(wěn)定，龍頭份額擴大17設備：受益電池片環(huán)節(jié)國
2、產(chǎn)化替代及531后延緩的資本開支計劃的加速釋放.................................................................................................................18投資建議：優(yōu)中選優(yōu)，優(yōu)勢制造企業(yè)將獲超額利潤19風險提示20圖表目錄圖表1：2018年全球光伏需求預測4圖表2：2019年全球光伏需求預測4圖表3：光伏“平價上網(wǎng)”后全球需求預測4圖表4：配額制第三次征求意見稿之非水可再生能源配額指標及差距5圖表5：單晶PERC電池效率快速大幅提升6圖表6：平價上網(wǎng)對應的成本目標已提前
3、2年實現(xiàn)6圖表7：2018年應用領跑者基地項目中標電價情況7圖表8：2017年1-9月組件出口結構7圖表9：2018年1-9月組件出口結構7圖表10：美國“201”關稅與ITC8圖表11：美國光伏組件中短期需求預測8圖表12：歐洲光伏組件中短期需求預測8圖表13：歐洲限價高于中國單晶組件售價8圖表14：歐洲限價高于中國多晶組件售價8圖表15：歐洲多國光伏實現(xiàn)平價上網(wǎng)，具備內生增長力9圖表16：歐洲主要國家已恢復增長9圖表17：印度新增裝機及預測9圖表18：印度光照資源豐富，光伏發(fā)電潛能高9圖表19：印度高峰用電不足率高9圖表20：印度規(guī)劃2022年光伏裝機量提升至100GW9圖表21：澳大
4、利亞大型可再生能源規(guī)劃完成進度10-2-行業(yè)年度策略報告圖表22：澳大利亞新增裝機及預測10圖表23：澳大利亞煤電站關停計劃10圖表49：墨西哥光伏招標情況11圖表48：墨西哥新增裝機量預測11圖表26：中東地區(qū)新增裝機及預測11圖表27：中東光伏項目儲備情況12圖表28：“531”后硅料價格大幅下跌12圖表29：“531”后硅片價格大加速下跌12圖表30：“531”后硅片價格加速下跌13圖表31：“531”后硅片組件加速下跌13圖表32：2019年多晶硅供需格局及價格分析13圖表33：多晶硅新產(chǎn)能初始投資趨于平穩(wěn)，規(guī)?；黠@，進入門檻提高14圖表34：單晶硅片產(chǎn)能結構14圖表35：全球
5、PERC電池產(chǎn)能擴張計劃統(tǒng)計15圖表36：全球主要組件廠商組件及電池產(chǎn)能（GW，2018H1）15圖表37：臺灣單晶PERC電池片價格低于MIP（$/W）16圖表38：大陸電池片非硅成本優(yōu)勢顯著16圖表39：高效組件技術降本幅度對比16圖表40：第三批應用領跑者基地中標情況17圖表41：3.2mm鍍膜光伏玻璃價格走勢與行業(yè)成本比較17圖表42：中國光伏玻璃(超白原片)產(chǎn)能分布(2018H1)17圖表43：PERC電池生產(chǎn)工藝流程18圖表44：光伏電池片核心設備主要廠商18圖表45：重點公司估值對比19-3-行業(yè)年度策略報告政策預期修正，平價需求全球啟動，2019年景氣度確定性提升需求端：
6、成本超預期下降刺激全球平價需求釋放，國內政策糾偏將平穩(wěn)增長n短期來看，2019年新增裝機量115~120GW。531新政后，我們下修2018~19年中國光伏裝機增量預測至40GW、35~40GW。受此影響，預計全球裝機增量2018年略有下滑至98GW，2019年回升至115~120GW。其中美國2018年裝機平穩(wěn)，組件需求達到低谷，2019~2021年需求13~20GW。歐盟MIP限價取消，發(fā)電側平價普遍實現(xiàn)，刺激未來兩年需求增長至15~20GW。印度高規(guī)劃、強日照、缺電背景下，裝機潛力巨大。此外，澳洲、墨西哥、中東等市場相繼啟動。n中長期來看，2025年新增裝機量超400GW。根據(jù)我們模
7、型的詳細測算，全球主要國家將在2019~2027年實現(xiàn)光伏發(fā)電側平價及替代存量煤電、氣電，光伏將迎來一輪新的快速成長期，2025年起新增裝機需求超過400GW/年。其中，中國市場因高用電量基數(shù)及相對較快的用電增速仍將在新增需求中占較高比例；印度由于其國內較低的發(fā)電量與人均用電水平，以及大量可替代的存量煤電裝機，將貢獻15%~20%的新增需求。美國用電規(guī)模大、存量氣電替代空間廣闊、電動汽車用電需求增量可觀，但受限于政策扶持
