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《股權(quán)分置改革進(jìn)程中的上市公司大股東減持行為.研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。
1、Abstractexternalcausesintheprocessofshare-splitreform,offertheassumptions,designtheanalyticalframeworkoftesttheaccuracy,andconcludethetestresults.Thesixthchaptercontainsthestudyonthespecialsampleswhichincludethemajornon-tradablesharesandcorporatewhosecontrolhavechanged.Onthebasisofdesc
2、riptivestatistics,analyzethereductionofmajornon-tradableshares,summarizethecharacteristicandtesttheinfluencingfactorsthroughLogisticmodel.Thelastchaptercontainsthefindings,suggestionsandprospects,Thispartsummarizethewholepaper,andsortoutthebasicconclusions,thelimitationsandthefutureres
3、earchdirections,putforwardthespecificsuggestionsfromtheangelsofgovernment,market,corporateandpublic.Keywords:Share-splitReformReductionControllingCostV獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的研究成果，也不包含為獲得成都理工大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書(shū)而使用過(guò)的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究
4、所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說(shuō)明并表示謝意。學(xué)位論文作者簽名：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本學(xué)位論文作者完全了解成都理工大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤(pán)，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)成都理工大學(xué)可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文。（保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)書(shū)）學(xué)位論文作者簽名：學(xué)位論文作者導(dǎo)師簽名：年月日摘要股權(quán)分置改革進(jìn)程中的上市公司大股東減持行為研究作者簡(jiǎn)介：李想，女，1982年11月出生，2006年9月師從于成都理工大
5、學(xué)程宏偉教授，于2009年6月獲碩士學(xué)位。摘要股權(quán)分置改革標(biāo)志著我國(guó)股市將進(jìn)入全流通時(shí)代，同時(shí)企業(yè)控制權(quán)流動(dòng)、變更、轉(zhuǎn)移也是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與公司未來(lái)戰(zhàn)略走向的重心與關(guān)鍵。中國(guó)資本市場(chǎng)是一個(gè)正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期的具有中國(guó)特色的新興市場(chǎng)，既涵蓋了新生的活力又存在著法律法規(guī)的不完善與信用建設(shè)的缺失。自2005年4月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》到現(xiàn)今，股權(quán)分置改革已經(jīng)步入高潮，但在此過(guò)程中的相關(guān)問(wèn)題也逐步凸現(xiàn)，制定有效平穩(wěn)的過(guò)渡方案是股改研究的重中之重，本文將在借鑒已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)實(shí)背景，從控制權(quán)成本與上市公司減持行為的關(guān)系入手，
6、在此基礎(chǔ)上構(gòu)建理論模型，詮釋控制權(quán)成本的形成機(jī)理，并詳細(xì)分析和檢驗(yàn)我國(guó)上市公司在股改前后減持行為的原因特征及影響，從而構(gòu)建一個(gè)較為完整的研究中國(guó)上市公司控股股東減持行為的分析框架?？毓晒蓶|的減持行為不僅標(biāo)志著資源的再次配置，也使資本市場(chǎng)發(fā)生了大量的擴(kuò)容，以及民眾對(duì)擴(kuò)容預(yù)期的恐慌，而這些現(xiàn)象是否影響了資本市場(chǎng)的資源配置有效性？是源于信用的缺失，還是制度的非理性？如何識(shí)別這類有意愿減持的上市公司，從而避免中小投資者的利益損失和市場(chǎng)群體性恐慌？政府信用、市場(chǎng)信息、公司信譽(yù)、民眾信心應(yīng)當(dāng)如何有效的重新構(gòu)建？這些都是本文力求解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，本文采用logisti
7、c模型分析了大非減持的動(dòng)因及影響因素，研究發(fā)現(xiàn)在全流通時(shí)代，上市公司的啄食順序發(fā)生了明顯的被動(dòng)性改變，并擬合預(yù)測(cè)得到73%的正確率，較好的預(yù)測(cè)目標(biāo)公司減持概率。同時(shí)，隨著股改的進(jìn)行，我國(guó)上市公司在減持中進(jìn)行內(nèi)源融資，在政策的導(dǎo)引下，進(jìn)行發(fā)放債券、獲取貸款等外源性融資，在股權(quán)分置改革這一大背景中，目前我國(guó)上市公司的融資順序區(qū)別于以往研究對(duì)其違背優(yōu)序融資順序理論的證明。本文從股改展開(kāi)，以控制權(quán)為研究主線，旨在研究大股東減持行為的主體、動(dòng)機(jī)以及表現(xiàn)形式并做出了系統(tǒng)的闡述，本文發(fā)現(xiàn)股權(quán)分置改革為股東減持行為提供了一個(gè)大的交易平臺(tái)，以2006年為分水嶺，發(fā)生減持行為的上市
