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《我國(guó)私募股權(quán)投資發(fā)展中的企業(yè)估值問題研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、南開大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行研究工作所取得的研究成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本學(xué)位論文的研究成果不包含任何他人創(chuàng)作的、已公開發(fā)表或者沒有公開發(fā)表的作品的內(nèi)容。對(duì)本論文所涉及的研究工作做出貢獻(xiàn)的其他個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：藍(lán)夔2010年05月22日非公開學(xué)位論文標(biāo)注說明根據(jù)南開大學(xué)有關(guān)規(guī)定，非公開學(xué)位論文須經(jīng)指導(dǎo)教師同意、作者本人申請(qǐng)和相關(guān)部門批準(zhǔn)方能標(biāo)注。未經(jīng)批準(zhǔn)的均為公開學(xué)位論文，公開學(xué)位論文本說明為空白。
2、論文題目口限制(≤2年)口秘密(≤10年)口機(jī)密(≤20申請(qǐng)密級(jí)年)保密期限20年月日至20年月日審批表編批準(zhǔn)日20年月口期日丐限制★2年(最長(zhǎng)2年，可少于2年)秘密★10年(最長(zhǎng)5年，可少于5年)機(jī)密★20年(最長(zhǎng)lO年，可少于10年)摘要近年來私募股權(quán)投資正飛速地發(fā)展壯大，亞洲地區(qū)，特別是中國(guó)，已經(jīng)成為了私募股權(quán)投資的重點(diǎn)區(qū)域，私募股權(quán)投資的健康發(fā)展對(duì)中國(guó)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家具有重要的意義。但其在我國(guó)的發(fā)展還處于初級(jí)階段，理論界對(duì)當(dāng)前私募股權(quán)投資發(fā)展中的諸多重要問題并沒有深度具有權(quán)威性的研究。在本文中，筆者結(jié)合多年的實(shí)踐經(jīng)
3、驗(yàn)，對(duì)私募股權(quán)投資行業(yè)做了系統(tǒng)的梳理，對(duì)阻礙其發(fā)展的目標(biāo)企業(yè)估值問題進(jìn)行了重點(diǎn)研究和實(shí)證分析。文章首先詳細(xì)介紹了私募股權(quán)投資的基本范疇和企業(yè)估值的相關(guān)理論，剖析了私募股權(quán)投資的發(fā)展態(tài)勢(shì)，提出了目前發(fā)展中存在的問題，指出了困擾行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵問題是目標(biāo)企業(yè)估值問題。接下來對(duì)阻礙我國(guó)私募股權(quán)投資發(fā)展的目標(biāo)企業(yè)估值問題進(jìn)行研究，首先總結(jié)了實(shí)踐中私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)估值的常采用的方法和?？紤]的因素，并利用回歸方程檢驗(yàn)了估值因素對(duì)結(jié)果的影響；最后以筆者所在公司2007年投資星期六鞋業(yè)的案例為切入點(diǎn)，研究了企業(yè)估值方法在投資實(shí)踐中的應(yīng)用，案例分析的結(jié)論
4、顯示，可以使用回歸方程，通過定量和定性相結(jié)合的方法，對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估值。本文主要得出如下結(jié)論：目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)前景和企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位對(duì)企業(yè)估值影響最大、可參考的市盈率次之、未來三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)影響最??；提出了今后私募股權(quán)投資實(shí)踐中對(duì)企業(yè)估值時(shí)可考慮采用的方法：先根據(jù)投資項(xiàng)目所在行業(yè)的特點(diǎn)選取兩種或者三種經(jīng)典估值法做定量分析，并交叉驗(yàn)證估值結(jié)果；然后定性分析投資項(xiàng)目的客觀因素，著重考慮企業(yè)所處的行業(yè)前景和企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位、可參考的市盈率以及三年平均凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率，并根據(jù)自身的投資經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)管理層能力進(jìn)行判斷，根據(jù)投資項(xiàng)目的特點(diǎn)選取其他因素補(bǔ)充分析
5、，從而綜合考察定量分析和定性分析的結(jié)果，得到一個(gè)合理的估值區(qū)間。本文的探討有助于我們對(duì)國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資這一行業(yè)的發(fā)展形成一個(gè)系統(tǒng)性的認(rèn)識(shí)，提高今后實(shí)踐中企業(yè)估值的準(zhǔn)確性和科學(xué)性，希望能對(duì)我國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展和筆者所在公司今后實(shí)踐中給目標(biāo)企業(yè)準(zhǔn)確估值起到一定積極作用，這正是本文的研究意義所在。關(guān)鍵詞：私募基金股權(quán)投資企業(yè)估值A(chǔ)bs仃actAbStraCtPriVateequi夠illVes協(xié)1entisdeVelopiIlg謝tll伊eatpaceinChill瑪itShealtllydeVelopmenthas胖atsi鰣ficance
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