我國公共投資對私人投資的影響——基于var模型的行業(yè)分析

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1、摘要現(xiàn)實(shí)生活中，以公共投資為主要工具的財(cái)政政策已成為各國政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要手段。經(jīng)濟(jì)理論中，財(cái)政政策是否有效卻一直沒有定論，凱恩斯主義和貨幣主義兩大學(xué)派分歧的根本在于對公共投資和私人投資間影響關(guān)系的理解不同?？梢?，這一影響關(guān)系既從根本上決定著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又密切地關(guān)系著財(cái)政政策的有效性，是決定用積極財(cái)政政策應(yīng)對金融危機(jī)的我國當(dāng)前亟需解決的問題。此外，國內(nèi)外的相關(guān)研究也仍然缺乏一致的結(jié)論，而且忽視了不同經(jīng)濟(jì)行業(yè)間可能存在的差異。因此，本文從經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)出發(fā)，采用全行業(yè)總體分析與分行業(yè)分解分析相結(jié)合的視角，研究我國公共投資對私人投資的影響。這不僅對

2、豐富我國的相關(guān)研究有一定的作用，也能為我國相關(guān)政策的制定提供有針對性的參考。本文首先運(yùn)用修正的新古典生產(chǎn)函數(shù)從理論上分析公共投資和私人投資的內(nèi)在關(guān)系，并且結(jié)合我國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)重新整理公共投資對私人投資的擠出與擠入效應(yīng)的產(chǎn)生機(jī)制，豐富了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，體現(xiàn)了我國的特殊性。接著，基于新古典投資模型，綜合考慮我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)引入控制變量，建立六變量VAR模型，從實(shí)證上運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)分別考察我國全行業(yè)中公共投資對私人投資的長期和短期影響，運(yùn)用方差分解考察模型中各變量對私人投資的影響程度。結(jié)論顯

3、示：無論在短期還是長期，我國公共投資都對私人投資產(chǎn)生了“擠入”效應(yīng)，因此積極財(cái)政政策在我國總體上有效。但擠入效應(yīng)長期弱而短期強(qiáng)，這說明從長期來看，我國同時(shí)存在公共投資對私人投資的擠出效應(yīng)機(jī)制，并在一定程度上削弱了擠入效應(yīng)的效果。這主要是公共投資與私人投資的競爭機(jī)制、公共投資失效、我國經(jīng)濟(jì)制度中不完善因素作用下的擠出效應(yīng)機(jī)制在發(fā)揮作用，而傳統(tǒng)的擠出效應(yīng)在我國表現(xiàn)并不明顯。然后，在考慮行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)缺乏的基礎(chǔ)上，建立簡化的三變量VAR模型，分別對我國農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運(yùn)輸郵政業(yè)和文教衛(wèi)生福利業(yè)中公共投資對私人投資的影響進(jìn)行分行業(yè)實(shí)證分析，以此反映

4、不同經(jīng)濟(jì)行業(yè)間的差異。結(jié)果表明：基礎(chǔ)支柱性的農(nóng)業(yè)中的公共投資“擠入”了私人投資；競爭贏利性的工業(yè)、政府壟斷性的交通運(yùn)輸郵政業(yè)、公益福利性的文教衛(wèi)生福利業(yè)中的公共投資“擠出”了私人投資?？梢姡覈煌?jīng)濟(jì)行業(yè)中公共投資對私人投資的影響確實(shí)存在差異，在政策制定上應(yīng)當(dāng)區(qū)別對待。最后，依據(jù)本文實(shí)證結(jié)果，針對我國現(xiàn)存的擠出效應(yīng)機(jī)制，提出政策建議。關(guān)鍵詞：公共投資；私人投資；擠出效應(yīng)；擠入效應(yīng)；行業(yè)差異IAbstractFiscalpolicy,whichtreatspublicinvestmentinrealityasamaintool,hasbe

5、comeoneoftheimportantmeanstostabilizetheeconomy.However,ineconomictheory,theeffectivenessoffiscalpolicydoesn’tseemtobesoconclusive.That’sfundamentallybecauseKeynesianismandMonetarismhavedifferentunderstandingsontheimpactofpublicinvestmentoverprivateinvestment.Thusitcanbes

6、eenthattheimpactofpublicinvestmentoverprivateinvestmentnotonlyfundamentallydeterminestheeconomicdevelopment,butalsocloselyrelatestotheeffectivenessoffiscalpolicy.Also,toChina,whohasdecidedtouseactivefiscalpolicytocopewithfinancialcrisis,it’sanurgentproblem.Besides,inrelat

7、edresearches,domesticandforeign,unanimousconclusionisstilllackingandpossibledifferencesbetweeneconomicsectorsareignored.ThatisthereasonwhyIdecidedtochoosethetopic.Inviewoftheeconomicreality,thispaperstudiestheimpactofpublicinvestmentonprivateinvestmentinourcountry,combini

8、ngtheoverallanalysisofthewholesocietywiththedecompositionanalysisofeconomicsectors.Fromthis,ther