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1、企業(yè)債券信用評級報告北京市豐臺區(qū)國有資本經營管理中心2011年企業(yè)債券信用評級報告大公報D【2010】455號2企業(yè)債券信用評級報告企業(yè)債券信用等級：AAA長期主體信用等級：AA+評級展望：穩(wěn)定受評主體：北京市豐臺區(qū)國有資本經營管理中心發(fā)債規(guī)模：20億元債券期限：7年（附第5年末發(fā)行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權）擔保方式：連帶責任保證擔保單位：北京市基礎設施投資有限公司主要財務數據和指標(人民幣億元)項目201020092008總資產326.47188.94122.50所有者權益77.3461.9019.93營業(yè)收入9.1
2、54.714.20利潤總額4.803.470.62經營性凈現金流-43.96-36.91-11.56資產負債率（%）76.3167.2483.73債務資本比率（%）70.1561.1776.08總資產報酬率（%）1.491.850.52凈資產收益率（%）5.675.442.56經營性凈現金流利息保障倍數（倍）-- - 經營性凈現金流/總負債（%）-23.37-32.15-12.38注：中心財務報表均按照新會計準則編制分析員：奚揚孫洪罡李建革李元龍何琦陳磊聯系電話：010-51087768客服電話：4008-84-4008傳真：010
3、-84583355Email：rating@dagongcredit.com評級觀點北京市豐臺區(qū)國有資本經營管理中心（以下簡稱“豐臺國資”或“中心”）主要從事北京市豐臺區(qū)城市基礎設施建設和國有資產管理業(yè)務。評級結果反映了豐臺區(qū)是北京市城市中心城區(qū)之一、上級財政支持力度大、中心在豐臺區(qū)基礎設施建設中的重要地位、政府對中心的支持等優(yōu)勢，同時也反映了豐臺區(qū)稅收收入對房地產等行業(yè)的依賴度較高、政府債務增長較快等不利因素。北京市基礎設施投資有限公司（以下簡稱“北基投”）為本期債券提供了全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保，具有很強的增信作用。綜
4、合分析，中心償還債務的能力很強，本期債券到期不能償付的風險極小。預計未來1～2年，北京市豐臺區(qū)財政實力不斷增強，豐臺區(qū)政府對中心的支持力度不會減弱。大公國際對豐臺國資評級展望為穩(wěn)定。主要優(yōu)勢/機遇·豐臺區(qū)作為北京市城市功能拓展區(qū)，近年來，形成了以技術服務業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產業(yè)和金融業(yè)等第三產業(yè)為主的產業(yè)結構，產業(yè)主要集聚在中關村科技園區(qū)豐臺園；·豐臺區(qū)擁有較為豐富的未開發(fā)土地資源，依托城南計劃和麗澤商務區(qū)，未來面臨良好的發(fā)展機遇；·近年來，豐臺區(qū)財政收入規(guī)模保持增長，上級財政對豐臺區(qū)財政的支持力度加大；·中心是豐臺區(qū)基礎設施建設
5、的重要主體，得到豐臺區(qū)政府政策和資金的支持；·北基投為本期債券提供全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保具有很強的增信作用。主要風險/挑戰(zhàn)·豐臺區(qū)經濟增速有所放緩，稅收收入對房地產等行業(yè)依賴度較高，易受到房地產行業(yè)波動的影響；·隨著豐臺區(qū)基礎設施建設規(guī)模的擴大，政府債務規(guī)模增長較快。大公國際資信評估有限公司二〇一一年三月四日2企業(yè)債券信用評級報告受評主體中心成立于2010年6月，根據北京市豐臺區(qū)人民政府下發(fā)的豐政函【2010】115號文的要求，北京市豐臺區(qū)人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“豐臺區(qū)國資委”）以無償劃轉的方式將11家
6、區(qū)屬國有企業(yè)全部股權及1家企業(yè)的部分股權與現金3,000萬元人民幣作為出資成立中心，中心為全民所有制企業(yè)。截至2010年6月末，中心的注冊資本為66億元，豐臺區(qū)國資委是中心唯一出資人。住所北京市豐臺區(qū)豐臺鎮(zhèn)東大街33號，法定代表人伊敏。中心作為北京市豐臺區(qū)政府基礎設施和社會公用事業(yè)建設運營主體，主要承擔城市基礎設施、市政公用事業(yè)項目建設、運營和管理等任務，同時從事授權范圍內國有資產經營管理和資本運作。截至2010年末，中心下屬二級投資單位明細見下表1所示。表1中心下屬二級投資單位明細（單位：萬元、%）二級單位名稱持股比例實收資本經濟
7、性質北京市豐臺區(qū)城市建設綜合開發(fā)公司（以下簡稱“豐臺城建”）1005,000.00全民所有制北京市豐臺區(qū)綜合投資公司（以下簡稱“豐臺綜投”）100138,032.87全民所有制北京市裕豐投資經營公司（以下簡稱“裕豐投資”）10017,277.79全民所有制北京博蘭特食品工貿集團（以下簡稱“博蘭特”）1002,331.88全民所有者北京市豐臺區(qū)興源糧油貿易總公司（以下簡稱“興源糧油”）1002,384.18全民所有制北京麗澤金融商務區(qū)控股有限公司（以下簡稱“麗澤控股”）100102,000.00國有獨資北京市科豐熱力供應中心（以下簡稱
8、“科豐熱力”）10050.00全民所有制北京市豐臺區(qū)鴻華房地產開發(fā)經營公司（以下簡稱“鴻華房地產”）1003,000.00全民所有制北京市豐房建筑工程公司（以下簡稱“豐房建筑”）1005,092.00全民所有制北京恒政通房地產開發(fā)管理
