資源描述：
《興業(yè)研發(fā)晨會紀要_20111230503190818.doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、每日報告2006年07月11日021－68419393－1049zhangw@xyzq.com.cn聯(lián)系人：張巍(021)68419393-1055興業(yè)研發(fā)晨會紀要國內(nèi)財經(jīng)n融資融券操作細則明朗根據(jù)上海證券報披露的《融資融券交易試點實施細則》，融資融券地交易期限不超過6個月，保證金比例不低于50%，抵押證券折算比例不超過70％，首次明確股票納入融券標的，標的股票的選擇標準更為合理。點評：1、融資融券業(yè)務(wù)作為中國股市具有里程碑式的革新，隨著操作細節(jié)的基本明朗，越來越離我們近了。我們需要從思維和業(yè)務(wù)操作等諸多方
2、面來適應(yīng)這個新的變化，從而在上漲融資買進和下跌融券買空的雙邊交易中都能把握好。2、比較交易所之前的初稿，我們發(fā)現(xiàn)上海證券報披露的《融資融券交易試點實施細則》可操作性更強。（1）融資融券地交易期限不超過6個月，券商按照規(guī)定為客戶開設(shè)融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、融資專用資金賬戶、客戶信用交易擔保資金賬戶，而且西農(nóng)證券賬戶不能申請轉(zhuǎn)指定。（2）融資融券標的股票選擇標準是，上市交易滿三個月，未被特別處理，流通股本不少于2億股和流通市值不低于8億元，已經(jīng)完成股改，前3月日均換手率不低于基準指數(shù)日均換手
3、率的20%，前3月日均漲跌幅的平均值與基準指數(shù)漲跌幅的平均值的偏離值不超過4%，前3月波動幅度未達到基準指數(shù)波動幅度的5倍以上，股東人數(shù)不少于4000人。3、根據(jù)我們的測算，符合《融資融券交易試點實施細則》的股票主要集中于滬深300指數(shù)成份股。再加上年內(nèi)可能推出的股指期貨，我們認為投資者可以給予滬深300指數(shù)成份股中的大盤藍籌股以流動性溢價。據(jù)此，繼續(xù)看好金融股，招行、民生、浦發(fā)、中信等流通市值居前，其中招行是滬深兩市流動市值最大的股票。（張憶東021－68419393－1195）n六月份貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新
4、高，考驗央行貨幣政策日前商務(wù)部公布的6月份外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，我國六月份貿(mào)易順差145億，再創(chuàng)歷史新高，同時為連續(xù)26個月實現(xiàn)貿(mào)易順差，這推動1至6月貿(mào)易順差達到614.5億美元，同比增長了54.9%。從前5月數(shù)據(jù)來看，貿(mào)易順差為外匯儲備和外匯占款的增加的重要因素，前五月外儲和外匯占款增量分別為1061億和7290億，貿(mào)易順差影響基本占到了45%左右。據(jù)此測算，6月份145億美元的貿(mào)易順差通過外匯占款增加基礎(chǔ)貨幣近2000億，完全抵消了7月5日央行上調(diào)存款準備金率0.5%鎖定1500億基礎(chǔ)貨幣的影響，市場流動性依
5、舊比較寬裕，央行預(yù)計將繼續(xù)加大回籠貨幣的力度。今年投資增速持續(xù)高增長，從內(nèi)部因素來看，是“十一五”開局之年，地方政府項目紛紛上馬；從外部因素上看，是出口持續(xù)快速增長推動。因而，我們預(yù)計，央行接下來的貨幣政策取向，在內(nèi)部采取緊縮政策的同時，下半年很可能將加大人民幣匯率的浮動彈性，適當加大人民幣升值幅度，來遏制出口過快的增長。（聶文021-68419393-1143）n包鋼權(quán)證調(diào)整行權(quán)價格今日為G包鋼2005年度利潤分配除息日，包鋼權(quán)證變更其行權(quán)價格。興業(yè)證券研發(fā)中心網(wǎng)址:www.xyzq.com.cnE-ma
6、il:zhangym@xyzq.com.cn-6-每日報告包鋼JTB1原行權(quán)價格為2元/股，除息前一交易日G包鋼收盤價為2.53元，除息日參考價為2.45元，包鋼JTB1新行權(quán)價格為1.94元/股。包鋼JTP1原行權(quán)價格為2.45元/股，除息前一交易日G包鋼收盤價為2.53元，除息日參考價為2.45元，則包鋼JTP1新行權(quán)價格為2.37元/股。行權(quán)價格調(diào)整后，根據(jù)B－S模型進行計算，包鋼JTB1和包鋼JTP1的理論價值均下降了約5％，建議投資者注意風險。（何威68419393－1272）行業(yè)信息nG中材（6
7、00970，￥23.73，推薦）：2006年上半年業(yè)績預(yù)增50％以上7月11日，G中材發(fā)布了中期業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計公司2006年1～6月實現(xiàn)的凈利潤與上年同期相比增長50％以上，增長主要由于公司的海外業(yè)務(wù)快速增長，與去年同期相比主營業(yè)務(wù)收入增加等原因所致。點評：公司今年上半年市場開拓較為順利，根據(jù)公司披露的信息，今年上半年公司共簽訂合同達38億元左右，其中國際、國內(nèi)市場各占據(jù)半壁江山，截止目前公司的合同儲備接近160億元，這為公司未來業(yè)績提供保障；此外，去年由于國際項目處于前期的基建項目，毛利率僅為8.8%
8、左右，今年隨著國際項目進入設(shè)備安裝階段，毛利率水平有望提高，我們預(yù)計國際業(yè)務(wù)全年的毛利率有望提高至10%左右的水平。我們調(diào)升公司的業(yè)績預(yù)測，預(yù)計公司06-07年每股收益將達0.85元、1.0元，06年上半年的每股收益為0.4元左右，考慮到天津院將于今年四季度并表，這樣公司06-07年的每股收益將達0.92元、1.30元，維持公司“推薦”評級。（王金祥021-68419393-1137）nG上汽（600104，￥5
