我國證券電子商務(wù)面臨的挑戰(zhàn)及發(fā)展策略ξ

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1、·金融研究·我國證券電子商務(wù)面臨的挑戰(zhàn)及發(fā)展策略X王　斌(汕頭大學(xué)碩士研究生,廣東　汕頭　515063)林丹明(汕頭大學(xué)商學(xué)院教授,廣東　汕頭　515063)[內(nèi)容提要]本文分析了我國證券電子商務(wù)發(fā)展過程中遇到的困境及面臨的挑戰(zhàn)。并且指出,在電子商務(wù)環(huán)境下,證券公司必須進行經(jīng)營模式變革,實施低成本和差異化的競爭戰(zhàn)略,由分散的交易管理向集中交易管理轉(zhuǎn)變。與國內(nèi)外證券公司及相關(guān)企業(yè)組建戰(zhàn)略聯(lián)盟,并在市場化的基礎(chǔ)上進行并購和重組,同時還要加大人才的培養(yǎng)力度。[關(guān)　鍵　詞]證券;電子商務(wù);發(fā)展[中圖分類號]F830191[文獻標識碼]A[文章編號]1000-62

2、49(2004)10-0070-03一、證券電子商務(wù)概念的界定及其發(fā)展現(xiàn)狀對于國內(nèi)證券公司來說,證券電子商務(wù)還是一個證券電子商務(wù)(SecuritiesElectronicCommerce,比較新的概念,不少介入證券電子商務(wù)的證券公司缺簡稱SEC)是一個很新的概念,從廣義來講,它是指乏明確的市場定位,也沒有充分認識網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下證券利用先進的信息技術(shù),依托因特網(wǎng)、GSM網(wǎng)、有線業(yè)務(wù)的資源組合優(yōu)勢和贏利模式,導(dǎo)致經(jīng)營模式缺電視網(wǎng)、尋呼網(wǎng)等現(xiàn)代數(shù)字媒介,以在線方式開展傳失?？傮w而言,我國證券公司的網(wǎng)絡(luò)化程度并不高,統(tǒng)市場上的各種業(yè)務(wù),并在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)諸如在線路網(wǎng)絡(luò)

3、效應(yīng)并未發(fā)揮出來。實行浮動傭金制后,各證券演、虛擬經(jīng)紀人等一系列創(chuàng)新業(yè)務(wù)。狹義的證券電子公司競相降低傭金展開惡性競爭,加上我國證券業(yè)證商務(wù)可以理解為以因特網(wǎng)為基礎(chǔ)平臺的網(wǎng)上證券交券公司數(shù)量多、規(guī)模小、行業(yè)集中度不高的特點,形易。本文引用的證券電子商務(wù)主要是狹義的概念。截成了當前過度競爭的局面。從外部環(huán)境來看,我國證止2003年底,我國證券市場網(wǎng)上委托交易量的比例券公司還面臨著國外金融機構(gòu)的挑戰(zhàn)。達到14190%,網(wǎng)上委托的客戶開戶數(shù)占滬、深交易(一)現(xiàn)行盈利模式阻礙了證券電子商務(wù)的全面所開戶總數(shù)一半的15103%,近三年的網(wǎng)上交易統(tǒng)計發(fā)展情況如下表所示。

4、從收入來源來看,我國綜合類證券公司的收入主2001、2002、2003年網(wǎng)上交易統(tǒng)計要來源于經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管滬深交占總交易網(wǎng)上交易占總開戶年度網(wǎng)上交易量理、利息收入和其他收入等。而實際上大部分證券公易總量量的比例開戶數(shù)數(shù)的比例司的收入來源還沒有這么廣泛,如投行業(yè)務(wù),雖然2001年3578億元81715億元4138%332萬戶10100%2001年就有61家證券公司有承銷資格,但到20032002年5230億元58191億元8199%17611萬戶14176%②年也只有32家證券公司開展了這一業(yè)務(wù)。電子商2003年9947億元66755

5、億元14190%19174萬戶15103%務(wù)的應(yīng)用為經(jīng)紀業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了良好的契機,但它　　數(shù)據(jù)來源:中國證監(jiān)會網(wǎng)站:http://www.csrc.gov.cn/1為規(guī)范我國證券電子商務(wù)的發(fā)展,證監(jiān)會于與自營業(yè)務(wù)一樣,無法規(guī)避證券市場的系統(tǒng)風險,無2000年3月30日發(fā)布執(zhí)行《網(wǎng)上證券委托暫行管理法擺脫“靠天吃飯”的命運。2003年9月1日,央辦法》,并制定配套核準程序《證券公司網(wǎng)上委托業(yè)行《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》開始實施,這又務(wù)核準程序》。有了《辦法》以后,有98家證券公司對證券公司的息差收入產(chǎn)生不利的影響。從收入結(jié)構(gòu)向中國證監(jiān)會提交了開展網(wǎng)上

6、委托業(yè)務(wù)的申請,證監(jiān)來看,我國證券公司對經(jīng)紀業(yè)務(wù)的依賴性太大,整個會先后6次批準89家證券公司的網(wǎng)上證券委托業(yè)務(wù)行業(yè)的傭金收入達到50%以上,大部分經(jīng)紀類證券①公司還遠遠高于這一比例。其次是自營業(yè)務(wù),這兩項資格。二、我國證券電子商務(wù)發(fā)展中面臨的困境及挑戰(zhàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的比例達到80%以上。在成熟的證券行業(yè)X本文系廣東省自然科學(xué)基金資助項目“證券電子商務(wù)經(jīng)營模式的比較研究”階段性研究成果,項目編號:021257。70NO1102004　南方經(jīng)濟　NANFANGJINGJI?1994-2006ChinaAcademicJournalElectronicPublis

7、hingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net里券商的收入整體呈現(xiàn)均衡性特征,以美國為例,根據(jù)我國入世時對證券業(yè)的承諾,入世后國外證2001年其證券行業(yè)收入來源超過10項,其中傭金收券機構(gòu)可以在我國直接從事B股交易。入世后三年,入最高,但也不過2317%,超過10%或接近10%的允許外國證券公司設(shè)立合資公司,但外資比例不超過收入來源有承銷業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)管理收入、利息及其33%,設(shè)立的合資公司可以直接從事A股、B股、H他證券相關(guān)凈收入和其他收入四項。大部分證券公司股、政府和企業(yè)債券的承銷和交易,也可以承擔基金

8、尚未發(fā)揮電子商務(wù)的信息技術(shù)優(yōu)勢,利用電子商務(wù)技的發(fā)起人。目前,證監(jiān)會已批準了瑞士