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《我國銀行信貸資產(chǎn)證券化的問題與對策研究》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、我國銀行信貸資產(chǎn)證券化的問題與對策研究[摘要]我國處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段,銀行信貸擴(kuò)張、不良上升、流動(dòng)性不足等問題凸顯,銀行信貸資產(chǎn)證券化可以把欠缺流動(dòng)性的、未來有可預(yù)測收入的信貸資產(chǎn)重組,在市場上流通,盡快收回資金。它不僅能夠盤活資產(chǎn)、提高資金運(yùn)用效率,還可以減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、滿足監(jiān)管充足率要求。除此之外,隨著產(chǎn)品增多投資者有更多選擇機(jī)會(huì),因此有序開展信貸資產(chǎn)證券化具有重大意義。[關(guān)鍵詞]信貸資產(chǎn)證券化狀況與問題對策建議銀行信貸資產(chǎn)證券化作為全球金融市場一大創(chuàng)新,其于二十世紀(jì)六十年代末起源于美國,作為一種分散風(fēng)險(xiǎn)、提高流動(dòng)性的創(chuàng)新模式,現(xiàn)已成為一種國
2、際趨勢。我國有效展開信貸資產(chǎn)證券化后,推出一系列支持政策,允許只要把握總量、規(guī)模可控可以適當(dāng)有序地加大發(fā)行范圍、允許質(zhì)量好的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在市場上流通、簡化發(fā)行流程、拓寬流通場所等,由此可見我國對于這個(gè)創(chuàng)新模式給予了高度重視。一、我國銀行信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展?fàn)顩r分析(一)寬松政策推動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化迅速發(fā)展從發(fā)行范圍看,自2005年以來國家頒布多項(xiàng)有關(guān)推動(dòng)鼓勵(lì)信貸資產(chǎn)證券化的政策措施,范圍由開始的兩家銀行,逐步增加一些大型股份制?y行,到2017年底,27家銀行被允許進(jìn)入發(fā)行信貸ABS的行列,我們國內(nèi)銀行信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行范圍不斷擴(kuò)展。從發(fā)行流程
3、看,國家信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行上市流程逐漸簡化,由雙重審批制轉(zhuǎn)化為“銀監(jiān)會(huì)備案+央行注冊”制。獲得準(zhǔn)許資格、發(fā)行過產(chǎn)品且能積極履行披露信息職責(zé)的相關(guān)機(jī)構(gòu)可直接向央行申請注冊登記,極大簡化了流程、提高了參與機(jī)構(gòu)積極性。(二)發(fā)行總量擴(kuò)充,基礎(chǔ)資產(chǎn)種類增多,發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)充2005年至2013年,我國一共推出銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品28支,共1,018.18億元。其中2009年至2011年由于金融危機(jī)的審慎考慮而暫停發(fā)行。2014年至2016年,信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品總量為247支,共9272.95億元,約為2005年至2013年的9.1倍。同時(shí),基礎(chǔ)資產(chǎn)類型
4、增多。我國銀行信貸ABS產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)呈現(xiàn)多樣化發(fā)展趨勢,除了起步時(shí)的企業(yè)貸款和住房抵押貸款,現(xiàn)在還增加了專項(xiàng)貸款、汽車貸款、金融租賃、消費(fèi)貸款、住房公積金等多個(gè)類型。與之前的情況相比較來看,傳統(tǒng)的企業(yè)貸款雖然仍占主要比重,但總體比重有所下降、入池資產(chǎn)類型增多。二、我國銀行信貸資產(chǎn)證券化存在問題分析(一)基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍相對狹窄國際較成熟的信貸ABS市場,主要運(yùn)用汽車、住房、信用卡這些標(biāo)準(zhǔn)化程度比較高的零售貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn),利用其量大、結(jié)構(gòu)簡單的優(yōu)勢,使用數(shù)據(jù)分析,計(jì)算出比較穩(wěn)定的違約概率,進(jìn)而更好地對產(chǎn)品定價(jià)。目前我國銀行信貸資產(chǎn)證券化入池資產(chǎn)類型
5、主要是企業(yè)貸款,其比重約達(dá)80%,該種類型存在集中程度高、單筆規(guī)模的真實(shí)定價(jià)困難的缺陷。發(fā)展最為成熟的起源國美國,早在2014年,作為信貸資產(chǎn)證券化資產(chǎn)入池資產(chǎn)的住房、汽車、信用卡等各種類型零售貸款,比重達(dá)總余額的89%。然而,我國金融機(jī)構(gòu)為促進(jìn)順利發(fā)行,很多都以質(zhì)量好、等級(jí)高的信貸資產(chǎn)作為入池資產(chǎn),不利于發(fā)揮盤活資金、提高資源配置效率的作用。(二)信用評級(jí)體系不完善建立良好的信用評級(jí)體系是信貸資產(chǎn)證券化健康有序發(fā)行、運(yùn)行不可缺少的環(huán)節(jié),而我國信用評級(jí)業(yè)務(wù)開展時(shí)間不長,公信力、權(quán)威性仍有待進(jìn)一步提高。具體問題表現(xiàn)為:一是銀行信貸ABS信用評級(jí)制度
6、建設(shè)相對落后、機(jī)構(gòu)質(zhì)量參差不齊,與美國三家具有百年歷史的評級(jí)機(jī)構(gòu)相比水平較低,加上新機(jī)構(gòu)的不斷涌現(xiàn),面對競爭壓力使用級(jí)別競爭手段,不符合獨(dú)立性原則,導(dǎo)致信譽(yù)度不高;二是我國信貸資產(chǎn)證券化信用評級(jí)技術(shù)和模式處在探索發(fā)展時(shí)期,缺乏高素質(zhì)的隊(duì)伍建設(shè),評級(jí)機(jī)構(gòu)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)積累也有限,歷史數(shù)據(jù)量少、質(zhì)量不高,模型基礎(chǔ)資產(chǎn)違約概率的設(shè)置有待進(jìn)一步檢驗(yàn),容易發(fā)生模型風(fēng)險(xiǎn);三是參與信貸ABS信用評級(jí)的相關(guān)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)可程序不明確,一些評級(jí)機(jī)構(gòu)對不斷推陳出新的新產(chǎn)品缺乏前沿性技術(shù)儲(chǔ)備,一些則通過與外資合作掌握技術(shù)卻因擔(dān)心產(chǎn)權(quán)知識(shí)泄露沒有進(jìn)行充分披露,這樣對評級(jí)質(zhì)量
7、、透明程度造成一定影響。(三)二級(jí)市場產(chǎn)品流動(dòng)性不足當(dāng)前,中國銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行市場已進(jìn)入“萬億”時(shí)代,然而也存在我們無法忽視的問題,主要原因有:第一,投資者群體較單一,主要是以商業(yè)銀行為主,由于中小投資者對于這種創(chuàng)新產(chǎn)品缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)判斷,參與積極性不高,即產(chǎn)品主要還是在銀行體系內(nèi)相互持有,流動(dòng)范圍局限于銀行間市場,流動(dòng)性較低,風(fēng)險(xiǎn)仍留在在體系內(nèi)部循環(huán),因此,這種創(chuàng)新工具降低成本、分散風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵優(yōu)勢沒有得到有效充分發(fā)揮。第二,投資者往往考慮到試點(diǎn)階段信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量良好、等級(jí)高的特點(diǎn),通常傾向于將信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品持有至到期,或者進(jìn)入
8、市場后,由于產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度較低,估值定價(jià)存在一定的困難,缺乏換手對象,只能被動(dòng)地持有至到期。(四)法律監(jiān)管機(jī)制和信息披露制度不健全第一