上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量及其影響因素的分析

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1、山西財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量及其影響因素的分析姓名：邵華申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：@2011摘要企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究一直是企業(yè)財(cái)務(wù)領(lǐng)域中的重要內(nèi)容。在過(guò)去的幾十年中，許多國(guó)家都因企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)、金融市場(chǎng)的健康發(fā)展、甚至整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)繁榮都受到了沖擊。在我國(guó)，企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的意識(shí)普遍比較淡薄，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制方面比較薄弱，許多手段和分析方法還不成熟，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大的差距。在這樣的背景下，本文對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，同時(shí)為了盡可能的消除行業(yè)差異，只對(duì)制造業(yè)中的機(jī)械設(shè)備儀表行業(yè)進(jìn)行分析。本文認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不光指損失

2、方面的不確定性，也包括收益方面的不確定性。在這種思路下，使用財(cái)務(wù)杠桿法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了衡量。接下來(lái)，主要從企業(yè)管理者的角度出發(fā)，對(duì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行分析，并通過(guò)面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)一步研究各因素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響的大小。目的是盡可能地幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小。結(jié)果發(fā)現(xiàn)企業(yè)償債能力和營(yíng)運(yùn)能力的提高可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而盈利能力高的企業(yè)往往為了獲得更高的收益，更加偏向于籌資資金、擴(kuò)大生產(chǎn)等，結(jié)果使得企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高?！娟P(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)杠桿，面板數(shù)據(jù)，制造業(yè)-iii-AbstractThefinancialriskofenterpriseisalwaystheimpo

3、rtantresearchtopicsinfinance.Inthepastfewdecades,thefinancialrisksofenterpriseinfluencesmanycountries’thenormaloperationofenterprises,thehealthydevelopmentofthefinancialmarkets,andeventheeconomicboomofcountrieshavesufferedlotsofimpact.Inourcountry,thethingsoftheweaknessinfinancialriskawareness,t

4、heweaknessinfinancialrisk’spreventionandcontrol,andimmaturityofmanymeansandanalysismethods,makeourcountryhaveverybigdisparitycomparedwiththedevelopedcountries.Underthisbackground,thispaperstudiesthefinancialrisksoflistedcompanies,andforthesakeofthemaximaleliminationofindustrydifferencesthispaper

5、onlystudythemanufacturingofmachineryandequipmentinstrumentindustry.Thispaperarguesthatthefinancialriskofenterprisenotonlymeanstheuncertaintiesofloss,alsoincludingtheuncertaintyofincome.Inthiskindofidea,thispapermeasuresthefinancialriskofenterprisebyusingoffinancialleveragemethod.Next,mainlyfromt

6、heenterprisemanagers'perspective,thefactorsthatinfluencethefinancialriskareanalyzed,andthesizeofthefactorsisfurtherstudiedbyusingpaneldatamodel.Purposeisthatasfaraspossiblehelpingenterprisestoachievethesmallestfinancialriskundergoals.Thestudyfoundtheincreasedabilityofdebt-repayingandoperatingofe

7、nterprisescanreducethefinancialriskoftheenterprise,andprofitabilityhighenterpriseoftenmakesthefinancialriskoftheenterpriseisquitehighbecauseoffinancingfunds,expandproduction,etc,forhigherreturns.【KeyWords】financialrisk,finan