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《中國開放式基金申購贖回影響因素分析》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文中國開放式基金申購贖回影響因素分析姓名：王姝曼申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：施丹201103摘要當(dāng)前，開放式基金已成為我國投資市場的重要投資品種，對其申購贖回的影響因素的分析，不僅能對基金市場的投資者提供建議，對基金公司以及基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)也同樣能夠提供參考，因此對于這一問題的研究，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文以我國股票型開放式基金投資者的申購贖回行為為研究對象，選擇了基金的申購贖回費(fèi)率、基金的本期凈值增長率等七大因素，將定性與定量分析相結(jié)合，用多元回歸的方法，得出了每種研究因素與基金的申購、贖回和凈申購的相互關(guān)系。關(guān)鍵詞：開放式基金，申購，贖回，影
2、響因素●AbstractCurrently,theopen—endfundhasbecomeallimportantinvestmentproductsintheinvestmentmarket,theanalysisofthedeterminantsofsubscriptionandredemptionofitwillnotonlyprovideadvicetotheinvestorsofthefundmarket,butalsotothefundcompaniesandtheregulators．Therefore,studiesofthisissuehaveimportantth
3、eoreticalandpracticalsignificance．Theobjectoftheresearchispurchaseandredemptionbehavioroftheopen-endfundinvestors．ItselectstheFund’spurchaseandredemptionfeerates，theFund’scurrentnetgrowthrateandtheotherfivefactors，anddOboththequalitativeandquantitativeanalysis，withMultipleregressionanalysis，then
4、havetheresultoftherelationshipofeachfactorsandthepurchaseandredemptionbehavior．Keywords：Open—EndFund，Purchase，RedemptionII●第1章引言1．．1研究背景和意義1．1．1研究背景根據(jù)收益憑證是否可以贖回，證券基金可以劃分為開放式基金和封閉式基金。相對于封閉式基金，開放式基金的主要特點(diǎn)包括基金的份額可變、基金的期限不穩(wěn)定、基金的交易價(jià)格為基金的凈值等。開放式基金一般集合許多個(gè)體投資者的資金，由具備專門的投資知識和技能的基金管理人進(jìn)行投資和管理，并將這些集合起來的資金在證券
5、市場上進(jìn)行廣泛的投資組合，從而有效的降低投資風(fēng)險(xiǎn)。正是由于開放式基金的這些特點(diǎn)，近年來開放式基金獲得了迅猛的發(fā)展，如今開放式基金已成為國際市場上主流的投資品種。2001年9月，我國第一只開放式基金一華安創(chuàng)新證券投資基金誕生，標(biāo)志著我國開放式基金的正式推出，成為我國投資基金業(yè)發(fā)展史上一個(gè)重要的里程碑，從此中國基金業(yè)從量變的積累階段，進(jìn)入到一個(gè)質(zhì)變的突破階段。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，老百姓財(cái)富的增長，開放式基金專家理財(cái)、組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢贏得投資者的青睞，逐漸成為投資者資產(chǎn)配置的重要工具。開放式基金對于我國的眾多投資者來說，已經(jīng)不是一個(gè)陌生的概念。開放式基金為投資者提供了相對股票而言更穩(wěn)
6、健的投資渠道。從開放式基金的增長速度可以發(fā)現(xiàn)，投資者已經(jīng)逐漸接受了開放式基金，并把它作為主要的投資品種，納入家庭投資組合。開放式基金具有投資期限不固定，投資者可隨時(shí)申購贖回的特點(diǎn)。我國由于開放式基金發(fā)展的歷史比較短，投資者尚不成熟、理性，表現(xiàn)為他們往往無視自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，盲目追求高收益，而且短期投機(jī)行為比較嚴(yán)重，基金申購、贖回非常頻繁。基金的申購贖回帶來資金的大進(jìn)大出，導(dǎo)致基金規(guī)模很不穩(wěn)定，給基金管理人帶來很大的挑戰(zhàn)，而投資者在承擔(dān)了很高的交易成本的同時(shí)，卻未必能享受良好的投資回報(bào)，反而由于基金市場的波動加劇了證券市場的波動，帶來更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。1．1．2研究意義那么，投資者主要根
7、據(jù)哪些因素來選擇開放式投資基金?又是根據(jù)哪些因素決定是否贖回?對我國開放式基金投資者申購贖回行為及影響因素進(jìn)行深入研究有助于提高基金公司和基金管理者的管理水平，也有助于改善投資者的行為，提高投資回報(bào)率，并且還能對國內(nèi)的基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供一定的政策建議。國外有些學(xué)者從不同的角度、運(yùn)用不同的方法開展了對開放式基金申購贖回行為影響因素的研究以及對投資者申贖行為是否理性的研究，但是在國內(nèi)，這些還是相對嶄新的研究領(lǐng)域，國內(nèi)研究人員的成果目前主要集中于對開放
