期貨套期保值案例-鋼材

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1、桂林期貨期貨套期保值案例——鋼材企業(yè)期貨套期保值投資分析一、鋼材期貨品種簡(jiǎn)介在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上市的鋼材品種有rb（螺紋鋼）、wr（線材）二、期貨是什么　　談起期貨，很多人的第一想法是賺錢(qián)快，風(fēng)險(xiǎn)大！很多人讓這種觀念影響，對(duì)期貨敬而遠(yuǎn)之，結(jié)果錯(cuò)失了很好企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具！2008年十·一長(zhǎng)假讓很多企業(yè)和商家感受到了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的殘酷性！商品價(jià)格在半個(gè)月時(shí)間暴跌30%，我們的企業(yè)真有能力挺過(guò)來(lái)嗎？　　但是不是每個(gè)企業(yè)都面臨這么大的風(fēng)險(xiǎn)，有風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的企業(yè)，在十·一放假前已經(jīng)按照市場(chǎng)簽訂了遠(yuǎn)期賣(mài)出合同，縮定

2、了產(chǎn)品的售價(jià)，有效的防范了全球金融風(fēng)暴造成的毀滅性的風(fēng)險(xiǎn)！　　做任何事情，風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是第一位的，否則就真的可能出現(xiàn)，辛辛苦苦幾十年，一夜回到解放前的情況！　　期貨就是一個(gè)工具，企業(yè)防范價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具！　　我們不一定天天用，但是我們一定要會(huì)用！　　企業(yè)要把它擺在與滅火器同等重要的位置！三、套期保值是什么?????套期保值是把期貨市場(chǎng)的基本功能之一，也是吸引現(xiàn)貨商大量參與其中的魅力所在，更是期貨市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大的原因。其基本原理在于：對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一

3、種時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的政治、經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同；并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。套期保值就是利用兩個(gè)市場(chǎng)的這種關(guān)系，在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易數(shù)量相同但交易方向相反的交易（如現(xiàn)貨市場(chǎng)上將要賣(mài)出商品時(shí)，提前在期貨市場(chǎng)上先賣(mài)出數(shù)量相同的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)；或者現(xiàn)貨市場(chǎng)上將要買(mǎi)進(jìn)商品時(shí)，提前在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入數(shù)量相同的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)入商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合

4、約進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)），從而在兩個(gè)市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，無(wú)論價(jià)格怎樣變動(dòng)，都能取得在一個(gè)市場(chǎng)虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)盈利的結(jié)果。最終，虧損額與盈利額大致相等，兩相沖抵，從而將價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去?！　　≈苯狱c(diǎn)理解就是“擔(dān)心什么做什么”。　　　?????上海期貨交易所推出的螺紋鋼品種，作為國(guó)內(nèi)認(rèn)知度較高的大宗商品，吸引了國(guó)內(nèi)各鋼材業(yè)巨頭和重要貿(mào)易商的深度參與。?四、套期保值的意義是什么1.鋼材供應(yīng)企業(yè)與已買(mǎi)入鋼材的企業(yè)參與套期保值的意義（賣(mài)出套期保值）（一）庫(kù)存鋼材的出售風(fēng)險(xiǎn)?????鋼材生產(chǎn)商的

5、庫(kù)存鋼材，或者已經(jīng)購(gòu)入鋼材的企業(yè)，在商品收購(gòu)后尚未轉(zhuǎn)售出去時(shí)，面臨著鋼材價(jià)格下跌的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這將會(huì)他的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減少甚至發(fā)生虧損。參與期貨套期保值能夠規(guī)避金屬價(jià)格波動(dòng)特別是價(jià)格下跌所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定出售價(jià)格，使企業(yè)的盈利水平處于可控狀態(tài)。桂林期貨　　　　2.鋼材需求企業(yè)參與套期保值的意義（買(mǎi)入套期保值）（一）單一采購(gòu)?fù)緩酱嬖诘娘L(fēng)險(xiǎn)　　未參與期貨市場(chǎng)的企業(yè)一般采用現(xiàn)貨集中采購(gòu)模式，采購(gòu)?fù)緩絾我?，造成了企業(yè)采購(gòu)的被動(dòng)。近幾年來(lái)，有色金屬價(jià)格波動(dòng)加大，供應(yīng)商趁機(jī)控制出貨，提出不合理的價(jià)格要求，一方面加大

6、了企業(yè)材料采購(gòu)的難度，另一方面造成采購(gòu)成本的大幅增加，直接影響到企業(yè)的保產(chǎn)保供和降成本工作。參與期貨套期保值能夠規(guī)避金屬價(jià)格波動(dòng)特別是價(jià)格上漲所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定采購(gòu)價(jià)格，使企業(yè)的采購(gòu)成本處于可控狀態(tài)。(二)提高資金利用效率　　通過(guò)參與期貨市場(chǎng)套期保值，結(jié)合現(xiàn)貨操作，能夠提高企業(yè)采購(gòu)資金的使用效率。由于期貨交易是一種保證金交易（保證金為10%左右），因此只用少量的資金就可以控制大批貨物，加快了資金的周轉(zhuǎn)速度。(三)節(jié)省倉(cāng)儲(chǔ)成本　　期貨在交割前不存在庫(kù)存問(wèn)題，因此可以節(jié)省物資的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用和損

7、耗費(fèi)，降低采購(gòu)成本。(四)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)的整體穩(wěn)定性　　國(guó)內(nèi)外大型生產(chǎn)企業(yè)都會(huì)參與期貨套保業(yè)務(wù)，國(guó)外信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還把公司有沒(méi)有參與套期保值作為信用評(píng)級(jí)的重要因素之一。企業(yè)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，可以為今后拓寬經(jīng)營(yíng)思路和優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略等提供有益的經(jīng)驗(yàn)?！　　　∥?、鋼材類(lèi)期貨品種合約設(shè)計(jì)?上海期貨交易所螺紋鋼期貨標(biāo)準(zhǔn)合約交易品種螺紋鋼交易單位10噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±6%合約交割月份1～12月交易時(shí)間上午9:00～10：1510:30～1

8、1:30　下午1:30～3:00（國(guó)家法定節(jié)假日除外）最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日交割品級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品：符合國(guó)標(biāo)GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB400或HRBF400牌號(hào)的