伊利股份證券投資分析

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1、伊利股份證券投資分析前言：隨著人們生活水平的提高，對(duì)于乳制品的需求將持續(xù)增長(zhǎng)，這是一塊持續(xù)增大的蛋糕，而且乳制品不像酒類，不是每個(gè)人都需要每天都喝的，就像廣告說(shuō)的：每天一斤奶，強(qiáng)壯中國(guó)人。大家想想真正到了每個(gè)中國(guó)人每天喝上一斤奶，一天就是13億斤，那將是個(gè)多么大的市場(chǎng)。鑒于此，我選擇伊利股份作為個(gè)股分析對(duì)象。內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司是全國(guó)乳品行業(yè)龍頭企業(yè)之一，是國(guó)家520家重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)和國(guó)家八部委首批確定的全國(guó)151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一，它與聯(lián)想電腦、貝雅詩(shī)頓化妝品、阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)、海爾電器等都是行業(yè)的頂級(jí)品牌，也是中國(guó)最具價(jià)值品牌之一。它是一家極具創(chuàng)新精神和社會(huì)責(zé)任感的乳品企業(yè)，是唯

2、一一家符合奧運(yùn)與世博標(biāo)準(zhǔn)、為奧運(yùn)會(huì)和世博會(huì)提供乳制品的中國(guó)企業(yè)。一、基本面分析1、宏觀分析作為唯一一家符合奧運(yùn)標(biāo)準(zhǔn)，為奧運(yùn)會(huì)提供乳制品的企業(yè)，伊利不斷的提升健康發(fā)展理念。2008年1月，全國(guó)首款谷物奶在伊利的技術(shù)攻堅(jiān)下隆重面試，谷粒多的推出展示出了伊利作為中國(guó)乳業(yè)巨頭的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見和強(qiáng)勁的研發(fā)實(shí)力。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為：“6如果說(shuō)營(yíng)養(yǎng)舒化奶是伊利憑借民族創(chuàng)新，依托技術(shù)升級(jí)實(shí)現(xiàn)了功能奶市場(chǎng)的真正突破，那么谷粒多產(chǎn)品是伊利透過國(guó)際化的技術(shù)整合，站在營(yíng)養(yǎng)中國(guó)人的‘新健康理念’角度，全面提升了中國(guó)消費(fèi)者的健康理念?！蓖ㄟ^谷粒多產(chǎn)品，伊利在中國(guó)市場(chǎng)全面推廣一種更加健康的生活方式和生活理念，并強(qiáng)調(diào)“傳遞鼓勵(lì)、傳遞

3、關(guān)愛”，讓伊利“健康中國(guó)人”的理念滲透到中國(guó)消費(fèi)者的每個(gè)生活細(xì)節(jié)中。有專家分析，伊利始終以一個(gè)負(fù)責(zé)任的奧運(yùn)企業(yè)形象出現(xiàn)在消費(fèi)者面前，這無(wú)疑為其品牌加分不少，企業(yè)作為社會(huì)一個(gè)重要的組成部分，在不斷發(fā)展壯大的同時(shí)理應(yīng)更多的關(guān)注社會(huì)、更多的回報(bào)社會(huì)、更多的履行一些社會(huì)責(zé)任，只有這樣，企業(yè)才能走的更遠(yuǎn)。2、行業(yè)分析乳品行業(yè)在中國(guó)屬于高增長(zhǎng)的行業(yè)，正處在行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期，這一行業(yè)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)極具吸引力，具有較高的發(fā)展?jié)摿屯顿Y前景。伊利作為中國(guó)最大的乳制品生產(chǎn)企業(yè)之一，其生產(chǎn)銷售的模式固然也會(huì)受到其所處行業(yè)的影響。近幾年來(lái)，中國(guó)的乳制品業(yè)發(fā)展迅速，中國(guó)已經(jīng)成為世界乳制品生產(chǎn)與消費(fèi)的主要國(guó)家之一。隨著

4、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民生活水平的不斷提高、飲食結(jié)構(gòu)的改善，我國(guó)居民對(duì)乳制品的消費(fèi)會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。乳制品業(yè)是一個(gè)涉及面廣，牽動(dòng)性強(qiáng)的特色行業(yè)，它的發(fā)展對(duì)種植業(yè)，畜牧業(yè)，飼料加工業(yè)，食品添加劑行業(yè)以及包裝業(yè)等都有著很強(qiáng)的拉動(dòng)作用。但是從目前行業(yè)來(lái)看，6很多乳企資金鏈都很緊張，這大大影響了企業(yè)的下一步發(fā)展。資金鏈的斷裂是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的巨大危機(jī)，但并非所有企業(yè)都存在資金鏈難題。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，伊利的資金鏈非常完善，現(xiàn)金流入和流出比率都非常合理，其負(fù)債率也遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。而國(guó)家的利好政策則成另一個(gè)支撐伊利良好資金鏈的理由。2008年發(fā)生的“三鹿”嬰幼兒配方奶粉事件，讓整個(gè)乳制品業(yè)經(jīng)受了前所未有的沖擊，行業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)

5、下滑、消費(fèi)者對(duì)乳制品的信心降低，企業(yè)庫(kù)存增加，生產(chǎn)和銷售一度跌入低谷。國(guó)家及時(shí)出臺(tái)了一系列政策和法規(guī)，從根本上規(guī)范和促進(jìn)整個(gè)乳制品行業(yè)的科學(xué)發(fā)展和質(zhì)量安全整頓。以此為契機(jī)和轉(zhuǎn)折點(diǎn)，全國(guó)乳制品行業(yè)針對(duì)以往過度競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)模過快擴(kuò)張所帶來(lái)的一系列問題，進(jìn)行了一場(chǎng)從經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)方式到發(fā)展戰(zhàn)略的大轉(zhuǎn)變。綜上所述：我認(rèn)為整個(gè)外界環(huán)境和伊利自身的優(yōu)勢(shì)都對(duì)伊利有利，對(duì)伊利來(lái)說(shuō)現(xiàn)在的形勢(shì)既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，而且機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。3財(cái)務(wù)報(bào)表分析伊利09年一季度報(bào)告顯示，伊利09年一季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)8.25%，達(dá)到50.99億元，是目前發(fā)布季報(bào)的乳品企業(yè)中銷量最多的；同時(shí)，其凈利潤(rùn)同比大增103.59%，達(dá)到了1.1

6、3億元，比上一年同期翻了一倍以上。伊利也因而成為了乳業(yè)第一集團(tuán)軍中唯一一家銷售額和利潤(rùn)同時(shí)全面超越上一年同期水平的企業(yè)。另?yè)?jù)國(guó)際權(quán)威調(diào)查機(jī)構(gòu)AC尼爾森最新的調(diào)查數(shù)據(jù)：伊利一季度各大產(chǎn)品線增幅均高于行業(yè)平均水平。其中，伊利純牛奶銷量增長(zhǎng)速度快于行業(yè)6.1%；伊利金典奶、營(yíng)養(yǎng)舒化奶、果之優(yōu)酸乳等高端奶銷量增長(zhǎng)速度快于行業(yè)10.4%；伊利高鈣奶、低脂奶等功能純奶漲勢(shì)最猛，銷量增長(zhǎng)速度快于行業(yè)25.8%。伊利嬰幼兒奶粉成績(jī)更為突出，一季度的銷量是去年同期的兩倍，同比增長(zhǎng)達(dá)113%，不僅在國(guó)內(nèi)品牌銷售中遙遙領(lǐng)先，也將洋品牌遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了后面。伊利嬰幼兒奶粉在中國(guó)奶粉市場(chǎng)絕對(duì)王者的地位愈發(fā)鞏固。6這些數(shù)據(jù)足

7、以表明：伊利已經(jīng)擺脫了行業(yè)危機(jī)的影響，率先復(fù)蘇。內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司股票簡(jiǎn)稱：伊利股份股票代碼：600887報(bào)告期每股收益每股凈資產(chǎn)（元）凈資產(chǎn)收益率（%）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）利潤(rùn)率（%）每股公積金（元）每股未分配利潤(rùn)（元）每股現(xiàn)金流量（元）10年前3季0.694.9913.80%2352463.1055072.972.34%3.320.172.0510年中期0.434.7