基于微粒群算法證券投資組合研究

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1、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文基于微粒群算法證券投資組合研究姓名：姜昊申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：黃浩201105摘要隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國的金融市場和金融體制不斷完善，證券投資作為一種主要的投資方式，越來越受到人們的青睞。為使投資者獲取較好的收益同時(shí)規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，就必須考慮合理分布各項(xiàng)資產(chǎn)的投資比例。Markowitz證券投資組合模型是金融定量化研究的開端，可以幫助投資者做出合理有效的投資決策，國內(nèi)外許多學(xué)者在嘗試優(yōu)化證券投資組合模型并研究探索求解模型的手段，遺傳算法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等人工智能算法被普遍應(yīng)用到模型的求解中。本文以Markowi

2、tz證券投資組合模型為基礎(chǔ)引入風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值Var約束對模型進(jìn)行了優(yōu)化，并使用方差一協(xié)方差方法推導(dǎo)簡化。通過選取上海證券交易所五只風(fēng)格迥異的股票使用具有慣性權(quán)重的微粒群算法及模擬退火算法進(jìn)行了求解，在比較了兩者的效率及運(yùn)算結(jié)果后，分析原因?qū)δM退火算法進(jìn)行了改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了具有迭代N次無退出機(jī)制的模擬退火算法，取得了不錯(cuò)的效果。通過實(shí)驗(yàn)分析，我們可以看出具有Var約束的證券投資組合模型有效降低了投資者面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)，模型的提出對投資者合理有效控制風(fēng)險(xiǎn)有著明顯的實(shí)際意義，而微粒群算法以及模擬退火算法的使用則進(jìn)一步豐富了證券投資組合模型的求解手段。關(guān)鍵詞：證券投資組合

3、，Var，微粒群算法，模擬退火算法Abstract瞄therapiddevelopmentofeconomy,China'sfinancialmarketandfinancialsystemareimprovedcontinuously．Asamajortoolofinvestment，securitiesaremoroandmorepopularforpeople．Inordertogethi曲eryieldsandavoidmarketris

4、【’investorsshouldallocateassetsratioproperly．Markowitz

5、portfoliomodelisthebeginningoffinancialquantitativeresearch；itcanheIpinvestorstomakeeffectiveandreasonableinvestmentdecision．Manyscholarsathomeandabroadattempttooptimizeportfoliomodelandexplorethemeansofsolvingthemodel；geneticalgorithms，neuralnetworksandotherartificialintelligenc

6、ealgorithmisgenerallyappliedtosolvethemodel．BasedonMarkowitzportfoliotheorythisPaperintroducesValueatRisktooptimizethemodelandUSeSthevariance-covariancemeanstosimplifythemodel．，nliSPaporselectsfivestocksontheShanghaiStockExchange。USeSthePSOalgorithmwithinertialweightsandtheSAalgo

7、rithmtosolvetheoptimizedmodel，thencomparestheresultsofthetwoalgorithms．Accordingtotheanalysisoftheresults，thispaperimprovestheSAalgorithmandachievesgoodeffect．ThroughtheexperimentwecanfindthattheportfoliotheoryundertheVarconstraintsnotablyreducestherisksonthemarketandprovidesarea

8、listicmethodtocontroltherisk；theriseofPSOandSAalgorithmenrichesthemethodstosolvetheportfoliotheory．．KeyWords：PortfolioTheory,Var,PSO，SAⅡ第1章緒論1．1研究背景及意義近年來，受世界經(jīng)濟(jì)格局以及金融形勢的影響，運(yùn)用證券組合進(jìn)行投資成為當(dāng)前非常熱門的話題。為規(guī)避通貨膨脹及風(fēng)險(xiǎn)，越來越多的人選擇投資股票、基金、債券等方式來進(jìn)行理財(cái)投資實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值及增值。股票、基金等產(chǎn)品投資收益、風(fēng)險(xiǎn)各不相同，而投資者所擁有的資金卻是一定的，這

9、樣就必須考慮如何通過分配各項(xiàng)的投資比例實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化或風(fēng)險(xiǎn)的最小化?，F(xiàn)代投