世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望

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1、世界風(fēng)云透視世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望!李向陽2007年全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長(zhǎng),但受美國(guó)房繁榮所抵消。進(jìn)入第四季度之后,投資者對(duì)次貸危地產(chǎn)價(jià)格下跌與次貸危機(jī)影響,呈現(xiàn)出金融動(dòng)蕩機(jī)的恐慌已經(jīng)危及證券市場(chǎng),進(jìn)而有可能使證券和經(jīng)濟(jì)減速的特征。與此同時(shí),國(guó)際油價(jià)大幅攀市場(chǎng)的正財(cái)富效應(yīng)轉(zhuǎn)化為負(fù)財(cái)富效應(yīng);同時(shí),油價(jià)升、美元匯率下跌與全球流動(dòng)性過剩,這些因素使大幅飆升也將威脅到消費(fèi)者的信心。美國(guó)消費(fèi)需全球通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)加大。迄今為止,美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)求減少將不可避免地傳遞到企業(yè)投資領(lǐng)域。2008格下跌與次貸危機(jī)仍在發(fā)展之中,國(guó)際油價(jià)處在年對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,唯一值得樂觀的因素是凈出歷史高位,

2、全球經(jīng)濟(jì)失衡與美元匯率的調(diào)整方向口。由于美元大幅貶值,以及美國(guó)以外的經(jīng)濟(jì)體增還存在著不確定性,通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)在繼續(xù)加大。另長(zhǎng)相對(duì)強(qiáng)勁,美國(guó)的貿(mào)易逆差會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨一方面,發(fā)達(dá)國(guó)家為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)正在采取多重勢(shì),對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮積極作用?？紤]到次貸危機(jī)的協(xié)調(diào)措施;歐元區(qū)、日本經(jīng)濟(jì)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于周期延遲效應(yīng),以及房地產(chǎn)價(jià)格在2008年下半年才可的不同階段;新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大國(guó)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。這能觸底,2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)在2%以下。將有助于緩解美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影日本經(jīng)濟(jì)此輪的增長(zhǎng)周期真正始于2005年,響。因此,2008年世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將有可能繼續(xù)放在擺脫泡

3、沫經(jīng)濟(jì)后遺癥的同時(shí),經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出內(nèi)需驅(qū)慢,但不太可能發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退。國(guó)際貨幣基金組織動(dòng)型增長(zhǎng)。因此,日本經(jīng)濟(jì)尚未進(jìn)入周期的下降階預(yù)計(jì)世界經(jīng)濟(jì)仍能維持4.8%的增速。段。2007年前三季度,日本經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出波動(dòng)走勢(shì),第二季度出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),這主要是由于投資下降造世界主要經(jīng)濟(jì)體的走勢(shì)成的。而私人消費(fèi)需求卻一直保持正增長(zhǎng),其貢獻(xiàn)2007年前三個(gè)季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)經(jīng)率分別為1.6%、0.4%和0.8%。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的另濟(jì)仍然維持著增長(zhǎng)勢(shì)頭,房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下跌及一個(gè)主要因素是凈出口,尤其是對(duì)中國(guó)的出口增長(zhǎng)次貸危機(jī)的影響尚未完全顯現(xiàn)出來,其延遲效應(yīng)發(fā)揮了積極的作用。當(dāng)前,日本

4、經(jīng)濟(jì)面臨的結(jié)構(gòu)性將逐漸在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中體現(xiàn)出來。支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)增問題依然是通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。2008年,影響日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)的主要推動(dòng)力仍然是個(gè)人消費(fèi)支出。在2007年的消極因素會(huì)繼續(xù)存在:美國(guó)與全球經(jīng)濟(jì)減速、次前三個(gè)季度內(nèi),貸危機(jī)與高油價(jià)。與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比,日本經(jīng)濟(jì)個(gè)人消費(fèi)支出對(duì)面臨的積極因素是東亞經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng),無須擔(dān)心房經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)地產(chǎn)市場(chǎng)下跌,不存在通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。因此,日本經(jīng)度分別為2.6%、濟(jì)增長(zhǎng)率將會(huì)略微降低到1.7%—1.8%。1.0%和1.9%。房歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)從2006年開始步入新一輪上升周地產(chǎn)價(jià)格下跌所期。與以往的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同,此輪復(fù)蘇具有明顯的引發(fā)的負(fù)財(cái)富效

5、可持續(xù)性:困擾歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)多年的失業(yè)問題開始應(yīng),在很大程度改善,相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)出內(nèi)需拉動(dòng)特征。2007上被證券市場(chǎng)的年,盡管歐元對(duì)美元升值幅度很大,次貸危機(jī)也嚴(yán)58求是雜志2008·2世界風(fēng)云透視重波及歐元區(qū)金融市場(chǎng),但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然保持著相他發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣管理當(dāng)局)不斷向貨幣市場(chǎng)注入流對(duì)強(qiáng)勁的勢(shì)頭,在三大經(jīng)濟(jì)體中增速是最快的,預(yù)動(dòng)性并降低利率;與此同時(shí),美國(guó)政府還積極向無計(jì)可達(dá)2.6%,這是多年來少有的現(xiàn)象。失業(yè)率從力償還抵押貸款的房屋所有者提供幫助,支持私人2007年年初的7.8%降低到2007年9月份的機(jī)構(gòu)組建抵押貸款證券超級(jí)基金,以恢復(fù)金融市場(chǎng)7.3%。鑒

6、于經(jīng)濟(jì)仍處在周期上升階段,2008年即便的信心。全球經(jīng)濟(jì)減速,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性也很二是中期內(nèi)次貸危機(jī)有可能加劇全球流動(dòng)性小。目前,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)存在的突出問題是歐元匯率過剩局面,為通貨膨脹死灰復(fù)燃埋下禍根。全球升值對(duì)出口的沖擊,通貨膨脹出現(xiàn)了上升趨勢(shì)。面流動(dòng)性過剩與近期發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭對(duì)經(jīng)濟(jì)減速和次貸危機(jī),歐洲銀行將不得不升息。并存,這種看似矛盾的現(xiàn)象背后具有客觀的必然因此,2008年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也將會(huì)放慢,預(yù)性。貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性枯竭是投資者信心不足的計(jì)在2.1%左右。表現(xiàn),類似于凱恩斯所說的“流動(dòng)性陷阱”。盡管與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

7、體,尤其是俄大量游資仍在不同市場(chǎng)上進(jìn)行投機(jī)活動(dòng),但卻不羅斯、印度、巴西與中國(guó)等大國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁會(huì)彌補(bǔ)貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性缺口。而貨幣管理當(dāng)局的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度越來越大。的降息與注入流動(dòng)性的舉措,最終將加劇全球流在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩的情況下,新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)動(dòng)性的過剩,為將來的通貨膨脹創(chuàng)造了條件。成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)者。這將在一定程度三是長(zhǎng)期內(nèi)次貸危機(jī)有可能改變金融市場(chǎng)的上緩解因美國(guó)經(jīng)濟(jì)放慢對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所產(chǎn)生的運(yùn)行方式。長(zhǎng)期以來,抵押貸款證券化被認(rèn)為是影響。目前,次貸危機(jī)尚未波及全球金融市場(chǎng),東亞金融創(chuàng)新的一項(xiàng)重要內(nèi)容,不僅降低了市場(chǎng)融資經(jīng)濟(jì)

8、對(duì)此切不可掉以輕心,這將