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1、鄭州金壇投資咨詢有限公司內(nèi)部培訓(xùn)教材?個人外匯交易員教程外匯交易入門課程?前言:目前世界上的金融商品市場有許多種,但概括起來可分為:股票市場、外匯市場、利息市場(包括債券、商業(yè)票據(jù)等)、黃金市場(包括黃金、白金、銀)、期貨市場(包括石油、銅、糧食、棉、油等)、期權(quán)市場等。?外匯市場是最大的最具流動性的金融市場之一,因而成為眾多交易投資組合中理想的組成部分。盡管外匯市場規(guī)模龐大,對眾多的個人投資者來說,外匯市場仍然是一個具有挑戰(zhàn)性的市場。什么叫做外匯??外匯(ForeignExchange)是指外國貨幣和以外國貨幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。一般而言,外匯的含義包括兩個方面:一是
2、指外國貨幣,二是指以外幣表示的外國信用工具和有價證券。外匯的基本特點(diǎn)?一般而言,外匯具有三個特點(diǎn):(1)外匯必須以外幣表示,即外匯必須是以外幣表示的國外資產(chǎn);(2)可償性,即外匯必須是在國外能得到清償?shù)膫鶛?quán);(3)可兌換性,即外匯必須能自由兌換成以其他貨幣表示的支付手段。外匯匯率?外匯匯率就是一國貨幣對另國一貨幣的比值。?目前,國內(nèi)各銀行均參照國際金融市場來確定匯率,通常有直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法兩種標(biāo)價方式。外匯匯率的標(biāo)價方法?直接標(biāo)價法:直接標(biāo)價法又稱價格標(biāo)價法。是以本國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個單位的外幣能夠折合多少本國貨幣。?大多數(shù)
3、國家都采取直接標(biāo)價法。市場上大多數(shù)的匯率也是直接標(biāo)價法下的匯率。如:美元兌日元、美元兌港幣、美元兌人民幣等。間接標(biāo)價法?間接標(biāo)價法:間接標(biāo)價法又稱數(shù)量標(biāo)價法。是以外國貨幣來表示一定單位的本國貨幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個單位的本幣能夠折合多少外國貨幣。?前英聯(lián)邦國家多用間接標(biāo)價法,如英國、澳大利亞、新西蘭等。市場上采取間接標(biāo)價法的匯率主要有英鎊兌美元、澳元兌美元等影響匯率變動的因素?一國貨幣的對外價值是貨幣對內(nèi)價值的體現(xiàn)。一國物價上漲、紙幣對內(nèi)貶值,在短期內(nèi)不一定會引起紙幣對外貶值,但在長期內(nèi)必然會引起紙幣對外貶值。?外匯市場匯率是由現(xiàn)實(shí)的外匯供求狀況所決定的,而影
4、響外匯供求的因素錯綜復(fù)雜,既包括經(jīng)濟(jì)因素,又包括政治因素和心理因素,并且各種因素之間又相互聯(lián)系、相互制約。影響匯率變動的因素?1.國際收支狀況?包括兩部分:貿(mào)易帳、資本帳?當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差,在外匯市場表現(xiàn)為外匯需求大于供給,從而引起外匯升值,本幣貶值。反之,當(dāng)國際收支順差時,外匯貶值、本幣升值。影響匯率變動的因素?2.通貨膨脹率差異?當(dāng)一國通貨膨脹高于其他國家,意味著該國貨幣的對內(nèi)貶值和對外貶值。這種傳導(dǎo)機(jī)制主要是通過以下三個途徑實(shí)現(xiàn)的:一是通貨膨脹使得本和國物價上漲,從而導(dǎo)致出口減少、進(jìn)口增加,外匯供不應(yīng)求,引起貿(mào)易收支逆差,導(dǎo)致本幣貶值;二是通貨膨脹使得本幣的實(shí)際利率減
5、少和本幣的國際地位下降,導(dǎo)致本國資金外流,這使本國對外匯的需求增加,國際市場上對本幣的需求減少,引起資本項(xiàng)目逆差,本幣貶值;三是通貨膨脹表明該國貨幣內(nèi)在價值減少,人們會預(yù)期該國貨幣將趨于疲軟,出于保值的目的,交易者將拋售該國貨幣,從而造成該國貨幣的貶值。影響匯率變動的因素?3.利率差異?在一國經(jīng)濟(jì)基本正常時,本國利率高于外國利率,將導(dǎo)致資本流入,外匯供過于求,本幣升值;當(dāng)本國利率低于外國利率時,將導(dǎo)致資本流出,外匯供不應(yīng)求,本幣貶值。影響匯率變動的因素?4.政府干預(yù)?當(dāng)中央銀行買入某種貨幣時,將使該貨幣在短期內(nèi)需求增加,從而升值;而當(dāng)中央銀行賣出某種貨幣時,將使該貨幣在短期內(nèi)供應(yīng)
6、增加,從而貶值。中央銀行進(jìn)行外匯干預(yù)前應(yīng)建立外匯平準(zhǔn)基金,并儲備一定規(guī)模的外匯。當(dāng)中央銀行的外匯交易難以實(shí)現(xiàn)政府匯率政策目標(biāo)時,政府還可以借助外匯管制平衡匯率。當(dāng)然,政府的其他經(jīng)濟(jì)政策也會見間接影響匯率。影響匯率變動的因素?5.重大國際事件?當(dāng)重大的國際事件發(fā)生后,對一國有利時,則該國的貨幣即會升值;當(dāng)重大的國際事件發(fā)生后對一國不利時,則該國的貨幣即會貶值。影響匯率變動的因素?6.心理預(yù)期?當(dāng)人們心理上普遍認(rèn)為某種貨幣將要升值時,即使這種貨幣在此之前并沒有升值的跡象,出于投機(jī)的需要,人們也會在外匯市場上大量買入該種貨幣,導(dǎo)致這種貨幣人為供不應(yīng)求,從而升值;相反,可能導(dǎo)致這種貨幣人
7、為的供過于求,從而貶值。外匯市場和外匯交易?外匯市場,是指從事外匯買賣的交易場所,或者說是各種不同貨幣相互之間進(jìn)行交換的場所。?外匯交易又稱外匯買賣,是不同貨幣的相互買賣,每筆交易的買賣雙方各自在買入一種貨幣的同時賣出另一種貨幣外匯交易的原理和特點(diǎn)?外匯交易和普通商品的買賣原理一樣,也是通過低買高賣來獲利,所不同的是外匯交易不論買或是賣都有機(jī)會獲利。因?yàn)橘I賣的過程是兩種貨幣兌換的過程,參與者在買入一種貨幣的同時賣出另一種貨幣,同理,在賣出一種貨幣的也是同時買入另一種貨幣。外匯市場