上市公司盈余質(zhì)量對現(xiàn)金持有的影響研究

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1、碩士學位論文上市公司盈余質(zhì)量對現(xiàn)金持有的影響研究RESEARCHONTHEINFLUENCEOFEARNINGSQUALITYTOCASHHOLDINGS王焜哈爾濱工業(yè)大學2013年6月國內(nèi)圖書分類號：F272.5學校代碼：10213國際圖書分類號：336密級：公開管理學碩士學位論文上市公司盈余質(zhì)量對現(xiàn)金持有的影響研究碩士研究生：王焜導師：王勇副教授申請學位：管理學碩士學科：技術經(jīng)濟及管理所在單位：經(jīng)濟管理學院答辯日期：2013年6月授予學位單位：哈爾濱工業(yè)大學ClassifiedIndex:F272.5U.D.C:336DissertationfortheMasterDegreeinMan

2、agementRESEARCHONTHEINFLUENCEOFEARNINGSQUALITYTOCASHHOLDINGSCandidate：WangKunSupervisor：AssociateProf.WangyongAcademicDegreeAppliedfor：MasterofManagementSpecialty：Tech-EconomicsandManagementAffiliation：SchoolofEconomicsandManagementDateofDefence：June,2013Degree-Conferring-Institution：HarbinInstitut

3、eofTechnology哈爾濱工業(yè)大學管理學碩士學位論文摘要現(xiàn)金是一個企業(yè)的血液，貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的每一個環(huán)節(jié)。它既是企業(yè)生存和發(fā)展的前提，也是企業(yè)進行生產(chǎn)活動的最終目的?，F(xiàn)金持有決策不僅僅是財務管理領域的重要課題，也是一項涉及企業(yè)未來的財務經(jīng)營策略。盈余質(zhì)量作為信息披露的重要組成部分，可能會導致信息不對稱和代理成本的產(chǎn)生，從而影響企業(yè)的現(xiàn)金持有水平。因此，從盈余質(zhì)量的視角研究上市公司現(xiàn)金持有行為，是具有理論意義與現(xiàn)實意義的?；谟噘|(zhì)量與現(xiàn)金持有的相關理論分析，探求盈余質(zhì)量對現(xiàn)金持有的作用機理。理論上認為盈余質(zhì)量的不同組成部分，對現(xiàn)金持有的影響是不同的：根據(jù)現(xiàn)金持有理論，企業(yè)經(jīng)營業(yè)

4、績的好壞直接影響現(xiàn)金持有，固有盈余質(zhì)量作為衡量企業(yè)經(jīng)營成果和盈利能力的重要指標，對現(xiàn)金持有的影響是直接的；根據(jù)信息不對稱理論，信息不對稱引發(fā)的代理成本會對企業(yè)現(xiàn)金持有造成很大影響，可操縱盈余質(zhì)量通過影響信息不對稱這個中間變量，對現(xiàn)金持有產(chǎn)生間接的影響。根據(jù)以上理論，選取了盈余質(zhì)量、現(xiàn)金持有以及影響現(xiàn)金持有的指標，構建了現(xiàn)金持有模型。以2005-2011共7年除金融類外A股上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，根據(jù)盈余質(zhì)量的不同屬性，運用DD模型將盈余質(zhì)量分解為固有盈余質(zhì)量和可操縱盈余質(zhì)量，并運用相關性分析和多元線性回歸分析，驗證盈余質(zhì)量對現(xiàn)金持有的影響。實證檢驗結果表明，固有盈余質(zhì)量與現(xiàn)金持有顯著負相關，固

5、有盈余質(zhì)量越高，說明企業(yè)財務狀況越好，外部籌資所需成本越低，企業(yè)會選擇減少持有現(xiàn)金；可操縱盈余質(zhì)量與現(xiàn)金持有顯著正相關，可操縱盈余質(zhì)量越高，說明信息不對稱程度越高，盈余被人為操縱的可能性越大，管理層會做出持有大量現(xiàn)金的決策；相對于可操縱盈余質(zhì)量，固有盈余質(zhì)量對企業(yè)的現(xiàn)金持有的影響更為顯著，說明投資者具備識別真實盈余質(zhì)量的能力。通過研究，發(fā)現(xiàn)提高盈余質(zhì)量有助于降低信息不對稱程度和代理成本，能夠提高現(xiàn)金資產(chǎn)的配置效率。因此，上市公司應建立完整的信息披露體系，提高盈余信息透明度。關鍵詞：盈余質(zhì)量；現(xiàn)金持有；信息不對稱-I-哈爾濱工業(yè)大學管理學碩士學位論文AbstractAsbloodoftheco

6、mpany,cashpermeatesalltheaspectsoftheproducingandmanagingactivities.Itisboththepreconditionforthesurvivalanddevelopmentofthecompany,andtheultimatepurposeforproductionactivitiesofthecompany.Cashholdingdecisionisnotonlyanimportantsubjectinfinancialfield,butalsoafinancialstrategyinvolvingthefutureofen

7、terprise.Earningsqualityasanimportantcomponentoftheinformationdisclosuremayleadtoinformationasymmetryandagencycost,thenaffectthecashholdingsofcompany.Therefore,Researchoncashholdingsbehavioroflistedcompanie