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《工商銀行-今日觀點(diǎn)速遞-101117》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、證券研究市場(chǎng)報(bào)告今日觀點(diǎn)速遞2010年11月17日股市表現(xiàn)中國(guó)銀行業(yè)匯報(bào)正面收市點(diǎn)點(diǎn)數(shù)百分比信貸供應(yīng)和資產(chǎn)質(zhì)素保持穩(wěn)健11月16日變動(dòng)變動(dòng)港股最近市場(chǎng)關(guān)注減少向房地產(chǎn)發(fā)展商提供信貸有損房地產(chǎn)相關(guān)貸款資產(chǎn)質(zhì)素和減恒生指數(shù)23,693(334)(1.4)慢銀行業(yè)新增信貸步伐。不過(guò)我們認(rèn)為房地產(chǎn)發(fā)展商和房貸借款人的還款能力-即月期指23,595(高水:-98)H股指數(shù)13,193(224)(1.7)仍強(qiáng)，同時(shí)認(rèn)為房地產(chǎn)相關(guān)貸款於過(guò)去6個(gè)月的增長(zhǎng)速度一直較企業(yè)貸款緩-即月期指13,164(高水:-29)成交額(十億港元)101.99
2、9.5慢。此外，我們預(yù)期房地產(chǎn)貸款供應(yīng)減少可被強(qiáng)勁的企業(yè)、消費(fèi)和中小企貸款-恒指比重%32.23需求抵銷(xiāo)，最終實(shí)現(xiàn)2010-11年貸款增長(zhǎng)目標(biāo)。-牛熊證、認(rèn)股證比重%28.1(6)中國(guó)股市航運(yùn)市場(chǎng)匯報(bào)中性滬深300指數(shù)3,170(145)(4.4)上證綜指12,217(591)(4.6)集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)更穩(wěn)定深綜指1,282(46)(3.5)亞洲股市由於歐洲第3季進(jìn)口數(shù)字強(qiáng)勁，我們認(rèn)為集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)未來(lái)幾個(gè)月可在全球日經(jīng)225指數(shù)9,797(30)(0.3)經(jīng)濟(jì)復(fù)甦的環(huán)境下維持穩(wěn)定。另一方面，BDI指數(shù)較上週下跌10%至2,2
3、19，韓國(guó)KOSPI指數(shù)1,899(15)(0.8)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)8,312720.9因市場(chǎng)交易平淡。中國(guó)的煤炭需求應(yīng)會(huì)成為乾散貨航運(yùn)市場(chǎng)的另一股推動(dòng)力，印度Sensex30指數(shù)19,865(445)(2.2)儘管中國(guó)的鐵礦石進(jìn)口貿(mào)易需求並不明朗。我們認(rèn)為明年乾散貨運(yùn)市場(chǎng)將維持美國(guó)/歐洲股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)11,024(178)(1.6)平穩(wěn)，上升力度不大，估計(jì)2011年BDI平均處?kù)?800水平。維持對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)標(biāo)普500指數(shù)1,178(19)(1.6)納斯達(dá)克指數(shù)2,470(44)(1.7)洋(1919.HK，目標(biāo)價(jià)11.9
4、港元)的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，因集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)5,682(139)(2.4)德國(guó)DAX指數(shù)6,663(127)(1.9)而且現(xiàn)估值1.5倍2011年預(yù)計(jì)市賬率與過(guò)往平均2倍市賬率比較仍然便宜。法國(guó)CAC40指數(shù)3,762(102)(2.6)資料來(lái)源：彭博其他指標(biāo)收市點(diǎn)金額百分比11月16日變動(dòng)變動(dòng)WTI石油(每桶美元)82.3(2.5)(3.0)黃金(每金衡盎司美元)1,339.7(20.9)(1.5)期銅(每公噸美元)8,150.0(495.0)(5.7)期鋁(每公噸美元)2,242.0(158.0)(
5、6.6)Reuters/Jefferies商品期貨價(jià)格指數(shù)296.2(9.8)(3.2)波羅的海乾散貨指數(shù)2,219.0(42.0)(1.9)美國(guó)3個(gè)月期國(guó)庫(kù)債券孳息%72.5(0.3)美國(guó)10年期國(guó)庫(kù)債券孳息%0.10.03個(gè)月期香港銀行同業(yè)拆息%2.8(0.1)3個(gè)月期倫敦銀行同業(yè)拆息%0.30.0資料來(lái)源：彭博十大港股美國(guó)預(yù)託證券美國(guó)預(yù)託證券香港收市價(jià)收市價(jià)變動(dòng)折算為港元港元%中國(guó)石油-H9.639.85(2.19)中國(guó)移動(dòng)78.1578.35(0.26)匯豐82.0783.60(1.83)中石化-H7.297.38(
6、1.19)中國(guó)人壽保險(xiǎn)-H33.4033.95(1.63)中國(guó)海洋石油16.6916.94(1.48)新鴻基地產(chǎn)138.06140.30(1.60)和記黃埔79.8181.00(1.47)中國(guó)電信-H3.934.01(2.05)長(zhǎng)江實(shí)業(yè)123.55125.50(1.55)相當(dāng)於香港收市點(diǎn)指數(shù)變動(dòng)恒生指數(shù)23,86623,693173H股指數(shù)13,26313,19370(註：美國(guó)預(yù)託證券佔(zhàn)恒指比重為55.8%，H股指數(shù)佔(zhàn)恒指比重為29.1%)資料來(lái)源：彭博本中文報(bào)告翻譯自英文版如欲查詢(xún)更多產(chǎn)品資料，請(qǐng)聯(lián)絡(luò)工銀國(guó)際研究部有限公司
7、，電話(huà)(852)26833888請(qǐng)參閱最後一頁(yè)的重要聲明證券研究中國(guó)銀行業(yè)匯報(bào)正面信貸供應(yīng)和資產(chǎn)質(zhì)素保持穩(wěn)健2010年11月17日連嘉俊(852)26833212ikclin@icbci.com.hk概要最近市場(chǎng)關(guān)注減少向房地產(chǎn)發(fā)展商提供信貸有損房地產(chǎn)相關(guān)貸款資產(chǎn)質(zhì)素和減慢銀行業(yè)新增信貸步伐。不過(guò)我們認(rèn)為房地產(chǎn)發(fā)展商和房貸借款人的還款能力仍強(qiáng)，同時(shí)認(rèn)為房地產(chǎn)相關(guān)貸款於過(guò)去6個(gè)月的增長(zhǎng)速度一直較企業(yè)貸款緩慢。此外，我們預(yù)期房地產(chǎn)貸款供應(yīng)減少可被強(qiáng)勁的企業(yè)、消費(fèi)和中小企貸款需求抵銷(xiāo)，最終實(shí)現(xiàn)2010-11年貸款增長(zhǎng)目標(biāo)。?市場(chǎng)信
8、貸供應(yīng)減少。市場(chǎng)關(guān)注減少向房地產(chǎn)發(fā)展商提供信貸會(huì)否影響房地產(chǎn)相關(guān)貸款資產(chǎn)質(zhì)素和減慢銀行業(yè)新增信貸步伐。不過(guò)，由於今年房地產(chǎn)相關(guān)貸款規(guī)模的增長(zhǎng)速度一直較企業(yè)貸款緩慢，到期貸款很大機(jī)會(huì)獲銀行延期，相信年底前銀行會(huì)小心選擇優(yōu)質(zhì)發(fā)展商作為貸款對(duì)象而不會(huì)全面停止發(fā)放房地產(chǎn)貸款，而我們認(rèn)為這會(huì)令房地產(chǎn)
