關于某企業(yè)估值地常用方法

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1、實用文案關于企業(yè)估值的常用方法估值方法一、企業(yè)的商業(yè)模式決定了估值模式1.重資產型企業(yè)（如傳統(tǒng)制造業(yè)），以凈資產估值方式為主，盈利估值方式為輔。2.輕資產型企業(yè)（如服務業(yè)），以盈利估值方式為主，凈資產估值方式為輔。3.互聯(lián)網企業(yè)，以用戶數、點擊數和市場份額為遠景考量，以市銷率為主。4.新興行業(yè)和高科技企業(yè)，以市場份額為遠景考量，以市銷率為主。二、市值與企業(yè)價值1.無論使用哪一種估值方法，市值都是一種最有效的參照物。2.市值的意義不等同于股價的含義。市值＝股價×總股份數市值被看做是市場投資者對企業(yè)價值的認可，側重于相對的“量級”而非絕對值的高低。國際市場上通常以100億美元市值作為優(yōu)秀的成

2、熟大型企業(yè)的量級標準，500億美元市值則是一個國際化超大型企業(yè)的量級標準，而千億市值則象征著企業(yè)至高無上的地位。市值的意義在于量級比較，而非絕對值。3.市值比較A.既然市值體現(xiàn)的是企業(yè)的量級，那么同類企業(yè)的量級對比就非常具有市場意義。【例如】同樣是影視制作與發(fā)行企業(yè)，國內華誼兄弟市值419億人民幣，折合約68億美元，而美國夢工廠（DWA）市值25億美元。另外，華誼兄弟2012年收入為13億人民幣（2.12億美元），同期夢工廠收入為2.13億美元。這兩家公司的收入在一個量級上，而市值量級卻不在一個水平上。由此推測，華誼兄弟可能被嚴重高估。當然，高估值體現(xiàn)了市場預期定價，高估低估不構成買賣依

3、據，但這是一個警示信號。精明的投資者可以采取對沖套利策略。B.常見的市值比較參照物：a.同股同權的跨市場比價，同一家公司在不同市場上的市值比較。如：AH股比價。b.同類企業(yè)市值比價，主營業(yè)務基本相同的企業(yè)比較。如三一重工與中聯(lián)重科比較。c.相似業(yè)務企業(yè)市值比價，主營業(yè)務有部分相同，須將業(yè)務拆分后做同類比較。如上海家化與聯(lián)合利華比較。4.企業(yè)價值（EV,EnterpriseValue）企業(yè)價值=市值+凈負債EV的絕對值參考意義不大，它通常與盈利指標組合，用來反映企業(yè)盈利、凈負債與市值之間的關系。如：EBITDA/EV指標用來比較相近企業(yè)價值的企業(yè)的獲利能力。金融圈的干貨文章、模塊知識、實務

4、課程助您成為金融界的實力派！歡迎關注金融干貨！標準文檔實用文案三、估值方法1.市值/凈資產（P/B），市凈率A.考察凈資產必須明確有無重大進出報表的項目。B.凈資產要做剔除處理，以反映企業(yè)真實的經營性資產結構。市凈率要在比較中才有意義，絕對值無意義。C.找出企業(yè)在相當長的時間段內的歷史最低、最高和平均三檔市凈率區(qū)間?？疾熘芷谥辽?年或一個完整經濟周期。若是新上市企業(yè)，必須有至少3年的交易歷史。D.找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對比，明確三檔市凈率區(qū)間2.市值/凈利潤（P/E），市盈率A.考察凈利潤必須明確有無重大進出報表的項目。B.凈利潤要做剔除處理，以反映企業(yè)真實的凈利潤。市盈率要

5、在比較中才有意義，絕對值無意義。C.找出企業(yè)在相當長的時間段內的歷史最低最高和平均三檔市盈率區(qū)間?？疾熘芷谥辽?年或一個完整經濟周期。若是新上市企業(yè)，必須有至少3年的交易歷史。D.找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對比，明確三檔市盈率區(qū)間3.市值/銷售額（P/S），市銷率A.銷售額須明確其主營構成，有無重大進出報表的項目。B.找出企業(yè)在相當長的時間段內的歷史最低最高和平均三檔市銷率區(qū)間?？疾熘芷谥辽?年或一個完整經濟周期。若是新上市企業(yè)，必須有至少3年的交易歷史。C.找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對比，明確三檔市銷率區(qū)間。4.PEG，反映市盈率與凈利潤增長率之間的比值關系PEG=市盈

6、率/凈利潤增長率通常認為，該比值=1表示估值合理，比值>1則說明高估，比值<1說明低估。這種方法在投資實踐中僅作為市盈率的輔助指標，實戰(zhàn)意義不大。5.本杰明·格雷厄姆成長股估值公式價值=年收益×（8.5+預期年增長率×2）公式中的年收益為最近一年的收益，可以用每股收益TTM（最近十二個月的收益）代替，預期年增長率為未來3年的增長率。假設，某企業(yè)每股收益TTM為0.3，預期未來三年的增長率為15%，則公司股價=0.3*（8.5+15*2）=11.55元。該公式具有比較強的實戰(zhàn)價值，計算結果須與其他估值指標結合，不可單獨使用。6.還有一種常用的估值方法——利率估值法，見下文。7.以上方式均不

7、可單獨使用，至少應配合兩種聯(lián)合研判，其絕對值亦沒有實戰(zhàn)意義。估值的重點是比較，尤其是相似企業(yè)的比較，跨行業(yè)亦沒有意義。安全邊際一、市場利率標準文檔實用文案1.利率水平體現(xiàn)了市場融資成本，也是衡量市場資金面的有效指標。2.利率雙軌制。由于制度原因，我國的利率尚未完全市場化，因此存在官方利率和民間利率的并行存在的狀況。官方利率（銀行利率）并不能完全反應市場的真實融資成本和資金供需關系。3.一年期銀行定期存款利率（當前為3%），被認為是中