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《數(shù)量化選股策略中g(shù)arp模型在我國a股市場的實證分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、學校代碼：10036劂矽手；虧f節(jié)貿(mào)易聲學UniversityofInternatIOnaIBusinessandEconomics碩士學位論文數(shù)量化選股策略中GARP模型在我國A股市場的實證分析培養(yǎng)單位：國際經(jīng)濟貿(mào)易學院專業(yè)名稱：金融學研究方向：數(shù)量金融作者：張一婷指導教師：蔣先玲教授論文日期：二。一三年三月AnEmpiricalAnalysisofGARPModelinChina，SA．ShareMarket學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學位論文，是本人在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫
2、過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律責任由本人承擔。特此聲明學位論文作者簽名：i衣／如寺沙一年多月釤日學位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對外經(jīng)濟貿(mào)易大學關(guān)于收集、保存、使用學位論文的規(guī)定，同意如下各項內(nèi)容：按照學校要求提交學位論文的印刷本和電子版本；學校有權(quán)保存學位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學位論文全文或部分的閱覽服務；學校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機構(gòu)送交論文；學?？梢圆捎糜坝?、縮印或者其它方式合理使用學位論文，或?qū)W位
3、論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫供檢索；保密的學位論文在解密后遵守此規(guī)定。學位論文導師簽名溯弓年f月埤日扭cI》年f只；媚摘要本論文傳統(tǒng)的價值投資分為三大類別：(1)防御性的價值投資策略(2)積極的價值投資策略(3)綜合性的低價成長型投資策略(GARP模型)。綜合性的價值成長型投資策略則同時關(guān)注價值和成長。該策略既可以獲得股票的低估值帶來的套利利潤一，又能從公司的增長中獲得超額的收益率。本文還分析了數(shù)量化的選股策略較傳統(tǒng)的選股策略的優(yōu)越性。并在傳統(tǒng)價值投資策略的基礎(chǔ)上，將數(shù)量化選股策略與低價成長型投資策略結(jié)合到一起，組成了更加積極的選股策略。本文將GARP模型應用于我國A股市場，對2003
4、年．2012年的歷史數(shù)據(jù)進行實證分析，得到了如下的結(jié)果：(1)無論是從長期的累計收益率，還是從年度期間收益率來看，GARP模型下的投資組合都能獲得超過市場的豐厚的收益率。(2)我們發(fā)現(xiàn)，GARP50的投資業(yè)績好于GARPl0的投資業(yè)績。這是因為投資者會對投資過程產(chǎn)生認知偏差，導致市場對某些股票存在過度反應。由于排名越靠前的股票的歷史業(yè)績比相對靠后的股票的歷史業(yè)績更加出色，人們傾向于相信這些股票未來會保持同樣的業(yè)績表現(xiàn)，而往往忽視了其盈利狀況的變化。(3)低估值成長型投資策略能夠獲得更高的風險調(diào)整后的收益。(4)雖然在熊市中GARP投資組合也能夠獲得高額的超額收益，但其在牛市中的表現(xiàn)
5、優(yōu)于在熊市中的表現(xiàn)。關(guān)鍵詞：價值投資，數(shù)量化選股，GARP模型AbstracthIthisthesis．wedividethetraditionalvalueinvestmentstrategyintothreecategories：(1)也edefensivevalueinvestmentstrategy(2)thepositivevalueinvestmentstrategy(3)value-growthinvestmentstrategy(GARPmodel)．Thecomprehensivevalue-growthinvestmentstrategyconcernedabo
6、utthevalueandgrow場atthesametime，碭epaperalSOanalyzessuperiorityofthequantitativestockselectionstrategytothetraditionalstock．pickingstrategy．Onthebasisofthetraditionalvalueinvestmentstrategy,wediscussthecombinationofthequantitativestockselectionstrategieswiththevalue-growthinvestmentstrategy．Itt
7、ermsouttobeamoreactiveinvestmentstrategy．InthelatterpartofthisPaDer,weanalyzeGARPmodelinChina'sA．sharemarket，usingthehistoricaldatafi'om2003to2012．Thenwegetthefollowingresults：(1)whetherfromtheperspectiveofcumulativelong-termrateofretul
