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《股權結構與公司績效關系的實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、股權結構與公司績效關系的實證研究EmpiricalStudyontheRelationshipbetweenOwnershipStructureandFirmPerformance學科專業(yè)：工商管理研究生：魯暢君指導教師：譚慶美副教授天津大學管理與經(jīng)濟學部二零一三年六月獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學位論文是本人在導師指導下進行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特別加以標注和致謝之處外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得天津大學或其他教育機構的學位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢
2、獻均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。學位論文作者簽名：簽字日期：年月日學位論文版權使用授權書本學位論文作者完全了解天津大學有關保留、使用學位論文的規(guī)定。特授權天津大學可以將學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，并采用影印、縮印或掃描等復制手段保存、匯編以供查閱和借閱。同意學校向國家有關部門或機構送交論文的復印件和磁盤。（保密的學位論文在解密后適用本授權說明）學位論文作者簽名：導師簽名：簽字日期：年月日簽字日期：年月日中文摘要股權結構在整個公司治理結構中具有基礎性地位。股權結構的設計直接關系到公司所有權和資產(chǎn)控制權的
3、具體分配，從而造成了股東行使權力的方式和效果有較大的區(qū)別，進而對公司治理的方式及公司績效有顯著影響。我國上市公司在經(jīng)過諸多經(jīng)濟政策調(diào)整之后已日漸成熟，市場價值與日俱增，本文闡述了股權結構的相關概念并且依據(jù)滬深兩市上市公司的數(shù)據(jù)對股權結構與公司績效的關系進行了研究。本文首先解釋股權結構、公司治理與公司績效的基本概念和理論，并歸納了股權結構對公司績效影響的相關研究理論，并根據(jù)這些理論對提出了研究假設、選取變量并構建模型，并從滬深兩市上市公司中篩選出938家公司作為樣本，運用多種分析方法對其2007-2011年的數(shù)據(jù)進行股權結構對公司績
4、效實證分析。本文根據(jù)股權結構的特點分別從表示股權性質(zhì)、股權集中度及管理層持股三個方面選取了國有股持股比例、法人股持股比例、流通股持股比例、第一大股東持股比例，前十大股東持股比例、持股比例平方和等解釋變量，以及表示公司績效的總資產(chǎn)收益率（ROA）和Tobin’sQ兩個被解釋變量。實證結果得出，管理層持股、第一大股東持股比例、前十大股東持股比例、均與公司績效呈顯著正相關關系，法人股、前十大股東與第一大股東持股比例比值、前五大股東比例平方和、財務杠桿、資產(chǎn)結構與公司績效呈顯著負相關關系，國有股比例、流通股比例以及公司規(guī)模與不同的公司績效
5、表現(xiàn)形式成不同方向的相關關系?？傮w上來說驗證了大部分本文提出的研究假說，本文對與假說有所差異的結果也進行了合理的解釋。關鍵詞：股權結構；股東性質(zhì)；公司績效；股權集中度ABSTRACTOwnershipstructurehasabasicpositionintheentirecorporategovernancestructure.thedesignofownershipstructureisdirectlyrelatedtothespecificallocationofcorporateownershipandthecontrol
6、ofassets,resultinginagreaterdifferenceintheformandeffectivenesswhichshareholdersexercisepowersin,thusitmayhasasignificantinfluenceoncorporategovernance’swayandcompanyperformance.Afterbeingadjustedwithanumberofeconomicpolicies,thelistedcompaniesofourcountryhavebecomemo
7、remature,thefirmvaluehasbeenincreasingeveryday.ThispaperelaboratesthefundamentaltheoryandtherelevanceofownershipstructureandcorporateperformanceusingthesampledatefromShanghaiandShenzhenStockExchange-listedcompanies.Atfirst,thepaperexplainsthebasicconceptsandtheoriesof
8、ownershipstructure,corporategovernanceandcorporateperformance,summarizestheimpactofownershipstructureoncorporateperformancer
