基于符號時(shí)間序列分析金融市場收益分析和預(yù)測

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時(shí)間:2019-03-11

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1、摘要金融市場收益的分析和預(yù)測不僅可為投資者的投資決策提供依據(jù),也可以為政府正確地制定各項(xiàng)宏觀政策提供依據(jù)。而金融市場收益的波動性研究是金融風(fēng)險(xiǎn)分析、資本資產(chǎn)定價(jià)研究等問題的基礎(chǔ),因此要想對金融市場進(jìn)行有效地定量分析,就必須準(zhǔn)確地描述金融市場收益的波動特性。金融市場本質(zhì)上是一個(gè)非線性系統(tǒng),諸如混沌、分叉與分形等都是金融市場的非線性本質(zhì)特征,而符號時(shí)間序列分析方法與傳統(tǒng)方法不同,能從大尺度的角度反映收益變化的特征,正適合于分析非線性動力學(xué)系統(tǒng)。本文的主要內(nèi)容如下:第一,概述了金融市場收益研究的背景、意義及現(xiàn)狀,并提出了本文的創(chuàng)新點(diǎn)。第二,詳細(xì)介紹了符號時(shí)間序列分析方法的計(jì)算流程

2、以及相關(guān)統(tǒng)計(jì)量的計(jì)算方法。第三,將符號時(shí)間序列分析方法引入到金融市場的研究中,提出了基于符號時(shí)間序列分析的資產(chǎn)收益分析與預(yù)測方法。不同于傳統(tǒng)方法,該方法能從大尺度的角度反映收益變化的特征,實(shí)現(xiàn)對收益水平的預(yù)測。對上證綜指、深證成指以及上證工業(yè)股指數(shù)、上證商業(yè)股指數(shù)、上證地產(chǎn)股指數(shù)、上證公用事業(yè)股指數(shù)共六個(gè)股票指數(shù)的收益序列進(jìn)行了實(shí)證分析,說明了該方法的有效性和可行性。第四,采用符號時(shí)間序列分析方法,對上海證券交易所的綜合指數(shù)、工業(yè)股指數(shù)、商業(yè)股指數(shù)、地產(chǎn)股指數(shù)和公用事業(yè)股指數(shù)日收益的特征及其差異性進(jìn)行了分析;并以2008年6月1日作為分界點(diǎn),對上證綜指和深證成指分界點(diǎn)前后日

3、收益的差異性進(jìn)行了實(shí)證分析。第五,將符號時(shí)間序列分析方法引入到非線性系統(tǒng)結(jié)構(gòu)變化分析中,利用滑動窗的技術(shù)對復(fù)雜系統(tǒng)運(yùn)行模式的結(jié)構(gòu)變化問題進(jìn)行了研究。從而提出了一種新的反映系統(tǒng)變結(jié)構(gòu)的非參數(shù)方法。通過對上證綜指的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究,驗(yàn)證了該方法的可行性。最后,對全文的工作進(jìn)行了總結(jié),并分析了符號時(shí)間序列分析方法的優(yōu)缺點(diǎn)以及應(yīng)用前景。本文是國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于符號時(shí)間序列分析的金融波動研究"(項(xiàng)目編號:70971097)研究工作的一部分。關(guān)鍵詞:金融市場收益符號時(shí)間序列分析方法預(yù)測分析差異性分析變結(jié)構(gòu)分析ABSTRACTTheanalysisand南rcastoffin

4、ancialmarketretumscannotonlypr0Videthebasis內(nèi)rinvestorst0makeinvestmentdecisions,butprovidethebasis億rgovemmentto佑nnulatevariousmacropolicies.ThestudyonfinancialmarketretumsVolatilityisthebaseoffinancialriskana】ysis,capjtalassetpricingresearchandsoon.Soinordertomakethequantitativeanalysisoft

5、hefinancialmarketsef詫ctiVe,、VemuStaccuratelydescribethevolatilitycharacteriSticsoffinancialmarketseamings.Financialmarketisessentiallyanonlinearsystem.Chaos,spIit—endedandfhctalallarethenonlinearessentialcharacteristics0ffinancialmarkets.Unliketraditionalmethods,thesymbolictimeseriesanaIys

6、ismethodcanreflectthecharacteriSticsofretumsintheangleofbigscale,∞itissuitable佑rtheanalysisofnonline盯dynamicsystem.Themainworkofthedissertationincludes:1.Thispaperreviewsthebackground,signincanceandstatusaboutfinancialmarketretumsstudy'thenput內(nèi)rwardtheinnoVationofthispaper.2.Inthispaper,th

7、esymbolictimeseriesanaIysismethodisdescribedindetail’includingthecalculationofreIeVantstatistics.3.Symbolictime∞r(nóng)iesanalysismethodisintroducedintotheStudyoffinancialmarkets.The鋤alysisand南recaStingmethodofaSsetsretumsbasedonsymbolictime∞r(nóng)iesanalysisisproposed.U

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