ppp項(xiàng)目再融資風(fēng)險(xiǎn)研究

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1、分類號(hào)：F28210710-2013128078碩士學(xué)位論文PPP項(xiàng)目再融資風(fēng)險(xiǎn)研究黨合歡導(dǎo)師姓名職稱李建峰教授申請(qǐng)學(xué)位類別管理學(xué)碩士學(xué)科專業(yè)名稱技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理論文提交日期2016年5月26日論文答辯日期2016年6月16日學(xué)位授予單位長(zhǎng)安大學(xué)RefinancingRisksofPPPProjectAThesisSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：DangHehuanSupervisor：Prof.LiJianfengChang’anUniversity

2、,Xi’an,China論文獨(dú)創(chuàng)性聲明，本人聲明：本人所呈交的學(xué)位論文是在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的。成果除論文中己經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，對(duì)論文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均己在文中Ｗ明確方式標(biāo)明。本論文中不包含任何未加明確注明的其他個(gè)人或集體已經(jīng)公開發(fā)表的成果。本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。Ｉ論文作者簽名義１真｝：努令女＞年月ｉ日論文知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬聲明，知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬學(xué)校本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下所完成的論文及相關(guān)的職務(wù)作品。學(xué)校享有Ｗ任何方式發(fā)表、復(fù)制、公開

3、閱覽、借閱Ｗ及申請(qǐng)專利等權(quán)利。本人離校后發(fā)表或使。用學(xué)位論文或與該論文直接相關(guān)的學(xué)術(shù)論文或成果時(shí)，署名單位仍然為長(zhǎng)安大學(xué)（涉密論文在解密后應(yīng)遵守此規(guī)定）論文作者簽名：務(wù)細(xì)年Ｊ：月ｗ曰導(dǎo)師簽名：年＾月乂曰摘要PPP(Public-Private-Partnerships)模式作為一種新型融資模式，它通過引入社會(huì)資本，減輕了政府的財(cái)政壓力，有效的避免了政府在建設(shè)中的資金高投入、資源高消耗和產(chǎn)出低效率的不利情況，提高了項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量，并且為參與項(xiàng)目的私營(yíng)部門、金融機(jī)構(gòu)

4、、保險(xiǎn)公司等參與方也帶來相應(yīng)的收入，是一種多方共贏的融資模式。PPP模式引入中國(guó)后，隨著國(guó)內(nèi)城市化進(jìn)程快速建設(shè)，其應(yīng)用日益廣泛，非常適合我國(guó)當(dāng)前的實(shí)際情況。但是，PPP模式的應(yīng)用并不一定是一帆風(fēng)順的，在項(xiàng)目資金遇到問題的時(shí)候，或者雖項(xiàng)目發(fā)展良好，但參與方想獲取更多利潤(rùn)的時(shí)候，為了使項(xiàng)目能正常、順利進(jìn)行，則需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行再融資，依照上述兩種原因，將PPP項(xiàng)目再融資分為拯救型再融資和獲利型再融資兩類，以再融資的方式來增大項(xiàng)目的現(xiàn)金流。由于PPP項(xiàng)目的再融資是項(xiàng)目發(fā)展到一定時(shí)期時(shí)才發(fā)生的，因此，與初次

5、融資相比，再融資的失敗會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目及參與方產(chǎn)生比初次融資更大的損失，因而，研究PPP項(xiàng)目再融資風(fēng)險(xiǎn)具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。首先，介紹了PPP模式的發(fā)展過程發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，引入PPP項(xiàng)目再融資的概念，分析得知了其重要性，并說明了PPP項(xiàng)目再融資的原因、條件、方式和流程，以此說明對(duì)PPP項(xiàng)目再融資風(fēng)險(xiǎn)的分析具有非常重要的意義，同時(shí)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了定義，闡述了風(fēng)險(xiǎn)管理的一般過程。其次，運(yùn)用AHP法（即層次分析法）對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了識(shí)別，明確了會(huì)影響PPP項(xiàng)目再融資的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，最終得出了

6、具有八個(gè)準(zhǔn)則層和十八個(gè)方案層的PPP再融資項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)層次結(jié)構(gòu)圖。再次，運(yùn)用AHP法對(duì)上述識(shí)別出的PPP再融資項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)層次結(jié)構(gòu)圖進(jìn)行計(jì)算，并使結(jié)果通過了一致性檢驗(yàn)，得到了各風(fēng)險(xiǎn)因素的重要度排序，為各參與方進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的時(shí)候提供了分擔(dān)的先后順序及分擔(dān)比例的依據(jù)。接下來，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的安排。第一步，使用TOPSIS法（逼近于理想解的排序方法）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的幾個(gè)重要的參與方其應(yīng)承擔(dān)的份額進(jìn)行分配，最終得出他們應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)因素和份額的參考數(shù)據(jù)，作為參與方風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的借鑒。第二步，在完成主要參與方風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)因素

7、和份額的分配之后，針對(duì)項(xiàng)目的兩個(gè)投資人，即公共部門和私營(yíng)部門進(jìn)行最終風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)分配，此時(shí)將TOPSIS法得出的承擔(dān)結(jié)果作為參考，同時(shí)，在雙方正確認(rèn)識(shí)自I身實(shí)力和了解項(xiàng)目的重要性后，運(yùn)用輪流出價(jià)博弈模型確定最終具體的分擔(dān)份額。第三步，給出了PPP項(xiàng)目再融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)具體措施，同時(shí)針對(duì)再融資這個(gè)特殊的時(shí)期，給予各參與方切實(shí)的建議，以保證項(xiàng)目能夠順利進(jìn)行。最后，以A市至B市高速公路項(xiàng)目作為一個(gè)實(shí)際案例來進(jìn)行上述理論的檢驗(yàn)，對(duì)該項(xiàng)目再融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了系統(tǒng)地分析與研究，得出了符合實(shí)際的科學(xué)結(jié)論，不僅在理

8、論上對(duì)PPP項(xiàng)目再融資風(fēng)險(xiǎn)管理研究作了有益的探索和補(bǔ)充，而且還為項(xiàng)目各參與方理性對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)、有效管理風(fēng)險(xiǎn)提供了方法上的參考，對(duì)日后PPP項(xiàng)目再融資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)具有較重要的理論指導(dǎo)意義和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。關(guān)鍵詞：PPP，再融資，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)IIAbstractPPP(Public-Private-Partnerships)modelisanewfinancingmodelthroughtheintroductionofsocialcapital,reducethefinancialburd