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1、我國(guó)中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化融資模式研究張青葉2016年01月中圖分類號(hào)：F832.4UDC分類號(hào)：300我國(guó)中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化融資模式研究作者姓名張青葉學(xué)院名稱管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院指導(dǎo)教師王紅夏副教授答辯委員會(huì)主席洪瑾教授申請(qǐng)學(xué)位經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)科專業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)位授予單位北京理工大學(xué)論文答辯日期2016年01月ChinaSEMsCreditAssetSecuritizationFinancingModelAnalyzeCandidateName：ZhangQingyeSchoolorDepartment:ManagementandEcon
2、omicsFacultyMentor:AssociateProf.WangHongxiaChair,ThesisCommittee：Prof.HongJinDegreeApplied:MasterofEconomicsMajor：AppliedEconomicsDegreeby:BeijingInstituteofTechnologyTheDateofDefence：Jan2016研究成果聲明本人鄭重聲明：所提交的學(xué)位論文是我本人在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作獲得的研究成果。盡我所知，文中除特別標(biāo)注和致謝的地方外，學(xué)位論文中不包含其
3、他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的研究成果，也不包含為獲得北京理工大學(xué)或其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書(shū)所使用過(guò)的材料。與我一同工作的合作者對(duì)此研究工作所做的任何貢獻(xiàn)均已在學(xué)位論文中作了明確的說(shuō)明并表示了謝意。特此申明。簽名：日期：北京理工大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要改革開(kāi)放30多年尤其是進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展非常迅速，已然成為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、構(gòu)建社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展的重要力量，特別是在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”的情況背景下，中小企業(yè)對(duì)于保持中高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、緩解就業(yè)壓力、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。然而，中小企業(yè)受制于自身
4、先天不足的約束，融資難問(wèn)題始終難以得到有效的解決，這一問(wèn)題儼然已成為制約我國(guó)中小企業(yè)快速發(fā)展和成長(zhǎng)的頑疾，影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)、健康發(fā)展的一大障礙。近年來(lái)，資產(chǎn)證券化為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題提出了一種新的思路。國(guó)外已經(jīng)有一些成功的實(shí)踐，而我國(guó)已有一例試點(diǎn)——浙元2008-1中小企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券。這一試點(diǎn)結(jié)果表明：商業(yè)銀行進(jìn)行中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化能分散集中于自身的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)中小企業(yè)也能因此獲得更多的銀行貸款支持和降低融資成本。然而，相對(duì)大型企業(yè)貸款來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)貸款資產(chǎn)是非“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，資產(chǎn)種類更為多樣化、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，客觀上
5、對(duì)發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)控制水平提出了更高的要求?；谝陨戏治?，本文從商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制視角，借鑒了合成型CDO的分層結(jié)構(gòu)和信貸資產(chǎn)的表內(nèi)出售，在分散風(fēng)險(xiǎn)和收益的思想下構(gòu)建基于多銀行貸款池的中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化融資交易模式，設(shè)計(jì)了新的可出售的中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并進(jìn)行現(xiàn)金流分析。最后，基于浙元2008-1資產(chǎn)支持證券進(jìn)行案例分析和實(shí)證分析。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；資產(chǎn)證券化；多銀行貸款池I北京理工大學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractSinceChinacarriedoutthereformandopenpolicy,especiallyinthe
6、new21thcentury,therapidgrowingofsmallandmedium-sizedenterprises(SEMs)hasbeenanimportantpartinpromotingthedevelopmentofnationaleconomy,buildingthesocialistmarketeconomicsystemandbeinganimportantsideforeconomicandsocialstability.Nowforthe“NewNormal”economyinChina,SMEsplay
7、asignificantroleinmaintainingthelevelofeconomicgrowth,relievingemploymentpressureandachievinginnovation-drivensociety.However,SMEssubjecttotheconstraintsofthefinancingproblemofcongenitallydeficiency,whichhasconfinedtherapiddevelopmentofSMEs,andwhichisamajorobstacletothe
8、sustainableandhealthydevelopmentofthewholesocietyinChina.Duringrecentyears,assetsecuritizationisgrowingtoaneww
