整體上市對企業(yè)價值影響研究——基于yh集團案例分析

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1、分類號密級公開UDC編號10741碩士學位論文(專業(yè)學位)論文題目整體上市對企業(yè)價值影響研究——基于YH集團案例分析研究生姓名：劉燕萍指導(dǎo)教師姓名、職稱：高天宏教授徐敬瑜高級會計師學科、專業(yè)名稱：會計碩士研究方向：企業(yè)理財與稅務(wù)籌劃提交日期：2016年6月5日獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的論文是我個人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。盡巧所知，除了文中特別加Ｗ標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰一寫過的研究成果。與我同工作的同志對本研究所做的任何貢獻巧已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。主｜」學位論

2、文作者簽名；系手簽字日期：＞從產(chǎn)、為度導(dǎo)師簽名：肴簽字日期；ＷＬｆＣ導(dǎo)師很外儀名：簽字日期：關(guān)于論文使授權(quán)的說明＂＂本人完全了解學校關(guān)于保留、使用學位論文的各項規(guī)定，巧ｉ（選擇同意＂＂／不同意）Ｗ下事項；‘＇１．學校有枚保留本論文的復(fù)印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱，可１＾采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學位論文；＂２．學校有權(quán)將本人的學位論文提交至清華大學中國學術(shù)期刊（光盤版）電子雜志＂社用于出版和編入ＣＮＫＩ《中國知識資源總庫》或其他同類數(shù)據(jù)庫，傳播本學位論文的全部或部

3、分內(nèi)容。學位論文作者簽名：討番巧簽字日期：扛、王來中簽字八?。牐雽?dǎo)師簽名：或日期：扛．（：汾導(dǎo)師（校外簽名：簽字円期化）ｉ蘭州財經(jīng)大學碩士學位論文整體上市對企業(yè)價值影響研究-基于YH集團案例分析ResearchontheImpactofOverallListingonEnterpriseValueCandidate:LiuYanpingSupervisor:GaoTianhongXuJingyu蘭州財經(jīng)大學碩士學位論文整體上市對企業(yè)價值影響研究-基于YH集團案例分析摘要在資本市場發(fā)展早期，很多企業(yè)為了達到上市

4、的要求，選擇分拆部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)出來上市，這即為分拆上市。然而，隨著證券市場的不斷發(fā)展與完善，分拆上市的弊端逐漸的顯現(xiàn)出來，如公司治理結(jié)構(gòu)不完善、關(guān)聯(lián)交易大量存在、中小投資者利益遭到侵占等。這些弊端嚴重了影響了整個資本市場健康有序的發(fā)展。為此，從2003年起，國家開始出臺了一系列的政策摸索整體上市的途徑，以緩解分拆上市所產(chǎn)生的弊端。隨著整體上市制度的不斷發(fā)展，其逐漸成為解決分拆上市弊端的重要途徑。從分拆上市到整體上市，這是我國證券市場上的制度創(chuàng)新，繼而成為了國內(nèi)各大學者研究的熱門話題。然而，我國學者大多數(shù)研究的是具體的某個公司整體上市案例或者整

5、體上市后財務(wù)績效分析，關(guān)于整體上市對企業(yè)價值所產(chǎn)生的影響卻是極少。在這一背景下，對整體上市及其模式的選擇進行系統(tǒng)的理論研究，分析其對企業(yè)價值產(chǎn)生的影響，為我國企業(yè)選擇整體上市提供思路，具有重大的理論意義和現(xiàn)實價值。本文主要采用定性與定量分析方法，圍繞“整體上市對企業(yè)價值影響研究”這一核心問題展開了深入研究。本文的研究思路為：首先對國內(nèi)外關(guān)于研究公司整體上市和企業(yè)價值的文獻進行了綜述,從理論上對整體上市和企業(yè)價值等進行闡述，并建立了一個以EVA為核心的業(yè)績評價體系來評價整體上市對企業(yè)價值的影響。其次選擇YH集團作為案例進行研究，分析其進行整體

6、上市的背景、動因以及其選擇換股吸收合并模式進行整體上市的原因，并從現(xiàn)實層面剖析換股吸收合并整體上市對公司價值影響的作用過程及效果。最后經(jīng)過理論與案例分析得出：企業(yè)根據(jù)自身情況選擇整體上市，確實對提升企業(yè)價值產(chǎn)生了積極的影響，并在完善公司治理結(jié)構(gòu)，減少關(guān)聯(lián)交易、獲得規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)、提高核心競爭力、拓寬融資渠道等方面帶來正面效果。但是同時應(yīng)該注意到整體上市后應(yīng)充分及時加強內(nèi)部資源深度整合及潛在的財務(wù)風險，且整體上市帶來的短期效果明顯，長期效果還有待進一步研究。關(guān)鍵詞：整體上市企業(yè)價值換股吸收合并YH集團蘭州財經(jīng)大學碩士學位論文整體上市對企業(yè)

7、價值影響研究-基于YH集團案例分析AbstractEarlyinthedevelopmentofcapitalmarket,manyenterprisesinordertomeetthelistedrequirements,chosedtospinoffpartofhigh-qualityassetslistedout,thiscalledthespinofflisting.However,withthecontinuousdevelopmentofthesecuritiesmarket,manydisadvantagesexposedgr

8、adually,suchasimperfectcorporategovernancestructure,theconnectiontransaction,mediumandsma