新三板企業(yè)融資績效研究

《新三板企業(yè)融資績效研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。

1、分類號(hào)密級(jí)公開ＵＤＣ編號(hào)２０１４０２１０１０１建《如旋八資火攀碩±學(xué)位論文新Ｈ板企業(yè)融資績效研究串請(qǐng)人姓名嚴(yán)苑導(dǎo)師姓名及職稱肖奎春，教授申請(qǐng)學(xué)位類別國際商務(wù)碩±學(xué)科專業(yè)名稱國際商務(wù)碩±培養(yǎng)單位經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院學(xué)位授予單位廣東外語外留大學(xué)２０１６年５月２４日分類號(hào)密級(jí)公開ＵＤＣ編號(hào)２０１４０２１０１０１廣東外語外貿(mào)大學(xué)碩擊學(xué)位論文新Ｈ板企並融資績效研究＞民ｅｓｅａｒｃｈｏｎＮｅｗＢｒｏａｄＥｎｔｅｒｒｉｓｅｓｐＦｉ打ａｎｃｉｎＰｅｒｆｏｒｍａ

2、ｎｃｅｇ申請(qǐng)人姓名嚴(yán)苑導(dǎo)師姓名及職稱肖奎喜，教授申請(qǐng)學(xué)位類別國際商各碩±學(xué)科專業(yè)名稱國際商各碩±論文提交日期２０１６年０５月２０日論文答辯日期２０１６年０５月２４日答辯委員會(huì)李華民，教授吳易明，教授朱文忠，教授學(xué)位授予單位廣東外語外貿(mào)大學(xué)獨(dú)創(chuàng)巧聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除了文中特別加Ｗ標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得廣東外語外巧大學(xué)＿或其他教育機(jī)構(gòu)

3、的學(xué)位或證書而使用過的材料一。與我同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說明并表示謝意。學(xué)位論文作者簽名：簽字日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解廣東夕夕ｋ巧大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，有權(quán)保留并向國家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)廣東外語外巧大學(xué)可Ｗ將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可Ｗ采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文。（保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)書）學(xué)位論文作者簽名：導(dǎo)師簽名：簽字日期：

4、年月日簽字日期：年月日摘要融資難一直是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素、其根本之道在于大力發(fā)展＝一個(gè)通道直接融資。本文所述新板市場即是解決中小企業(yè)直接融資問題的。因＝而對(duì)中小企業(yè)是否在新板市場中得到融資改善的研究至關(guān)重要，由此產(chǎn)生本文的研究主題。本文在綜述融資理論與影響企業(yè)融資因素的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)績效評(píng)價(jià)方法，＂運(yùn)用主成分分析法構(gòu)造企業(yè)績效評(píng)價(jià)綜合模型，并Ｗ截至２０１４年１月１日的＂己掛牌且進(jìn)行過一＝次或多次股權(quán)融資或債權(quán)融資的６０只新板掛牌企業(yè)為樣＝本進(jìn)行實(shí)證分析。運(yùn)些公司業(yè)務(wù)清晰、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)透明，屬于新板比較典型

5、的企業(yè)，Ｗ運(yùn)些公司為樣本得出的數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，可Ｗ代表新Ｓ板公司的整體水＝１平，再運(yùn)用對(duì)比分析法分析融資前后績效值，并得出結(jié)論：（）新板掛牌企業(yè)之間的融資績效值差異較大。無論是融資前還是融資后，其績效評(píng)價(jià)值之間的－差異都較大。Ｗ融資后績效值為例，最大者為９６４．３２，最小者為２２２．１７。（２）＝＝多數(shù)新板掛牌樣本企業(yè)融資后的績效值呈現(xiàn)不同程度的下降。在６０家新板掛牌樣本企業(yè)中，僅有１６家企業(yè)的融資績效差額呈現(xiàn)正數(shù)，占比２７％，其余４４家企業(yè)的融資績效差額均為負(fù)數(shù)，占比７３％。即７３％的掛牌企業(yè)進(jìn)行融資后其經(jīng)營業(yè)績不增反降。運(yùn)

6、與描述性分析的初步結(jié)論相吻合。隨后，針對(duì)該情況分析出影響新Ｓ板業(yè)務(wù)融資績效下降的原因因素，主要由于掛牌企業(yè)參差不齊，市場融資功能有限，做市商制度和轉(zhuǎn)板機(jī)制的打通等方面。最后再根據(jù)原因，提出對(duì)應(yīng)策略，即提出四點(diǎn)，推動(dòng)分層機(jī)制、做市商制度、完善電子集合競價(jià)Ｗ及楊通轉(zhuǎn)板機(jī)制。＝本文運(yùn)用主成分分析法對(duì)新板掛牌企業(yè)的融資績效進(jìn)行評(píng)價(jià)，比較客觀的＝反映了新板市場的融資現(xiàn)狀，結(jié)果可決策者參考。關(guān)鍵詞：新Ｓ板企業(yè)，融資績效，績效評(píng)價(jià)，主成分分析法ＩＡｂｓｔｒａｃｔＦｉｎａｎｃｕｅｓｔｌｏｍｅｎｔｏｆｓｍａｌｌａｎｄｍｅｄｉｕ

7、ｍ－ｓｉｔｅｒｒｉｓｅｓｉｎｇｈａｓｐｌａｇｈｅｄｅｖｅｐｚｅｄｅｎｐｉｎＣｈｉｎａ．Ｔｏｄｅｖｅｌｏｐｔｈｅｄｉｒｅｃｔｆｉｎａｎｃｉｎｇｉｓｔｈｅｆｕｎｄａｍｅｎｔａｌｓｏｌｕｔｉｏｎ．Ｔｈｅｎｅｗｔｈｒｅｅｂｏａｒｄｍａｒｋｅｔｒｏｖｉｄｅｓａｄｉｒｅｃｔｆｉｎａｎｃｉｎｇｃｈａｎｎｅｌｓｆｏｒｓｍａｌｌａｎｄｍｅｄｉｕｍｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ．ｐＳｏｗｈｅｔｈｅｒｆｏｒｓｍａａｎｄｍｅｄｍ－ｓｚｅｄｅｎｔｅｒｓｅｓｉｎｔｈｅｎｅｗｔｈｒｅｅｂｏａｒｄｍａｒｋｅｔ

8、ｌｌｉｕｉｐｒｉｔｔｒｔｓｓｔ．ｔｓ