盈余壓力、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)研發(fā)投入

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1、分類號(hào)：密級(jí)：ＵＤＣ：單位代碼；會(huì)傲至必義ｆ碩壬學(xué)位論文論文題目：盈余壓力、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)硏發(fā)投入麵１３２０１９０４６３學(xué)號(hào)，葛學(xué)齊作者：專業(yè)名稱；會(huì)計(jì)學(xué)２０１６年５月如日安徽工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文論文題目：盈余壓力、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)研發(fā)投入Earningspressure,ProductmarketcompetitionandEnterprises’R&Dinvestment作者：葛學(xué)齊學(xué)院：商學(xué)院指導(dǎo)教師：魏立江單位：商學(xué)院協(xié)助指導(dǎo)教師：?jiǎn)挝唬簡(jiǎn)挝唬赫撐奶峤蝗掌冢?/p>

2、2016年5月26日學(xué)位授予單位：安徽工業(yè)大學(xué)安徽馬鞍山243002獨(dú)創(chuàng)性說明本人鄭重聲明：所呈交的論文是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得研究成果。盡我所知，除了文中特別加標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫的研究成果，也不包含為獲得安徽工業(yè)大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書所使用過的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中做了明確的說明并表示了謝意。簽名層）曰期：關(guān)于論文使用授權(quán)的說明本人完全了解安徽工業(yè)大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：＇曰學(xué)校有權(quán)保留送交論義

3、的復(fù)印件，允許論文被查閱和借閱ｊｗ；學(xué)校１公布論文的全部或部分內(nèi)容，可＾采用影印、縮印或其他復(fù)制手段保：存論義。，化密的論義在解密后應(yīng)遵循此規(guī)定口ｊ答名老苗４導(dǎo)師簽若曰期：摘要資本市場(chǎng)中，上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)受到分析師分析評(píng)價(jià)的影響。分析師運(yùn)用自身的專業(yè)知識(shí)挖掘上市公司的特質(zhì)信息，通過研究報(bào)告的形式發(fā)布給資本市場(chǎng)中的各類投資者。當(dāng)分析師給出的盈余預(yù)測(cè)超過企業(yè)的實(shí)際盈余情況時(shí)，企業(yè)高管為了維護(hù)在資本市場(chǎng)上好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能就會(huì)面臨一種來自于分析師給出的盈余壓力。研發(fā)投入作為一筆酌量性的開支，其可能大幅影響到企業(yè)的短期盈余。企業(yè)為了

4、緩解盈余壓力，維持在資本市場(chǎng)上好的表現(xiàn)，高管可能通過對(duì)研發(fā)投入的削減，換取短期盈余的改觀，以迎合分析師的盈余預(yù)測(cè)。同時(shí)，企業(yè)的發(fā)展離不開產(chǎn)品市場(chǎng)。產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度直接影響企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新等活動(dòng)。研發(fā)投入是推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的不竭動(dòng)力，企業(yè)主動(dòng)投資于研發(fā)有利于改善公司的技術(shù)水平，增強(qiáng)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；提高企業(yè)價(jià)值，提升上市公司在資本市場(chǎng)上的形象。盈余壓力的存在，導(dǎo)致企業(yè)可能為迎合分析師而進(jìn)行研發(fā)投入的削減，但產(chǎn)品市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，又可能使得企業(yè)不敢貿(mào)然削減研發(fā)。因此，如何應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)上的盈余壓力，妥善處理好長(zhǎng)期利益與短期利益對(duì)企業(yè)高管而言，意義重大。

5、本文通過選取2008年—2014年期間A股上市公司的樣本數(shù)據(jù)，嘗試刻畫出盈余壓力與研發(fā)投入之間的關(guān)系，同時(shí)結(jié)合上市公司所處的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，檢驗(yàn)盈余壓力對(duì)企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系的影響。通過實(shí)證分析，我們發(fā)現(xiàn)：（1）分析師的盈余預(yù)測(cè)帶給企業(yè)的壓力越大，企業(yè)進(jìn)行研發(fā)削減越多，且明星分析師的盈余預(yù)測(cè)帶給企業(yè)的壓力較普通分析師更為明顯。（2）結(jié)合產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)的不同，在競(jìng)爭(zhēng)激烈狀態(tài)下，盈余壓力越大，企業(yè)研發(fā)削減越多；而競(jìng)爭(zhēng)不激烈狀態(tài)下，分析師的盈余壓力并沒有顯著影響到企業(yè)研發(fā)。關(guān)鍵詞：分析師；盈余壓力；研發(fā)投入；產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)AbstractInthec

6、apitalmarket,themarketperformanceofthelistingcorporationisinfluencedbytheanalysisandevaluationoftheanalysts.Analyststhroughtheirownprofessionalknowledgetodigthecharacteristicsofthelistingcorporation,throughtheformofresearchreportreleasedtothecapitalmarketofallkindsofinvesto

7、rs.Whenanalystsgivetheearningsforecasttoexceedtheactualearningsoftheenterprise,theenterpriseexecutivesinordertomaintaingoodperformanceinthecapitalmarketmayfacethepressurefromtheanalyst'searnings.R&Dinvestmentasapersistentdiscretionaryspending,whichmaysignificantlyaffectthes

8、hort-termearningsofenterprises.Enterprisesinordertoeaseearningspressure,toensurego