貨幣政策、銀行信貸與盈余管理

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1、：分類號(hào)：密級(jí)：１０巧學(xué)號(hào)：２０１３１］．１０位代碼９１８單石河子大學(xué)巧女《化俗Ａ禱貨幣政策、銀行信貸與盈余管理學(xué)位申請人＾指導(dǎo)教師白俊教撰ｉ申請學(xué)位口類級(jí)別管理學(xué)碩壬學(xué)科、專業(yè)名稱會(huì)計(jì)學(xué)巧究方向財(cái)務(wù)理論與方法所在學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管埋學(xué)院？？石河子中國新疆２０１６年０６月分類號(hào)：密級(jí)：學(xué)號(hào)：2013111018單位代碼：10759石河子大學(xué)碩士學(xué)位論文貨幣政策、銀行信貸與盈余管理學(xué)位申請人尤苒指導(dǎo)教師白俊教授申請學(xué)位門類級(jí)別

2、管理學(xué)碩士學(xué)科、專業(yè)名稱會(huì)計(jì)學(xué)研究方向財(cái)務(wù)理論與方法所在學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中國·新疆·石河子2016年06月MonetaryPolicy,BankCreditandEarningsManagementADissertationSubmittedtoShiheziUniversityInPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementScienceByYouRan(Accounting)DissertationS

3、upervisor:Prof.BaiJunJune,2016石河子大學(xué)學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲巧及使用摸權(quán)聲巧學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人所星兜的學(xué)位論文是在我導(dǎo)師的指導(dǎo)下進(jìn)行巧巧究工作及取得的巧究成果。據(jù)我所知Ｉ本論文，除支中臣經(jīng)適明引用的內(nèi)容外不包含其他個(gè)人臣經(jīng)發(fā)棄或撰寫過的巧兜成果。對本文巧研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均己在文中作了巧確的跑明并棄示謝意。名：時(shí)間：巧究生簽名知（店年月又日■使用授權(quán)聲騎本人完全了解石河子大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)化論文巧規(guī)定，學(xué)校有權(quán)保留學(xué)位論

4、丈并向、國崇主管部口或指定機(jī)構(gòu)進(jìn)交論丈的電子版和紙質(zhì)版。有權(quán)將學(xué)位論文在學(xué)校圖書館保存并允許被查閱。有扳自行或許可他人將學(xué)位論文編入有關(guān)執(zhí)據(jù)庫提供植索服務(wù)。有權(quán)將學(xué)位論文的標(biāo)題和摘要匯編出版。保密的學(xué)位論文在解密后適用本規(guī)定。：年月么日研究生簽名：欠時(shí)問；Ａ６：Ｉ＾月么日導(dǎo)師簽名；時(shí)間三一去年摘要貨幣政策作為一種有效的宏觀調(diào)控手段被國內(nèi)外學(xué)者廣為研究，尤以對微觀企業(yè)的經(jīng)濟(jì)影響備受關(guān)注。貨幣政策的主要傳導(dǎo)渠道為信貸渠道，并且通過影響資產(chǎn)負(fù)債表和銀行信貸等方式影響銀行向市

5、場的信貸投放量。近年我國經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)，導(dǎo)致央行短時(shí)間內(nèi)頻繁調(diào)息，信貸市場不確定性增加。企業(yè)為了維持正常運(yùn)營，保證現(xiàn)金流量，有獲取銀行貸款的需求。貨幣政策的變動(dòng)驅(qū)使企業(yè)自發(fā)實(shí)行抵御宏觀政策影響的措施，盈余管理行為成為企業(yè)的備選手段。應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理由于操縱手段不同，二者在特征、實(shí)施成本上均存在差異。管理層會(huì)依據(jù)自身情況采取不同的盈余管理方式以應(yīng)對貨幣政策變動(dòng)對企業(yè)的影響。由于企業(yè)融資約束、成長性等差異的存在，企業(yè)在銀根緊縮下其特質(zhì)的影響性被進(jìn)一步放大，故其盈余管理行為亦應(yīng)有所不同。本

6、文結(jié)合企業(yè)特質(zhì)差異，探討了貨幣政策變動(dòng)下企業(yè)為獲得信貸采取的盈余管理行為選擇差異。本文運(yùn)用2006-2014年滬深兩市A股上市公司樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了貨幣政策影響下的微觀企業(yè)基于融資動(dòng)機(jī)的盈余管理行為差異。結(jié)果表明，由于資本市場動(dòng)機(jī)的驅(qū)動(dòng)，企業(yè)有實(shí)行應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理的動(dòng)機(jī)，且銀行信貸與兩種盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。寬松貨幣政策營造的相對松弛的信貸環(huán)境下，企業(yè)的操縱盈余傾向主要體現(xiàn)在真實(shí)盈余管理，即企業(yè)前期新增貸款的減少導(dǎo)致當(dāng)期真實(shí)盈余管理行為的增加，應(yīng)計(jì)盈余管理則無顯著關(guān)聯(lián)性；政策趨緊，企

7、業(yè)急需通過盈利操控滿足準(zhǔn)貸要求獲得貸款，應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理共同成為企業(yè)的應(yīng)對手段。融資約束和企業(yè)成長性差異的影響在貨幣政策緊縮期加劇異化盈余管理行為的選擇。貨幣政策趨緊并未對低融資約束企業(yè)的盈余管理行為產(chǎn)生過大影響，企業(yè)依然以真實(shí)盈余管理作為常態(tài)化的盈余操縱行為。高融資約束企業(yè)則無法幸免銀根緊縮對外部融資壓力的二次沖擊，真實(shí)盈余管理的相對成本被放大，致使企業(yè)無力承擔(dān)真實(shí)盈余管理成本，但緊張的融資環(huán)境使企業(yè)需要通過成本相對較小的應(yīng)計(jì)盈余管理緩解信貸壓力。由于高成長性企業(yè)對現(xiàn)金流變動(dòng)的敏感性

8、較大，銀根緊縮期為保持穩(wěn)定的現(xiàn)金持有，企業(yè)會(huì)采用對實(shí)際現(xiàn)金流沒有直接影響的應(yīng)計(jì)盈余管理行為獲取一定信貸。低成長性企業(yè)對于現(xiàn)金流的依賴性弱于高成長性企業(yè)，且利潤增速的放緩使預(yù)期與實(shí)際盈利間的差異較大，故采用真實(shí)盈余管理實(shí)現(xiàn)融資動(dòng)機(jī)。本文研究為深入理解宏觀環(huán)境對企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)行為影響提供理論支持，同時(shí)拓寬了企業(yè)在宏觀政策變遷過程中盈余管理行為選擇差異因素的探究，對剖析不同特質(zhì)企業(yè)的盈余管理選擇差異具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：貨幣政策；銀行信貸；應(yīng)計(jì)盈余管理；真實(shí)盈余管理；融資約束；企業(yè)成長性IAbst