我國國債期貨套利策略研究

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1、密級：中圖分類號：Ｆ８３０．３３曰全日制□非全曰制蔓樂來立讀專碩壬學(xué)位論文（專業(yè)學(xué)位）論文題目：我國國債期貨套利策略研巧作著姓名：王益斌?；瘜W(xué)位類別Ｊ金融碩±專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域Ｊ研究方向：巧義巧巧：何志剛王去化指導(dǎo)教師提交曰期：２０１６年５月％浙江工商大學(xué)碩：ｉｒ論文我國國債期貨套利策略研究我國國債期貨套利策略硏究摘要隨著我國資本市場的開放，我國國債期貨市場在近幾年快速發(fā)１０展，年期國債期貨合約的順利推出豐富了國債期貨的合

2、約品種，。同時，也有利于國債期貨套利交易的發(fā)展套利交易是金融市場中重要姐成部分，活躍的市場套利交易在投資者獲利的同時，也能有效提高我國國債期貨市場的流動性和國債期貨價格發(fā)現(xiàn)的有效性。因此，研究我國國債期貨市場的基差套利、跨期套利和跨品種套利的可行性與收益率具有重要意義。本文在系統(tǒng)回顧國債期貨套利相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，首先對我國國債期貨套利交易市場進(jìn)行分析，隨后探討了我國國債期貨市場的套利策略及套利模型。在文獻(xiàn)研究和理論分析的基礎(chǔ)上，本文基于協(xié)整策略的套利方法，采用國債期貨

3、合約和國債ＥＴＦ進(jìn)行基差套利實證研究，基于均值回歸的ＡＲＭＡ套利方法，采用近期合約和遠(yuǎn)期合約進(jìn)行跨期套利實證研巧，采用上述兩種套利方法對我國５年期國債期貨合約和１０年期國債期貨合約進(jìn)行跨品種套利實證研究。研究發(fā)現(xiàn)國債ＥＴＦ和國債期貨的實證結(jié)果良好，，在基差套利中，能通過嚴(yán)格的協(xié)整檢驗，，并獲取不錯的收益。在跨期套利中近期合浙江工商大學(xué)碩±論文我國國債期貨套利策略研究約和遠(yuǎn)期合約實證結(jié)果表明我國國債期貨市場跨期套利存在可斤性并能獲得合理收益。在跨品種套利中，兩種套利方法下的實

4、證效果都比較好，基于均值回歸的ＡＲＭＡ套利方法的實證分析收益較高。在套利實證研究中，本文還從風(fēng)險和收益的角度探討了套利中止損設(shè)置的意義。文章的套利實證部分證明了我國國債期貨市場存在套利機(jī)。此外會，并論證了基于統(tǒng)計套利方法套利的有效性，跨品種套利的高收益也證實了由于１０年期國債期貨上市時間較短，跨品種套利存在更多的套利的機(jī)會及更高的套利收益。關(guān)鍵詞：國債期貨，基差套利，跨期套利，跨品種套利浙江工商大學(xué)碩上論文我國國債期貨套利策略研巧ＳＴＲＡＴＥＧＹＳＴＵＤＹＯＮＴＲ

5、ＥＡＳＵＲＹＢＯＮＤＦＵＴＵＲＥＳＡＲＢＩＴＲＡＧＥＡＢＳＴＲＡＣＴＷ＇ｉｔｈｔｈｅｏｅｎｉｎｇｏｆＣｈｉｎａｓｃａｉｔａｌｍａｒｋｅｔｔｈｅｂｏｎｄｆｕｔｕｒｅｓｍａｒｋｅｔｐｐ，Ｃｔｔｓｃｃｅｓｓｆｕｔｒｏｃｔｉｎｈｉｎａｉｓｄｅｖｅｌｏｉｎｇｒａｉｄｌｉｎｒｅｃｅｎｅａｒｓ，ｈｅｕｌｉｎｄｕｉｏｎｐｐｙｙｔ－ｏｆｈｅ１０ｙｅａｒｔｒｅａｓｕｒｙｆｕｔｕｒｅｓｃｏｎｔｒａｃｔｈａｓｅｎｒｉｃｈｅｄｔｈｅｖａｒｉｅｔｙｏｆ

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