中國文化娛樂行業(yè)研究報告

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1、一、2014年文化娛樂行業(yè)發(fā)展回顧一）政策持續(xù)利好傳媒行業(yè)發(fā)展2014以來，文化產(chǎn)業(yè)持續(xù)受到國家重視，國家層面已多次出臺有利于文化傳媒行業(yè)健康發(fā)展的政策。9月10日，財政部發(fā)布《2014年度文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金擬支持項目公示》，其中財政部資金支持項目共達(dá)800余項，諸多影視、旅游、文化出版類上市公司涵蓋其中。9月25日，財政部發(fā)布《關(guān)于編報2015年中央文化企業(yè)國有資本經(jīng)營預(yù)算支出項目計劃的通知》，文件中提到的三項重點就是支持兼并重組與深化企業(yè)改革、推動文化與科技融合創(chuàng)新、推動文化走出去。10月29日，國務(wù)院重點推進(jìn)六大領(lǐng)域消費中，體育、移動互聯(lián)網(wǎng)、教育再次被領(lǐng)導(dǎo)層提及。明年的行業(yè)熱點預(yù)

2、計將出現(xiàn)在體育、營銷、在線教育等子行業(yè)當(dāng)中，不斷的政策扶持將有利于傳媒行業(yè)的發(fā)展。二）影視行業(yè)并購加速2014年以來，傳媒娛樂行業(yè)并購有加速趨勢。前三季度，中國涉及傳媒娛樂行業(yè)的并購約100起，涉及金額為700億元。同期證監(jiān)會審核過會的122家上市公司并購重組中，并購標(biāo)的為文化企業(yè)的有31家，占比超過25%。從行業(yè)分布來看，影視、游戲并購交易規(guī)模居前，跨界并購現(xiàn)象繼續(xù)。3月，阿里巴巴斥資62.44億港元收購文化中國60%股權(quán)，隨后文化中國宣布更名為阿里影業(yè)，并聘請原中影股份董事、副總裁張強(qiáng)擔(dān)任阿里影業(yè)CEO；7月，百度旗下視頻網(wǎng)站愛奇藝宣布成立愛奇藝影業(yè)公司，并計劃在一年內(nèi)推出7部國產(chǎn)電

3、影和1部好萊塢電影；9月，騰訊宣布以優(yōu)質(zhì)IP為核心的影視業(yè)務(wù)平臺“騰訊電影+”正式成立，這標(biāo)志著騰訊互娛正式布局電影業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭加速進(jìn)入影視行業(yè)，場外資本看好傳媒娛樂業(yè)的未來發(fā)展。我們認(rèn)為跨界并購仍將是2015年的行業(yè)熱點。游戲、影視是當(dāng)前并購的主要方向。三）行業(yè)盈利穩(wěn)定傳統(tǒng)傳媒行業(yè)前三季度業(yè)務(wù)繼續(xù)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，新媒體轉(zhuǎn)型及不斷開拓互聯(lián)網(wǎng)新興業(yè)務(wù)是當(dāng)前的主要趨勢。傳媒企業(yè)在低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中成本傳導(dǎo)能力較強(qiáng)，受經(jīng)濟(jì)周期波動影響較小，總體盈利水平相對穩(wěn)定。隨著居民娛樂性消費支出的不斷增長，成本相對低廉的娛樂消費將獲得大幅增長。影視娛樂子行業(yè)將享受行業(yè)增長帶來的紅利。從上市公司披露的三季報

4、情況來看，28家公司三季報業(yè)績實現(xiàn)正增長，半年報業(yè)績下滑的公司三季報業(yè)績環(huán)比降幅有所收窄。前三季度，傳媒行業(yè)公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長17.03%；實現(xiàn)凈利潤（歸屬于母公司股東的凈利潤）比上年同期增長29.24%。平均毛利率為31.05%，較去年的30.08%略有上升。四）2014年國內(nèi)電影票房創(chuàng)新高據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止11月3日，內(nèi)地電影總票房累計約248億，觀影人次突破7億人次。10月份票房27.4億，同比增幅達(dá)73%，最終未超越6月份（28.1億）的成績，目前位于年度月度表現(xiàn)第四位，月度冠亞軍為7月份（36.4億）、2月（32.3億）?？v觀2008-2014年1-10月票房成績，2014

5、年同期成績較2012年增幅高達(dá)近80%，較2013年同期增幅也超30%，但在同期市場冠軍影片中，《變形金剛》系列拿下了3年冠軍影片寶座，國產(chǎn)片仍需控制數(shù)量、提高質(zhì)量、沖擊票房產(chǎn)量。二、2015年文化娛樂行業(yè)有望持續(xù)增長一）中國電影市場快速擴(kuò)容，使觀眾的消費能力得到大幅提升進(jìn)入2015年不到100天，中國電影年度票房就突破了百億元人民幣大關(guān)，中國電影市場的產(chǎn)值已經(jīng)達(dá)到一天一億元。業(yè)內(nèi)人士指出，除了產(chǎn)業(yè)政策的大力支持和影院建設(shè)的急遽增長，一個重要原因就是互聯(lián)網(wǎng)的全面進(jìn)入。華策、小米、百度愛奇藝資本融合；阿里巴巴收購文化中國、優(yōu)酷土豆；騰訊與華誼兄弟聯(lián)姻，這些聯(lián)合行動說明，互聯(lián)網(wǎng)之于電影產(chǎn)業(yè)，

6、不再僅僅是營銷宣傳平臺，而是由外而內(nèi)，由下而上，對電影產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)行、制作、創(chuàng)作、資本以及服務(wù)的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行改造和重建。在日前舉辦的第五屆北京國際電影節(jié)上，互聯(lián)網(wǎng)和電影的關(guān)系成為最熱門的話題，多個論壇以此為主題進(jìn)行，吸引了互聯(lián)網(wǎng)、傳統(tǒng)電影產(chǎn)業(yè)以及周邊行業(yè)的許多人士。他們各抒己見，唇槍舌劍，時有激烈交鋒。一）互聯(lián)網(wǎng)力量成為推動中國電影市場增長的二級火箭在線票務(wù)：互聯(lián)網(wǎng)票務(wù)平臺的出現(xiàn)，極大程度的優(yōu)化了用戶的購票體驗，降低了消費門檻，有效地轉(zhuǎn)化了大量網(wǎng)名為電影消費者，為擴(kuò)大觀影群體提供了巨大阻力。以國內(nèi)院線票房業(yè)績排名在首位的萬達(dá)為例，萬達(dá)用近10年時間投入100億元建影院，根據(jù)萬達(dá)在今年4月披

7、露的IPO招股書中的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底萬達(dá)院線旗下有142家影院，年度票房達(dá)31.6億元，在全國電影票房市場中占比14.5%。不過，傳統(tǒng)院線的票房市場很有可能會被像格瓦拉、美團(tuán)貓眼這樣的在線票務(wù)公司超越。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年，包括格瓦拉、貓眼電影、時光網(wǎng)等在內(nèi)的在線售票平臺，已達(dá)到了40億元左右的市場規(guī)模，并且成功超過萬達(dá)院線的全年市場份額。這些數(shù)據(jù)無一例外都在說明，在線售票市場正在以快速增長的方式發(fā)展，并開始威脅傳統(tǒng)院線