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1、本科畢業(yè)論文（設計）開題報告書題目從創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)狀看我國創(chuàng)業(yè)板存在的問題院系信息管理學院年級專業(yè)網(wǎng)絡工程Q0941姓名張力學號081503028指導教師金丹職稱副教授開題時間2013.1.391、本選題研究的目的及意義本選題研究的目的：自2009年10月第一批創(chuàng)業(yè)板公司上市以來，我國創(chuàng)業(yè)板市場已經(jīng)取得了很大的發(fā)展,顯示了中國經(jīng)濟的巨大實力。但是同時那些在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司在上市后并沒有實現(xiàn)高增長，顯示出現(xiàn)階段我國的創(chuàng)業(yè)板市場只是剛剛起步，發(fā)展地還不夠成熟，因此，其避免不可地存在一些缺陷。對比國外成熟的創(chuàng)業(yè)板市場，提出中國創(chuàng)業(yè)板市場存在的一些不足；并結(jié)合國外
2、創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗和教訓以及我國的國情，針對存在的問題逐條提出建議和對策。結(jié)合大學四年的學習和對相關文獻的廣泛閱讀，將加深對投資者對創(chuàng)業(yè)板有關問題的認識和了解，作為畢業(yè)論文選題。本選題研究的意義：創(chuàng)業(yè)板市場上市的企業(yè)大多為中小型高科技企業(yè)，企業(yè)本身資產(chǎn)規(guī)模不大，缺乏資金，經(jīng)營能力較弱。由主板市場來看，上市公司普遍存在結(jié)構(gòu)不規(guī)范、內(nèi)部控制薄弱等現(xiàn)象，創(chuàng)業(yè)板上市公司也不例外。又由于創(chuàng)業(yè)板上市標準大大低于主板上市標準，這會使創(chuàng)業(yè)板面對更多的市場考驗。因此，通過分析我國創(chuàng)業(yè)板市場存在的問題，并提出相應建議，進一步發(fā)展和完善我國創(chuàng)業(yè)板市場，使創(chuàng)業(yè)板更好地解決中小企業(yè)的融
3、資難問題，成為應對金融危機的重要舉措。用市場配置資源的方式來入手，更好地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板對于深化資本市場轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的作用。使創(chuàng)業(yè)板市場的建立對于我國創(chuàng)業(yè)投資體系的建設、多層次資本市場的構(gòu)建以及我國其他方面的經(jīng)濟改革都有更大的推動作用。2、本選題國內(nèi)外研究狀況綜述（1）國外研究現(xiàn)狀在創(chuàng)業(yè)板交易機制方面：Graman（1976）首次提出“證券交易機制”一詞，他認為價差的決定因素不僅是“時間結(jié)構(gòu)”，而且還有專家做市這種交易制度本身。他提出，證券市場的均衡價格是在做市商這種交易制度下，做市商為了保證做市職能不致失敗而使自己單位時間的利潤最大化的行為決定的。Sto
4、ll（1978）則提出，在做市商制度下，由于做市商的做市成本和面臨的存貨風險，做市商本身是風險厭惡型的，使得做市商必須在制定買賣報價時，收取服務成本（包括風險暴露成本、稅費成本、信息收集成本）和風險溢酬，因而要有買賣價差（做市商需制定合適的價差彌補提供服務的成本）。9Cohen、Maier、SchwartzandWhitcomb（1983）的研究發(fā)現(xiàn)，在競爭性市場上（有多個做市商提供流動性或靠不同種類的委托提供流動性），如果投資者既可提交市價委托也可提交限價委托（此前的模型假設投資者僅能提交市價指令），同時市場上不存在主動交易的做市商，那么價差就是由交易
5、指令的成交概率和交易成本共同引導的。在存在多名相互競爭的做市商的情況下，對存貨頭寸的預期、對其他做市商的成本及行為的預期會影響該做市商的報價及時差。在創(chuàng)業(yè)板信息披露與監(jiān)管方面：GeorgeStigler（“信息經(jīng)濟學”和“管制經(jīng)濟學”的創(chuàng)始人，同時也是經(jīng)濟學和法學交叉研究的帶頭人之一，諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者）(1959)提出采用經(jīng)濟學的供求分析方法來探討市場監(jiān)管，并指出政治意志的決定可以被看作是政治產(chǎn)品的生產(chǎn)過程。政治意志的決定過程即政治的制度具有強制性，與經(jīng)濟市場上的意志決定過程完全不同。GeorgeA.Akerlof（美國加利福尼亞州大學伯克利（UCB
6、erkeley）經(jīng)濟學教授，諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者）(1970)認為在發(fā)行公司數(shù)目眾多的情況下，投資者無法辨別每一證券的真實價值，因而僅愿按所有證券的平均價購買。所以信息的充分披露對投資者證券的對證券估計有很大的幫助。LelandandPyle（資本結(jié)構(gòu)信號模型的創(chuàng)始人，經(jīng)濟學家）(1977)認為，在證券發(fā)行過程中，信息不對稱的問題尤為突出，最重要是由于發(fā)行公司不可能把關于公司經(jīng)營狀況和具體項目內(nèi)容的信息毫無扭曲的提供給資本市場，因此在公司內(nèi)部人與投資者之間對其證券真實價值的評測存在系統(tǒng)性的差異，所以信息披露在證券發(fā)行時的作用也是不可忽視的。（1）國內(nèi)研究
7、現(xiàn)狀在創(chuàng)業(yè)板交易機制方面：陳保華（中南財經(jīng)政法大學會計學院副教授、民主促進會中南財經(jīng)政法大學支部宣傳委員）(2001)檢驗了交易機制對股價行為的影響。在開盤交易采用集合競價，收盤交易采用連續(xù)競價的條件下，比較了在上海證券交易所上市的10只股票開盤收益與收盤收益的行為，得出結(jié)論：交易機制對股價行為存在顯著影響。9劉陽(2003)分析了我國證券市場從建立以來的波動性特征，特別關注了交易機制對市場波動的影響，通過實證分析發(fā)現(xiàn)，證券交易機制中的價格穩(wěn)定措施和競價方式的采取，對市場波動有顯著影響，進而對如何增強市場穩(wěn)定性提出了證券交易機制設計上的建議。王艷、黃俊輝
8、和王浣塵(2004)通過拍賣模型研究了專家經(jīng)紀人和限價指令簿，以及限價指令簿和多
