人民幣匯率形成機(jī)制改革

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1、1.匯率形成機(jī)制匯率形成機(jī)制定義：簡稱匯率機(jī)制，實(shí)際上就是匯率制度的選擇問題。種類：1、固定匯率制2、浮動(dòng)匯率制：自由浮動(dòng)、有管理的浮動(dòng)人民幣形成機(jī)制的選擇：以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度2.人民幣匯率制度的演進(jìn)人民幣匯率制度的演進(jìn)教育背景2007年，中國社會(huì)科學(xué)院世經(jīng)政所，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士2004年，北師大經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院，金融學(xué)碩士2001年，北師大經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院，管理學(xué)學(xué)士科研情況研究領(lǐng)域：國際金融、世界經(jīng)濟(jì)在《國際金融研究》、《國際經(jīng)濟(jì)評(píng)論》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》、《改革》、《中國金融》、《中國外匯》等期刊發(fā)表論文30余篇，財(cái)經(jīng)評(píng)論

2、近30篇，專著1部主持過教育青年項(xiàng)目，參與過國家社科基金、教育部人民幣匯率制度的演進(jìn)1994年以前：固定匯率制度和雙軌匯率制度1994-2004年：事實(shí)上的“釘住美元”匯率制度。2005-2008年7月：以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度2008年7月至今：人民幣盯住美元的匯率制度3.人民幣匯率形成機(jī)制選擇的原因人民幣匯率形成機(jī)制選擇的原因國內(nèi)方面適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要減少貿(mào)易順差、促進(jìn)國際收支均衡發(fā)展的需要提高貨幣政策獨(dú)立性的需要（通脹預(yù)期的不斷增強(qiáng)、資產(chǎn)泡沫膨脹和外匯儲(chǔ)備積累）促進(jìn)外匯市場培育與匯率改革互動(dòng)發(fā)展的需要人民幣匯率形成機(jī)制

3、選擇的原因國際方面中美貿(mào)易失衡日趨嚴(yán)重美國國會(huì)的貿(mào)易保護(hù)主義傾向抬頭國際上要求人民幣升值的鼓噪不斷升級(jí)（“舒馬”提案、“貨幣操縱”指責(zé)、IMF介入）游資沖擊4.人民幣匯改以來出現(xiàn)的問題人民幣匯改以來出現(xiàn)的問題1、通貨膨脹CPI人民幣匯改以來出現(xiàn)的問題PPI人民幣匯改以來出現(xiàn)的問題2010-5-19匯率人民幣匯改以來出現(xiàn)的問題2、資產(chǎn)價(jià)格泡沫房地產(chǎn)價(jià)格人民幣匯改以來出現(xiàn)的問題人民幣匯改以來出現(xiàn)的問題3.對(duì)外貿(mào)易下降人民幣匯改以來出現(xiàn)的問題4.資本流動(dòng)人民幣匯改以來出現(xiàn)的問題人民幣匯改以來出現(xiàn)的問題5.勞動(dòng)力成本上升5.從匯率形成機(jī)制看匯改后的問題原因從匯率形成機(jī)制看匯

4、改后的問題原因1.強(qiáng)制結(jié)售匯制原理從匯率形成機(jī)制看匯改后的問題原因結(jié)果：大量外匯儲(chǔ)備外匯占款大人民幣被動(dòng)多發(fā)通貨膨脹從匯率形成機(jī)制看匯改后的問題原因2.匯率缺乏靈活性或彈性我國于1994年初開始實(shí)行的以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度已經(jīng)逐步演變成為固定匯率安排。亞洲金融危機(jī)以來，我國人民幣匯率制度承載了包括政治因素在內(nèi)的沉重負(fù)擔(dān)，我國堅(jiān)持人民幣不貶值，對(duì)穩(wěn)定亞洲經(jīng)濟(jì)金融發(fā)揮了重要的作用；人民幣匯率的穩(wěn)定已經(jīng)成為中國政治、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的極其重要的標(biāo)志。從匯率形成機(jī)制看匯改后的問題原因從匯率形成機(jī)制看匯改后的問題原因匯率缺乏彈性人民幣名義匯率與實(shí)際有效匯率之間產(chǎn)生較

5、大的差距升值預(yù)期加大熱錢、資本流入形成資產(chǎn)價(jià)格泡沫3.匯率形成機(jī)制扭曲從匯率形成機(jī)制看匯改后的問題原因匯率形成機(jī)制扭曲中央銀行處于被動(dòng)干預(yù)銀行間外匯市場銀行間外匯市場上交易的幣種僅限于美元等少數(shù)幾種貨幣銀行間外匯市場市場準(zhǔn)入規(guī)則外匯指定銀行持有外匯的額度有嚴(yán)格的規(guī)定結(jié)果：從匯率形成機(jī)制看匯改后的問題原因出口下降匯率不是市場匯率，有很強(qiáng)的政策導(dǎo)向性企業(yè)長期受政策保護(hù)，缺乏創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡人民幣升值從匯率形成機(jī)制看匯改后的問題原因4.其他原因參考一籃子貨幣調(diào)節(jié)規(guī)則不夠透明維持現(xiàn)行人民幣匯率制度的成本較高匯率調(diào)整缺乏準(zhǔn)確依據(jù)6.解決途徑解決途徑1.完善人民幣匯率形成機(jī)制的

6、改革方向首先，真正反映市場的供求關(guān)系。其次，管理的方式和手段多樣化。再次，適當(dāng)擴(kuò)大匯率的浮動(dòng)區(qū)間，促進(jìn)人民幣匯率從現(xiàn)行僵化的狀態(tài)中解脫出來，增加人民幣匯率的彈性。解決途徑2.完善人民幣匯率形成機(jī)制的核心內(nèi)容首先，完善人民幣匯率的決定基礎(chǔ)。人民幣匯率的決定基礎(chǔ)由經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支逐步過渡到經(jīng)常項(xiàng)目為主兼顧其他因素特別是資本流動(dòng)。其次，矯正匯率形成機(jī)制的扭曲。強(qiáng)制結(jié)售匯制逐漸過渡到意愿結(jié)匯制使價(jià)格也能靈活地引導(dǎo)和調(diào)節(jié)供求解決途徑第三，健全和完善外匯市場。健全和完善外匯市場增加市場交易主體，推廣大額代理交易健全外匯交易方式增加外匯市場交易品種增加人民幣匯率靈活性改進(jìn)人民幣匯

7、率調(diào)節(jié)機(jī)制解決途徑3.加強(qiáng)外匯市場監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制隨著外匯市場改革的深入，人民幣匯率形成機(jī)制更加市場化，人民幣匯率更加彈性化，匯率波動(dòng)性會(huì)加大，市場的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大。所以，要加大對(duì)外匯市場的風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管。其中，不僅要加強(qiáng)外匯交易主體的風(fēng)險(xiǎn)控制，而且還要增強(qiáng)各個(gè)監(jiān)管部門的配合和信息溝通，以維護(hù)我國的金融安全和穩(wěn)定。解決途徑4.改進(jìn)央行干預(yù)方式和手段目的：緩和本國貨幣在匯市中的跌勢或升勢，避免外匯市場的匯價(jià)波動(dòng)對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響在短期內(nèi)對(duì)匯率造成一定的影響，為央行貨幣政策提供一定的時(shí)間緩沖解決途徑方式改變央行過去過于頻繁干預(yù)外匯市場的模式，給市場一個(gè)比較明確的干預(yù)信號(hào)，