金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)地區(qū)資本錯(cuò)配的影響--基于省級(jí)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究

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1、碩士學(xué)位論文金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)地區(qū)資本錯(cuò)配的影響——基于省級(jí)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究作者姓名鄭錦峰學(xué)科專業(yè)管理科學(xué)與工程指導(dǎo)教師王仁曾教授所在學(xué)院經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院論文提交日期2018年4月TheImpactofFinancialLoansonRegionalCapitalMisallocation--AnEmpiricalAnalysisBasedonProvincialPanelDataADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：ZhengJinfengSupervisor：WangRenzengSouthChinaUnive

2、rsityofTechnologyGuangzhou,China分類號(hào)：F830學(xué)校代號(hào)：10561學(xué)號(hào)：201520136105華南理工大學(xué)碩士學(xué)位論文金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)地區(qū)資本錯(cuò)配的影響——基于省級(jí)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究作者姓名：鄭錦峰指導(dǎo)教師姓名、職稱：王仁曾教授申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士學(xué)科專業(yè)名稱：管理科學(xué)與工程研究方向：應(yīng)用研究論文提交日期：2018年4月12日論文答辯日期：2018年5月27日學(xué)位授予單位：華南理工大學(xué)學(xué)位授予日期：年月日答辯委員會(huì)成員：主席：彭壁玉教授委員：楊春鵬教授、孫堅(jiān)強(qiáng)教授、林峰副教授摘要基于1995—2015年中國省級(jí)面板數(shù)據(jù)，考察金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模對(duì)地

3、區(qū)資本錯(cuò)配的影響效應(yīng)。結(jié)合金融發(fā)展及資本錯(cuò)配相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模與地區(qū)資本錯(cuò)配之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，提出以下三個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)：第一，從金融市場(chǎng)出發(fā)研究地區(qū)資本錯(cuò)配，而相關(guān)研究地區(qū)資本錯(cuò)配的文獻(xiàn)很少從金融市場(chǎng)的角度去研究這個(gè)問題，因此本文的研究能為現(xiàn)有的文獻(xiàn)成果補(bǔ)充和改進(jìn)；第二，研究金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模與地區(qū)資本錯(cuò)配之間的關(guān)系有助于理解金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的復(fù)雜關(guān)系；第三，研究發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模與地區(qū)資本錯(cuò)配之間存在“U”型的非線性關(guān)系，而不是簡單的單調(diào)線性關(guān)系，即存在正面的作用和負(fù)面的作用。本文認(rèn)為為了降低地區(qū)資本錯(cuò)配程度，應(yīng)該適度控制金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模，防止過度放貸而加劇地

4、區(qū)資本錯(cuò)配，這就是本文的政策意義和理論價(jià)值。此外，本文從金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模的角度研究地區(qū)資本錯(cuò)配，有助于評(píng)價(jià)當(dāng)前我國金融中介市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的職能，為探究金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系做出貢獻(xiàn)，并為國家宏觀貸款政策的調(diào)控提供政策支持和政策建議，具有現(xiàn)實(shí)意義?；?995—2015年中國省級(jí)面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建計(jì)量模型進(jìn)行分析，通過建立系統(tǒng)GMM實(shí)證模型，回歸結(jié)果顯示：（1）2008年之后，金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模過大會(huì)加劇地區(qū)資本錯(cuò)配程度；（2）在模型中加入二次項(xiàng)，發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模與地區(qū)資本錯(cuò)配呈現(xiàn)“U”型關(guān)系，這說明金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)地區(qū)資本錯(cuò)配有“加劇效應(yīng)”和“改善效應(yīng)”雙重效應(yīng)。也就是說

5、，當(dāng)?shù)貐^(qū)金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模在較低的范圍以內(nèi)，“改善效應(yīng)”發(fā)揮作用，從而金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模上升將改善地區(qū)資本錯(cuò)配；但金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模超過一定的臨界點(diǎn)后，金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模的繼續(xù)上升會(huì)加劇地區(qū)資本錯(cuò)配——“加劇效應(yīng)”發(fā)生作用。為了進(jìn)一步驗(yàn)證金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模與地區(qū)資本錯(cuò)配的“U”型關(guān)系，采用門檻實(shí)證分析。結(jié)果證明當(dāng)?shù)貐^(qū)金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模在較低的范圍以內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模上升將改善地區(qū)資本錯(cuò)配，從而，“改善效應(yīng)”發(fā)揮作用；但金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模超過一定的臨界點(diǎn)后，金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模的繼續(xù)上升會(huì)加劇地區(qū)資本錯(cuò)配——“加劇效應(yīng)”發(fā)生作用。這充分地說明了金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模與地區(qū)資本錯(cuò)配之間呈現(xiàn)“U”型關(guān)系

6、是顯著穩(wěn)健成立的。I由此提出觀點(diǎn)，在合理的金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模范圍內(nèi)，金融貸款為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供融資支持，在一定程度上拉動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長，提高資本配置效率。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模過大時(shí)，會(huì)對(duì)地區(qū)資本錯(cuò)配產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)，將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生拖累效應(yīng)。當(dāng)然，現(xiàn)實(shí)中國企業(yè)融資主要依靠金融貸款，毋庸置疑，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期金融貸款對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展發(fā)揮重要作用，但是一旦放貸過度將惡化資本配置效率。關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu)貸款；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；地區(qū)資本錯(cuò)配；IIAbstractThisdissertationaddressestheimpactoftheloanscaleoffinancialinstitutions

7、onregionalcapitalmismatchbyreferringtotheChina'sprovincialpaneldatafrom1995to2015.Basedonrelatedliteraturesoffinancialdevelopmentandcapitalmismatch,thisdissertationmakesaresearchintotherelationshipbetweentheloanscaleoffinancialinstitutionsandthemismatcho