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《國內(nèi)A股市場中銀行股的長期投資價值分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、國內(nèi)A股市場中銀行股的K期投資價值分析中義摘要國內(nèi)A股市場中銀行股的長期投資價值分析中文摘要如果要說近兩年A股市場上最大的謎團，那就不得不提到銀行股，這個低PE的投資典范近期一直在“戲弄”整個市場，從機構(gòu)到散戶，幾乎令所有投資者感到困惑。僅僅在不到兩年的時間里，銀行股的估值便一路向下，直至讓眾多投資者幾近無言以對。面對業(yè)績與股價走勢完全背離的銀行股，面對很多投資者認為估值體系面臨著重大修正的銀行股，筆者以十一年的證券投資經(jīng)歷、七年的長期投資知識積累和十年的銀行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗為基礎(chǔ)，努力探索這～看似明確而又充滿內(nèi)在矛盾的投資問題。本文從價值發(fā)現(xiàn)的角度，從國內(nèi)銀行業(yè)
2、這個古老而又新興的行業(yè)出發(fā)，研究其先天性的競爭優(yōu)勢、與宏觀經(jīng)濟的聯(lián)系、內(nèi)在的綜合競爭力、當(dāng)前的估價水平和市場負面看法的影響。本文指出，銀行作為百業(yè)之母，享有充分選擇優(yōu)質(zhì)客戶的權(quán)利，從各國的歷史情況看，銀行股的發(fā)展速度都能夠大大超越國民經(jīng)濟，而中國經(jīng)濟未來的持續(xù)看好更是能夠為銀行股的未來背書。另外，銀行業(yè)還具備幾個其他行業(yè)所難以匹敵的先天性競爭優(yōu)勢，主要包括超長期經(jīng)營的穩(wěn)定性、具備天然的業(yè)務(wù)延展性、規(guī)模經(jīng)濟、相對壟斷、客戶的轉(zhuǎn)換成本高昂等。同時，本文通過實證研究發(fā)現(xiàn)，即便目前銀行股整體估值已經(jīng)到達了上市以來的最低點，但是，在過去的9年罩，投資銀行股仍然可以獲得
3、30．74％的年平均收益率。長期來看，投資股票的回報將由其內(nèi)在價值的增長情況決定，國內(nèi)的銀行股依據(jù)其行業(yè)先天性的競爭優(yōu)勢、依托中國經(jīng)濟的宏觀環(huán)境，再憑借當(dāng)前被大幅低估的可買入價格，終將帶給堅定的長期投資者豐厚的回報。關(guān)鍵字：A股市場銀行股長期投資價值作者：陶韜指導(dǎo)老師：貝政新Long-terminvestmentvalueanalysisofbankingstockinA-sharemarketelminvestmentvalueanalysisofbankingstockinA．．sharemarketAbstractThebankingstockssho
4、uldbeenlistedasoneofthebiggestconfusionsintheAsharemarketinrecentyears．ThelowPEinvestmentmodelshowcasedanirregularperformancewhichpuzzledalmostallinvestorsincludinginstitutionalandretailinvestors．Thevaluationofbankshareshavebeengoingallthewaydowninlessthantwoyearswhichleftmanyinves
5、torsbewildered．Giventhedeviationbetweenthebankingstockearningandprice，whichisbelievedbymanyinvestorsthatasignificantrevisionisrequiredinitsvaluationsystem，theauthoranalyzesthistheseeminglyclearbutfullofinherentcontradictionsinvestmentbasedonhisexperiencesinstockinvestmentofelevenye
6、ars，stocksofsevenyearsandbankoftenyears．Thispaperanalyzestheinherentadvantagesofbanking，itsrelationswiththemacro·economy,theintemalcomprehensivecompetitiveness，thecurrentevaluationlevelandthenegativeobservationsfromthemarketoftheoldandnewdomesticbankingfromanangleofvaluefound．Thepa
7、perpresentsthatbank，asanupstreamofallindustries，isentitledtothefreechoiceofhigh-qualitycustomers．Historyofforeigncountriesprovesthatthedevelopmentofbankingstockcanoutracethatofthenationaleconomy．TheoptimisticforecastofChina’Seconomybuiltanevenmoresolidfoundationforthefuturedevelopm
8、entofitsbankingstocks．Inad
