我國(guó)鋼材期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格動(dòng)態(tài)關(guān)系研究[畢業(yè)論文]

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1、(2011屆)畢業(yè)論文題目:我國(guó)鋼材期貨與現(xiàn)貨價(jià)格動(dòng)態(tài)關(guān)系的實(shí)證研究姓  名:            學(xué)院:商學(xué)院?! I(yè):     金融學(xué)      班  級(jí):            學(xué)號(hào):        指導(dǎo)教師:              導(dǎo)師學(xué)科:                導(dǎo)師職稱:          教務(wù)處制二O一一年五月誠(chéng)信聲明我聲明,所呈交的論文是本人在老師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我查證,除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外,論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果,也不包含為獲得或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。我承諾,論文中的所有

2、內(nèi)容均真實(shí)、可信。論文作者簽名:簽名日期:年月日授權(quán)聲明學(xué)校有權(quán)保留送交論文的原件,允許論文被查閱和借閱,學(xué)??梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容,可以影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論文,學(xué)校必須嚴(yán)格按照授權(quán)對(duì)論文進(jìn)行處理,不得超越授權(quán)對(duì)論文進(jìn)行任意處置。論文作者簽名:簽名日期:年月日我國(guó)鋼材期貨與現(xiàn)貨價(jià)格動(dòng)態(tài)關(guān)系的實(shí)證研究摘要本文以我國(guó)鋼材期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)為研究背景,主要選取2009年3月27日至2010年12月31日上海期貨交易所的螺紋鋼、線材期貨合約價(jià)格以及相應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格所形成的時(shí)間序列為研究對(duì)象進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)與誤差修正模型分析、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)分析,實(shí)證研究我

3、國(guó)鋼材期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。研究結(jié)果表明螺紋鋼和線材期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格均存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系和雙向引導(dǎo)關(guān)系,但是我國(guó)鋼材期貨市場(chǎng)總體運(yùn)行效率不高,期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用沒有完全發(fā)揮出來。關(guān)鍵詞:價(jià)格發(fā)現(xiàn),協(xié)整檢驗(yàn),脈沖響應(yīng)函數(shù),鋼材期貨Ⅱ我國(guó)鋼材期貨與現(xiàn)貨價(jià)格動(dòng)態(tài)關(guān)系的實(shí)證研究ABSTRACTThispapertakingthesteelfuturesmarketandspotmarketinChinaasresearchbackground,selectingthedailydatefromApril1,2009toDecember31,2010oftherebaran

4、dwirepricesoffuturescontractspriceonShanghaiFutureExchangeandthecorrespondinginspotmarkets,thispapertakesco-integrationtestsanderrorcorrectionanalysis,Grangercausalitytestandimpulseresponseanalysis,findthedynamicequilibriumrelationsbetweentheChina'ssteelfuturespricesandspotprice.Thepapershowt

5、hefollowingresults:therearelong-termequilibriumconnectionandgoodmutualleadingrelationsbetweenthefuturespriceandspotpriceinsteelmarketbuttheefficiencyofsteelfuturemarketislowandthepricediscoveryfounctionoffuturemarketisnotfullyperformed.Keywords:Pricediscovery,co-integration,impulseresponsefun

6、ction,steelfuturesⅡ我國(guó)鋼材期貨與現(xiàn)貨價(jià)格動(dòng)態(tài)關(guān)系的實(shí)證研究目錄摘要ⅠABSTRACTⅡ引言1一、文獻(xiàn)綜述1二、實(shí)證設(shè)計(jì)3(一)數(shù)據(jù)來源及處理3(二)檢驗(yàn)方法4三、螺紋鋼和線材的實(shí)證結(jié)果及分析5(一)平穩(wěn)性檢驗(yàn)5(二)VAR模型的建立6(三)協(xié)整檢驗(yàn)7(四)誤差修正模型8(五)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)9(六)脈沖響應(yīng)函數(shù)分析10(七)方差分解12四、結(jié)論與對(duì)策建議14(一)結(jié)論14(二)對(duì)策建議14參考文獻(xiàn)16致謝18Ⅱ2011屆金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)論文引言當(dāng)前,中國(guó)已經(jīng)成為世界上最大的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó),2009年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量約為2.7億噸,占全球總產(chǎn)量的近三成。

7、與此同時(shí),中國(guó)還是鋼材進(jìn)口大國(guó)和出口大國(guó),2009年進(jìn)口鋼材達(dá)2930萬(wàn)噸,出口鋼材累計(jì)1423萬(wàn)噸。但是由于我國(guó)缺乏鋼材期貨市場(chǎng),且鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)的流通渠道又相對(duì)分散,鋼材價(jià)格的不穩(wěn)定對(duì)我國(guó)鋼材行業(yè)及其上下游行業(yè)造成了巨大的沖擊。由于現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格信息具有短期性的特點(diǎn),僅反映一個(gè)時(shí)點(diǎn)的供求狀況,以此作參考制定的策略具有滯后性,而期貨價(jià)格能夠反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時(shí)期的變化趨勢(shì),具有前瞻性,因此能使企業(yè)做出更為科學(xué)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策,減少盲目投資和生產(chǎn),提高資源配置的效率。為了有效

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