A股市場20年最牛20股

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1、A股市場20年最牛20股2010年12月09日14:10?來源：《投資有道》雜志16文/陳曉慧（華訊投資分析師）A股市場20年了。1990年12月，滬深兩市相繼開張（滬市12月19日開業(yè)，深市12月1日試營業(yè)，次年正式開業(yè)），至今已滿20年。20年來，A股市場從無到有、從少到多，從蹣跚學(xué)步到翻云覆雨，總市值暴增了1萬多倍，從1990年末的23.82億元增至2010年10月底的27.88萬億元，位居全球第二；股民人數(shù)也呈逐年猛增態(tài)勢，到現(xiàn)在滬深兩市有效開戶數(shù)已接近1.2億。與此同時(shí)，A股股票數(shù)量也從20年前的“老八

2、股”、“老五股”增加至如今的近2000只。在“千股千尋”中，哪些股票會(huì)帶來驚喜，最熊的又會(huì)是誰？下面的表1、表2或能為大家揭開謎底?！袄习斯伞崩袭?dāng)益壯在表1所列20家漲幅最大的上市公司中，“老八股”占據(jù)5席，而且包攬了漲幅前4。資源股占據(jù)3席（山東黃金[54.67?0.90%]、包鋼稀土[68.95?3.23%]、鹽湖鉀肥[60.01?1.71%]），中國特色資源股3席（瀘州老窖[40.83?0.69%]、云南白藥[62.61?2.59%]、東阿阿膠[50.883.20%]），房地產(chǎn)2席（萬科A[8.10?-0.

3、86%]、金融街[6.55?0.61%]），金融1席（遼寧成大[33.27?4.59%]），機(jī)械行業(yè)3席（特變電工[19.39?1.15%]、徐工機(jī)械[50.04?0.48%]、華域汽車[10.77?1.41%]），消費(fèi)類3席（伊利股份[40.27?3.23%]、蘇寧電器[14.17?1.58%]、美的電器[15.73?0.77%]）。其中“老八股”的成績最吸引眼球。曾幾何時(shí)，“老八股”的誕生只是希望起到試水的作用，因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國既沒有交易所，也沒有真正意義上的股市，即便它們?cè)圏c(diǎn)不成功，也不關(guān)乎國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局。1

4、6如今“老八股”取得如此成績，既與我國經(jīng)濟(jì)改革開放的大背景密不可分，同時(shí)也從側(cè)面體現(xiàn)出了中國股市20年來對(duì)財(cái)富積累的積極效應(yīng)。在其他漲幅較大的行業(yè)中，我們似乎能看到歷史發(fā)展的影子。18世紀(jì)英國的工業(yè)革命完成后，工業(yè)生產(chǎn)影響了世界發(fā)展的進(jìn)程，以美國為首的發(fā)達(dá)國家積極擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，成為世界工業(yè)強(qiáng)國，在鋼鐵、汽車、化工、機(jī)器設(shè)備、飛機(jī)制造、電氣產(chǎn)品、醫(yī)藥以及軍事裝備等制造業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域都大力發(fā)展。我國自改革開放以來，也積極向著工業(yè)強(qiáng)國邁進(jìn)，地產(chǎn)、機(jī)械、化工、資源等方面的發(fā)展突飛猛進(jìn)，近20年也正是這些行業(yè)發(fā)展的黃金期。隨

5、著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國逐步開始重視靠擴(kuò)大內(nèi)需來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)，而且近幾年我國工業(yè)的發(fā)展也使得人民生活水平大大改善提高，消費(fèi)類的行業(yè)開始興盛起來?？梢钥吹綕q幅最大的20只個(gè)股中三個(gè)消費(fèi)類個(gè)股行情都是自2006年以后才逐漸啟動(dòng)的。隨著國家對(duì)擴(kuò)內(nèi)需的逐步重視，消費(fèi)類行業(yè)將持續(xù)迎來黃金發(fā)展期。在跌幅最大的20家股票中，ST占據(jù)近一半，這些股票大多于1996~2000年之間上市，經(jīng)歷過所謂的資產(chǎn)運(yùn)作，目前仍未重組成功。此外，“601”開頭的股票在最熊20股中也占據(jù)7席。一個(gè)原因是，它們上市的時(shí)間集中在2007年，此時(shí)股指正好處于歷史

6、高點(diǎn)，價(jià)值被高估；另一個(gè)不容忽視的原因則是，它們都屬于超級(jí)大盤央企，發(fā)展前景不佳。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2003年至2008年這六年是央企利潤增加最快的階段，2008年后央企利潤出現(xiàn)回落態(tài)勢，這一方面是由于國際金融危機(jī)沖擊和經(jīng)濟(jì)增長放緩造成；另一方面是因?yàn)?008年后全球大宗商品價(jià)格從高位跌至低谷，直接導(dǎo)致央企利潤下降，央企在大宗商品上的風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱。相反私營企業(yè)面臨較為廣闊的發(fā)展前景，加上近年來國家擴(kuò)大中小企業(yè)融資，鼓勵(lì)私企發(fā)展，尤其對(duì)新興產(chǎn)業(yè)等方面企業(yè)實(shí)施稅收優(yōu)惠政策，大大帶動(dòng)了私企發(fā)展的積極性，其成長性不容忽

7、視。三大頂峰“最牛股”是如何煉成的？除了上市公司自身的質(zhì)量外，一個(gè)很重要的因素是“時(shí)勢造英雄”。不妨把漲幅前20名個(gè)股的峰值取得分為三個(gè)階段：其一是1992年前后，當(dāng)時(shí)制度不完善，股市急漲急跌；其二是2007年股權(quán)分置改革造就的大牛市階段，多數(shù)個(gè)股的峰值都在當(dāng)時(shí)取得；第三就是當(dāng)下，一些上市公司憑借其優(yōu)秀的管理模式、不斷創(chuàng)新、不斷發(fā)展，推動(dòng)公司業(yè)績蒸蒸日上，從而使得股價(jià)屢創(chuàng)新高。階段一：起步期1990年~1994年，這段時(shí)間剛剛拉開了中國建設(shè)資本大國的帷幕。當(dāng)時(shí)股市人氣不夠，市值也低，一切都處于起步階段。1992年

8、5月25日對(duì)于中國股市而言具有歷史性的意義。當(dāng)天上海股票市場全面放開股價(jià)，從這一天起滬市才成為了名副其實(shí)的市場，當(dāng)天上證指數(shù)[2841.04?1.07%]單日漲幅高達(dá)105.27%。漲幅前四名的愛使股份[6.02?0.84%]、飛樂音響[12.94?3.11%]、方正科技[4.320.93%]和申華控股[3.56?0.85%]，以及ST方源[7.26?0.28%]、萬科，