奧巴馬經(jīng)濟學(xué)3

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1、第三章當(dāng)前的金融危機我們提醒自己記住這樣一個事實將是很有幫助的，即：我們的市場經(jīng)濟既不是自然法則的結(jié)果也并非來自神明的意旨。而較為恰當(dāng)?shù)卣f，它是從痛苦的摸索和失誤的過程中、從一系列在效率和公平之間以及穩(wěn)定和變化之間所作的艱難抉擇中逐漸顯現(xiàn)出來的。盡管我們的自由市場體系的獲益主要來自幾代男人和女人們追求個人幸福前景的奮斗和努力，在每個歷史時期，每個發(fā)生巨大經(jīng)濟動蕩和變革的階段，我們還是要依靠政府的行動去開放經(jīng)濟機會、鼓勵競爭、并且保障市場更好地運轉(zhuǎn)......林肯簡單的座右銘可以指導(dǎo)我們一直走下去：有些事是我們——以個體名義或私人名義都無法做到的，那我們就共同去做，通過我們的政府去

2、做。通過這些話，奧巴馬已經(jīng)把他對經(jīng)濟問題所作的總體性思辨告訴了你。他知道自由市場在提供就業(yè)和鼓勵創(chuàng)造上所具有的力量，但是他也知道，僅僅靠它自行運作而沒有政府的適當(dāng)把握，它將在繁榮與衰落之間跌跌撞撞。市場經(jīng)濟中的個人參與對系統(tǒng)總體的穩(wěn)定起不了多大作用，但是政府能夠也必須有所作為，以確保我們金融市場的強盛和穩(wěn)定。第一環(huán)節(jié)。A)美國經(jīng)濟是健康的和活躍的，但是正在經(jīng)歷一次小小的衰退；B)美國正處于衰落和負(fù)增長之中，但這將是短暫的；C)美國正處于嚴(yán)重的衰退之中，它的威脅會導(dǎo)致全球性的衰退；D)美國正面臨自1929年以來最為嚴(yán)重的針對其金融系統(tǒng)和經(jīng)濟體系的威脅。你對這一問題選擇的答案將會確定

3、你是否相信政府在激勵我們經(jīng)濟活動和拯救我們金融系統(tǒng)的事務(wù)方面能夠發(fā)揮作用。如果不事先分析一下當(dāng)前危機的嚴(yán)重程度，我們就無法領(lǐng)略奧巴馬的經(jīng)濟計劃清晰的前景。讓我們暫且用本章的前一半篇幅回顧一下我們陷入這場混亂局面的原因和過程，然后再分析奧巴試圖帶領(lǐng)我們走出困境的計劃。這里過多的背景信息可能會讓你不耐煩，但如果你是一個有家的人或者是一個為國家的金融狀況憂心忡忡的人，花這點時間還是值得的。你或可歸結(jié)出如下結(jié)論：1）問題比現(xiàn)已估計出的程度還要嚴(yán)重，最終將會導(dǎo)致世界范圍的價值數(shù)萬億的巨大損失；2）我們尚未到達(dá)國民住房價格滑坡的半程；3）這場危機的爆發(fā)并非偶然，而是對金融業(yè)缺乏管制的直接結(jié)果

4、，它肇始于華爾街成為最大的競選資金捐助者之時；4）拯救我們脫離這場金融災(zāi)難并且不至引起長久的世界范圍的衰退，這恐怕要耗費我們總統(tǒng)和國會的許多心智。2005年，紐約一家大型投資銀行公司的一名雄心勃勃的年輕雇員在向該公司的信貸危機分析程序中輸入數(shù)據(jù)的時候弄出了錯。該程序是被設(shè)計用來根據(jù)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)測未來有哪個第三世界的發(fā)展中國家會出現(xiàn)最大的負(fù)債賴賬的可能性。這位年輕雇員沒有把相應(yīng)的經(jīng)濟指標(biāo)僅僅輸入到發(fā)展中國家的數(shù)據(jù)條目里，相反，他把相關(guān)數(shù)據(jù)輸入到全世界所有國家，包括最發(fā)達(dá)國家的數(shù)據(jù)條目之中去了。讓他的公司大吃一驚的是，這個系統(tǒng)吐出的紅色警告標(biāo)記指向了美國，認(rèn)定它是最具有倒閉危險傾向

5、的國家。計算機并不知道美國不是什么發(fā)展中國家，它的程序分析評估出美國存在十萬億美元（$10trillion）的負(fù)債，相對占國民生產(chǎn)總值（GDP）的百分之七十二；它的龐大的政府運行赤字為三千五百億美元（$350billion）；另有年度貿(mào)易赤字，在過去十年間從一千億美元（$100billion12）躍至七千億美元（$700billion）。根據(jù)這些數(shù)字，計算機得出結(jié)論指出：美國面臨極大的風(fēng)險出現(xiàn)財政債務(wù)違約的狀況。這是非常重要的背景信息，因為它把美國的經(jīng)濟問題繪制到一副巨大的畫布上，遠(yuǎn)比單純的房價下跌更說明問題。無疑，房價下跌自然是導(dǎo)火索，也是當(dāng)下金融危機的主要肇因。一開始被形容為

6、次級信貸危機的問題僅限于大約一萬三千億美元（$1.3trillion）的次級抵押貸款面向信譽不佳的借貸者擴大，而它很快發(fā)展成包括五千億美元（$500billion）的初級抵押貸款在內(nèi)的貸款規(guī)模。后者就是眾所周知的NINJA貸款，意思是為沒有收入、沒有工作、沒有申請的人提供信貸，而且以快速服務(wù)把貸款提供給對方，甚至無須收入證明的驗證程序。因此，借貸者或者抵押經(jīng)紀(jì)人甚至可以隨意偽造收入證明騙取貸款。事情還不止于此。很快，四萬億美元（$4trillion）的債權(quán)抵押債務(wù)（CDOs）出籠，很多都被定為三A級（AAA），這個基金的建立面臨嚴(yán)重的債務(wù)違約風(fēng)險。CDOs是華爾街的一項發(fā)明，只不

7、過是對個人抵押貸款的分層處置或存儲，并且允許他們出售給養(yǎng)老基金、市政當(dāng)局和外國政府。其后，它確定有一萬五千億美元（$1.5trillion）的可調(diào)節(jié)比例的抵押貸款歸因于2008至2009年重新擬定的高出許多的抵押貸款償還。在背后撐腰的是單線抵押保險公司實際上還沒有那張用來書寫擔(dān)保書的紙片值錢，因為小型高度衡平單線保險公司最終對他們的抵押有價證券總額已經(jīng)擔(dān)保了幾百次了。FannieMae和FreddieMac,這兩家政府操辦的實體公司得到支持保障抵押貸款市場的穩(wěn)定，結(jié)果是自身的信貸