美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年中期復(fù)蘇的預(yù)期愈發(fā)明確

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1、全球資本市場(chǎng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年中期復(fù)蘇的預(yù)期愈發(fā)明確全球市場(chǎng)動(dòng)態(tài)報(bào)告日期：2009年1月5日上周回顧：美制造業(yè)繼續(xù)低迷，但金融市場(chǎng)逐漸回暖時(shí)值歲末年初，上周美國(guó)公布的數(shù)據(jù)不多，但一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)十分重要，其涵全球資本市場(chǎng)研究組：蓋范圍包括領(lǐng)先指標(biāo)、產(chǎn)出、就業(yè)、房屋市場(chǎng)等方面。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)制造業(yè)目前形勢(shì)依然嚴(yán)峻，超出市場(chǎng)預(yù)期，短期內(nèi)將難見好轉(zhuǎn)。不過金融市場(chǎng)方面，湯云飛CFA住房融資和銀行間借貸逐步活躍，這將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)起到支撐作用。王小軍領(lǐng)先指標(biāo)方面，上周二公布的12月消費(fèi)者信心指數(shù)顯示，在11月份小幅回升之后，1

2、2月該指數(shù)再度下滑至38，降至1969以來(lái)的最低點(diǎn)，此外，ABC消費(fèi)者信心指數(shù)也繼續(xù)下滑至-49，上次為-48。消費(fèi)者信心繼續(xù)下滑意味著美國(guó)零售銷售服務(wù)熱線：短期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)萎縮，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也將繼續(xù)下滑。產(chǎn)出方面，芝加哥12月PMI指數(shù)意外小幅上升至34.1，但仍處于1982年以來(lái)的最低水平；上周五公布的12月ISM010-66045555制造業(yè)指數(shù)和支付價(jià)格指數(shù)均低于市場(chǎng)預(yù)期，分別創(chuàng)下新低32.4和18，表明目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然極度低迷。就業(yè)方面，周三公布的持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)人數(shù)大幅攀升至450.6萬(wàn)，超出市

3、場(chǎng)預(yù)期，上次該指標(biāo)為437萬(wàn)；但是首次失業(yè)人數(shù)為49.2服務(wù)郵箱：萬(wàn)，大大好于市場(chǎng)預(yù)期的57.5萬(wàn)，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化狀況可能將有所緩解。service@txsec.com金融市場(chǎng)，反映銀行借貸意愿的TED利差降至1.3334%，較10月10日的歷史最高值4.81875%大幅收窄，表明銀行間的融資活動(dòng)逐步解凍，若其進(jìn)一步降至1.0%以下將形成良性突破；與此同時(shí)，上周三公布的MBA抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)為1245.7通訊地址北京市西城區(qū)金點(diǎn)，與前一周創(chuàng)下的1245.4點(diǎn)持平，這已是該指數(shù)自去年11底大幅飆升至857

4、.7融大街5號(hào)新盛大廈B座點(diǎn)后連續(xù)5周處于高位，表明在不斷寬松的信貸條件下，抵押貸款融資活動(dòng)持續(xù)4層天相投資顧問有限公活躍。金融市場(chǎng)的回暖將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)起到至關(guān)重要的作用。司本周關(guān)注：郵編：100034?美國(guó)，本周一將公布去年11月建筑開支月環(huán)比，預(yù)計(jì)該指標(biāo)較上次仍將有重要免責(zé)聲明：所下滑。周二將公布去年12月ISM非制造業(yè)綜合指數(shù)和11月工廠訂單，我本研究報(bào)告僅代表本們預(yù)計(jì)ISM非制造業(yè)綜合指數(shù)將再創(chuàng)記錄低點(diǎn)，11月工廠訂單將保持下滑公司研究人員在發(fā)表態(tài)勢(shì)。本周三將公布ABC消費(fèi)者信心指數(shù)和MBA抵押

5、貸款申請(qǐng)指數(shù)。此外，時(shí)的個(gè)人觀點(diǎn)，不作本周還將公布勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)首次失業(yè)人數(shù)在上周意外減少后將再次為對(duì)特定客戶的投資擴(kuò)大，持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)人數(shù)則將小幅減少。我們預(yù)計(jì)12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)建議。據(jù)此投資引致預(yù)減少45萬(wàn)，而12月失業(yè)率將攀升至6.9%。的任何后果,概與天相投資顧問有限公司及?歐元區(qū)，本周公布的數(shù)據(jù)較多。周一將公布Sentix投資者信心，周二公布分析師無(wú)關(guān)。本報(bào)告PMI服務(wù)業(yè)指數(shù)終值和PMI綜合指數(shù)終值，我們預(yù)計(jì)PMI終值將有所下降。為非公開資料，僅供周二和周三將公布一些通脹指標(biāo)。周四公布去年

6、11月失業(yè)率，我們預(yù)計(jì)失天相投資顧問有限公業(yè)率將小幅攀升。周四歐元區(qū)還將公布季調(diào)后的三季度GDP終值和12月企司客戶使用。業(yè)景氣指標(biāo)。此外，歐元區(qū)還將公布12月各項(xiàng)信心指標(biāo)和11月零售銷售數(shù)據(jù)。?日本，本周公布的數(shù)據(jù)較少，周一將公布12月汽車銷售量同比，周二公布12月貨幣基礎(chǔ)同比，周三公布11月領(lǐng)先指數(shù)和同步指數(shù)的修正值，預(yù)計(jì)領(lǐng)先指數(shù)和同步指數(shù)修正值將有所下降。誠(chéng)信源于獨(dú)立專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)重要免責(zé)申明全球市場(chǎng)動(dòng)態(tài)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年中期復(fù)蘇的預(yù)期愈發(fā)明確——當(dāng)前主要觀點(diǎn)和歷次觀點(diǎn)的演變及調(diào)整一、我們目前的

7、觀點(diǎn)（1）美國(guó)將在今年中期觸底，歐元區(qū)、英國(guó)和日本復(fù)蘇的時(shí)間可能在今年第三、四季度近期美國(guó)、歐元區(qū)、日本和英國(guó)等主要國(guó)家或地區(qū)的需求、產(chǎn)出、通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)的數(shù)據(jù)大多低于我們的預(yù)期，并且領(lǐng)先指標(biāo)也暗示短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下滑，因此我們認(rèn)為主要經(jīng)濟(jì)體短期內(nèi)將進(jìn)一步下滑。但支持經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)的因素依然非常明確，美國(guó)決策者采取或者將要采取的一系列政策——奧巴馬將要采取巨額財(cái)政支出刺激計(jì)劃（規(guī)模可能在6750-7750億美元之間）、美聯(lián)儲(chǔ)積極放松貨幣政策并且提出8000億美元的旨在提振消費(fèi)和房屋市場(chǎng)的方案、政府注資金融市場(chǎng)

8、并對(duì)主要金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行救助——將會(huì)幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)在明年中期觸底。歐元區(qū)、日本和英國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將在本國(guó)或區(qū)域政府救市政策和美國(guó)的帶動(dòng)下緩慢復(fù)蘇，復(fù)蘇的時(shí)間可能比美國(guó)晚1-2個(gè)季度左右。表1美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)%Q408Q109Q209Q309Q409Q110Q210GDP（環(huán)比年化）-4.1-2.4-0.41.11.82.02.3CPI同比1.91.00.40.81.52.02.0失業(yè)率6.87.47.5