戰(zhàn)略布局新興產(chǎn)業(yè)

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1、戰(zhàn)略布局新興產(chǎn)業(yè)關(guān)注周期型行業(yè)——東吳基金2010年2季度投資策略報(bào)告戰(zhàn)略布局新興產(chǎn)業(yè)關(guān)注周期型行業(yè)百年罕見的國際金融危機(jī)，使世界經(jīng)濟(jì)遭受了上世紀(jì)大蕭條以來最為嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。我國經(jīng)濟(jì)也受到嚴(yán)重的沖擊，外部需求萎縮，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力不足，依靠投資和出口拉動(dòng)的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式必需加快轉(zhuǎn)變。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，正是科技上的重大突破和創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，提供新的增長引擎，使經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)平衡并提升到更高的水平。誰能在科技創(chuàng)新方面占據(jù)優(yōu)勢，誰就能夠掌握發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，率先復(fù)蘇并走向繁榮。大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為大勢所趨，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然要求，是我國政府的必然選擇。我國政府對于

2、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)（2010年3月18日）的高度重視和過去一年中推出的一系列政策都讓我們對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展充滿期待。我們認(rèn)為被列入大力發(fā)展范疇的新興產(chǎn)業(yè)勢必憑借政策的主編劉元海東風(fēng)，迎來一輪高速發(fā)展的黃金期，從而產(chǎn)生戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)。基于國家對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，我們從新能源、新技術(shù)及運(yùn)用、宏觀經(jīng)濟(jì)楊慶定新消費(fèi)三個(gè)角度把握新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)。對于新興產(chǎn)業(yè)投資思路，首先，把握政策取向，關(guān)注政策可能超預(yù)期的行業(yè)；其次，關(guān)注成長路徑清晰的行業(yè)和個(gè)股，尋找機(jī)會(huì)戰(zhàn)略性配置。行業(yè)研究從估值結(jié)構(gòu)看，目前以新興產(chǎn)業(yè)為代表的中小盤股估值相對較高，而新技術(shù)、銀行劉元海以周期型行業(yè)為代表的大中盤股估值

3、處于相對低位，估值優(yōu)勢明顯。那么，房地產(chǎn)、家電薛和斌2季度市場風(fēng)格是否會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，周期型股票是否存在投資機(jī)會(huì)？我們認(rèn)新能源王少成為，周期型股票投資機(jī)會(huì)催化劑在于房地產(chǎn)成交量，而當(dāng)前房地產(chǎn)成交量趙世光回升還需要進(jìn)一步觀察。由于新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略配置價(jià)值目前市場基本達(dá)成共新消費(fèi)商業(yè)食品鄒國英識(shí)，因此只要價(jià)格合適可以擇機(jī)戰(zhàn)略配置。電子元器件姜宵鋼鐵張能進(jìn)總的來看，在周期型行業(yè)基本面尚存不確定情況下，2季度重點(diǎn)配置非周期型和有政策扶持行業(yè)，特別是新興產(chǎn)業(yè)，相對弱化周期型行業(yè)，但醫(yī)藥張寅區(qū)域、航空戴斌關(guān)注其基本面變好帶來階段性投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注以下四條投資主線：ò第一條投資主線是戰(zhàn)略配置新能源、新技

4、術(shù)、新消費(fèi)等新興產(chǎn)業(yè)。監(jiān)審徐建平ò第二條主線是受益于居民財(cái)富積累和消費(fèi)升級(jí)的行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注：零王炯售、食品飲料、醫(yī)藥、家電和航空。黎瑛ò第三條投資主線是區(qū)域主題投資，重點(diǎn)關(guān)注世博主題。ò第四條投資主線是具有估值優(yōu)勢的周期型行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注：銀行、鋼目錄地址：鐵、房地產(chǎn)。上海浦東源深路279號(hào)雖然2010年A股上市公司一致盈利預(yù)期存在下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，2季度流動(dòng)性郵編：200135依然偏緊，市場也存在加息的可能性，但大盤股低估值令市場下跌空間有客服熱線：021-50509666限。我們判斷，2季度A股市場維持震蕩格局，但不排除市場創(chuàng)新和人民網(wǎng)址：www.scfund.com.cn幣升值預(yù)期可能帶

5、來的一波階段性上升行情。1目錄一、1季度市場回顧：周期性行業(yè)表現(xiàn)相對較弱..........................3二、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇化解政策退出壓力.......................................4（一）出口快速增長.....................................................................4（二）消費(fèi)平穩(wěn)增長.....................................................................7（三）投資出現(xiàn)回落...........

6、..........................................................8（四）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇化解政策退出壓力.........................................................9三、把握新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)....................................11（一）新能源——不確定的政策路徑，確定的板塊投資機(jī)會(huì)...................................11（二）新技術(shù)及應(yīng)用投資機(jī)會(huì)..................................

7、..........................14（三）新消費(fèi)投資機(jī)會(huì)..................................................................16四、區(qū)域主題投資機(jī)會(huì)..............................................18（一）重點(diǎn)關(guān)注世博主題.......................................................