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《文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)利好政策》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、[table_page行業(yè)評級報告1][table_subject]2011年11月16日TMT-文化傳媒證券研究報告--行業(yè)評級報告文化傳媒大發(fā)展，行業(yè)成長好機會2012年文化傳媒年度策略報告[table_main]華寶行業(yè)評級模板[table_invest]行業(yè)評級:強于大市(首評)◎投資要點：[table_research]TMT組：吳炳華?文化傳媒估值回暖，但仍有提升空間。經(jīng)過前三季度的調(diào)整，傳媒板塊執(zhí)業(yè)證書編號：S0890510120009的估值風(fēng)險得到了較為充分的釋放。9月SW傳媒相對于滬深300的相
2、對估值電話：021-50122488僅為1.74倍，低于三年平均的2.17倍，溢價已得到了較為充分的調(diào)整。受益郵箱：wubinghua@cnhbstock.com于文化發(fā)展政策的利好刺激，傳媒板塊迅速拉升，10月整體漲幅超過了聯(lián)系人：陳筱21.28%。但就歷史估值看，仍處于中偏低水平。因此傳媒板塊仍有提升空間。電話：021-50122432?行業(yè)大發(fā)展演繹投資好機會，傳媒十二五復(fù)合增速或達(dá)23%。在政策行業(yè)走勢圖扶持、業(yè)績預(yù)期向好和傳媒板塊整體將擴容的大背景下，傳媒板塊整體的投資[table_stockTrend
3、]吸引力和估值體系有望得到進(jìn)一步提升。中央十七屆六中全會首次將“深化文2497化體制改革”作為中共中央全會主要議程，并首次提出“社會主義文化強國”2297目標(biāo)，要推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)。由此推算，到2015年我國2097文化產(chǎn)業(yè)增加值至少應(yīng)該達(dá)到2.79萬億，“十二五”期間文化產(chǎn)業(yè)的復(fù)合增速1897達(dá)23%。文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展和大繁榮演繹行業(yè)好機會，我們依次看好影視動漫、1697公共傳播及傳統(tǒng)媒體。-11-12-01-02-03-04-05-06-07-08-09-10?影視動漫：內(nèi)容為王，全產(chǎn)業(yè)鏈者得天
4、下。電影、電視劇和動漫卡通領(lǐng)101011111111111111111111域開始步入產(chǎn)能過剩、消費需求升級及制作費用持續(xù)提高的時期。擁有優(yōu)質(zhì)內(nèi)傳媒(申萬)滬深300容提供能力、打造綜合傳媒平臺和渠道、能整合行業(yè)及社會資源的公司，可為自身形成良好的生態(tài)環(huán)境，享受高速成長。重點推薦華誼兄弟、華策影視、光相關(guān)研究報告線傳媒和奧飛動漫。?公共傳播：細(xì)分行業(yè)增速有別，重點看好新媒體。以網(wǎng)絡(luò)為代表的新媒[table_product]1《尋找結(jié)構(gòu)調(diào)整受益的領(lǐng)導(dǎo)者和超越者》，體廣告營銷相對傳統(tǒng)媒介具有顯著優(yōu)勢，且尚有許多空白領(lǐng)
5、域，縱向發(fā)展?jié)摿?010.12.17巨大。具有網(wǎng)絡(luò)廣告平臺資源或具備強大網(wǎng)絡(luò)營銷能力的公關(guān)廣告類企業(yè)前景看好。因此，重點推薦網(wǎng)絡(luò)營銷整合專家藍(lán)色光標(biāo)和平臺類營銷的順網(wǎng)科技。?傳統(tǒng)媒體：轉(zhuǎn)型與資源整合望獲高增長。傳統(tǒng)平面媒體行業(yè)已步入成熟期，在新媒體的擠占下面臨增長停滯的困境，轉(zhuǎn)型和并購重組成為高成長的兩個途徑?？春脴I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的機會：天舟文化、博瑞傳播、中南傳媒和并購重組的機會：粵傳媒、浙報傳媒、中文傳媒?！蝻L(fēng)險提示：扶持政策具體細(xì)則出臺和執(zhí)行拖后，文化內(nèi)容的管制[table_impcom]重點公司股票股票收盤價投資
6、EPS(元)P/E代碼名稱(元)評級2010A2011E2012E2013E2010A2011E2012E2013E300058.SZ藍(lán)色光標(biāo)29.19買入0.340.731.141.5385.8539.9825.5919.10300027.SZ華誼兄弟18.46買入0.440.330.540.7476.9155.1434.2925.02300183.SZ光線傳媒71.54買入1.371.552.152.9552.2246.4133.4224.26600880.SH博瑞傳播14.94買入0.520.610.780
7、.9429.2326.1019.2315.89600373.SH樂視網(wǎng)30.95持有0.320.570.891.2896.8753.6534.6524.05300148.SZ天舟文化28.12持有0.310.420.620.8290.7166.9545.3534.29敬請參閱報告結(jié)尾處免責(zé)聲明華寶證券1/31[table_page]行業(yè)評級報告正文目錄1.傳媒板塊估值回暖，但估值有望進(jìn)一步提升.............................................................
8、.......................41.1.前三季度板塊調(diào)整充分.................................................................................................................................41.2.傳媒估值十月份部分修復(fù)，估值仍
