金融危機(jī)中尋求突破路徑

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1、金融危機(jī)中尋求突破路徑作者:巴曙松??時(shí)間:2012-09-15??  從全球經(jīng)濟(jì)史以及經(jīng)濟(jì)思想史的發(fā)展脈絡(luò)看,經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往會(huì)引發(fā)對(duì)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)理論與政策體系的激烈爭(zhēng)論,其中既可能有對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論的猛烈批評(píng),也可能是原有理論體系對(duì)批評(píng)的回應(yīng)和改進(jìn),還可能是嘗試提出新的分析框架。由美國(guó)2007年的次貸危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了廣泛而深刻的影響,對(duì)經(jīng)濟(jì)理論體系的影響也同樣顯著。本書(shū)可以視為此次危機(jī)中關(guān)于凱恩斯主義爭(zhēng)論的代表性著作之一,作者則是凱恩斯主義的代表人物克魯格曼?! ∽鳛閯P恩斯主義代表人物的克魯格曼,由

2、于大膽預(yù)言亞洲金融危機(jī)而聲名鵲起,此次全球危機(jī)中的分析和建議同樣引人注目。作為新凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表,克魯格曼強(qiáng)烈支持凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)主張。他認(rèn)為,市場(chǎng)并不完善,因此政府干預(yù)是必要的。金融危機(jī)和大衰退造成了產(chǎn)出缺口,即經(jīng)濟(jì)的潛力和實(shí)際產(chǎn)出之間的差額,正是需求的巨大短缺使然。他認(rèn)為,當(dāng)消費(fèi)和企業(yè)開(kāi)支難以前進(jìn),就只剩下了一種填補(bǔ)缺口的辦法:政府必須采取行動(dòng),進(jìn)行刺激性開(kāi)支,美聯(lián)儲(chǔ)必須推行指向通貨膨脹的貨幣政策,為經(jīng)濟(jì)提供第一推動(dòng)力。4  經(jīng)濟(jì)學(xué)界的爭(zhēng)議永遠(yuǎn)存在,一些學(xué)者對(duì)克魯格曼的理論和觀點(diǎn)一直就有質(zhì)疑。例如,克魯格曼認(rèn)為

3、當(dāng)前的美國(guó)失業(yè)并非結(jié)構(gòu)性的,而國(guó)際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告則認(rèn)為美國(guó)的長(zhǎng)期失業(yè)人口中有40%屬于結(jié)構(gòu)性失業(yè)??唆敻衤谪?cái)經(jīng)媒體領(lǐng)域也十分活躍,在一些財(cái)經(jīng)媒體經(jīng)常撰寫(xiě)專欄來(lái)呼吁自己的政策建議,本書(shū)就是他對(duì)應(yīng)對(duì)當(dāng)前危機(jī)的一系列帶有十分鮮明凱恩斯主義色彩的建議和看法?! ≡诮?jīng)濟(jì)學(xué)中有一句名言:“世界上沒(méi)有免費(fèi)的午餐?!辈贿^(guò),在克魯格曼看來(lái),在大衰退和金融危機(jī)沖擊下,“只要我們伸出手,就有免費(fèi)午餐,因?yàn)檫@時(shí)候大量的閑置資源就有用武之地了”。這是典型的克魯格曼的政策基調(diào)?! “l(fā)端于美國(guó)的次貸危機(jī)席卷全球,各國(guó)積極應(yīng)對(duì),大致

4、看來(lái),在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中主要采取了以下幾方面的措施:出臺(tái)金融救助方案,擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策以及出臺(tái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策??傮w來(lái)說(shuō),世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體程度不同地在凱恩斯主義旗幟的影響下,推出了一系列政策舉措,也產(chǎn)生了一定的效果。不過(guò),對(duì)于這些凱恩斯主義色彩鮮明的危機(jī)應(yīng)對(duì)措施,各種批評(píng)也一直不斷,本書(shū)就可以視為克魯格曼對(duì)這些批評(píng)的回應(yīng)。4  在全球化時(shí)代,中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球市場(chǎng)的互動(dòng)更為緊密,在危機(jī)沖擊下,除了推出一系列應(yīng)對(duì)危機(jī)、刺激內(nèi)需的政策舉措外,更為關(guān)鍵的還是通過(guò)改革釋放制度紅利,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。  21世紀(jì)初美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫

5、破滅后,一方面,美英等發(fā)達(dá)國(guó)家加速推進(jìn)全球化進(jìn)程和資本輸出,進(jìn)一步加劇了全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡;另一方面,美國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期實(shí)施過(guò)度寬松的貨幣政策,鼓勵(lì)高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)、低透明度且缺乏監(jiān)管的金融創(chuàng)新,導(dǎo)致本國(guó)房地產(chǎn)泡沫急劇膨脹、缺乏監(jiān)管的影子銀行體系擴(kuò)張、金融體系的杠桿水平顯著提高?! ?005年以來(lái),伴隨新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)崛起,全球資源供應(yīng)格局打破,通貨膨脹壓力高企,美國(guó)進(jìn)入加息通道,直接導(dǎo)致美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的破滅,2007年年底次貸危機(jī)正式爆發(fā)。本次危機(jī)爆發(fā)不僅是國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期失衡的集中反映,更是布雷頓森林體系崩潰后以美元

6、為核心的國(guó)際貨幣體系失衡和金融監(jiān)管缺失的必然結(jié)果。危機(jī)打破了原有經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)和格局,美歐等經(jīng)濟(jì)體或經(jīng)濟(jì)區(qū)域面臨巨大的調(diào)整成本,經(jīng)濟(jì)陷入衰退或緩慢復(fù)蘇;新興市場(chǎng)國(guó)家面臨通脹高企-政策收縮-經(jīng)濟(jì)放緩的調(diào)整時(shí)期??梢?jiàn),中國(guó)與其他主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性日趨緊密,相互影響加大?! ‘?dāng)前全球經(jīng)濟(jì)和各國(guó)國(guó)際收支面臨再平衡的過(guò)程;“去美元化”4、改革現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系的議題也被提上日程;國(guó)際金融監(jiān)管架構(gòu)和制度在壓力下正在經(jīng)歷大刀闊斧的修改和重塑;金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融工具面臨重大變革。在如此復(fù)雜多變的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下,如何評(píng)估本次

7、危機(jī)的影響,如何準(zhǔn)確把握危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)變化的趨勢(shì)、如何結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況處理好經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與金融發(fā)展和金融結(jié)構(gòu)的關(guān)系,對(duì)于迅速崛起并處于轉(zhuǎn)型改革關(guān)鍵時(shí)期的中國(guó)來(lái)說(shuō)具有十分重要的戰(zhàn)略意義。  在外部金融危機(jī)的沖擊和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落等壓力下,當(dāng)前中國(guó)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。歐債危機(jī)等外部因素增加了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)中樞或已階段性下移;內(nèi)部隨著勞動(dòng)力成本上升,中國(guó)人口紅利逐漸減退。因此,在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)沖擊的過(guò)程中,推出一定規(guī)模的刺激內(nèi)需政策來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期性回落是有必要的,但是更為關(guān)鍵的還是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

8、,促使中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力將轉(zhuǎn)向內(nèi)生性,制度性紅利的釋放和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。來(lái)源:鳳凰財(cái)經(jīng)4

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