日本央行與美聯(lián)儲(chǔ)的金融語言：長期利率的短期飆升

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1、日本央行與美聯(lián)儲(chǔ)的金融語言：長期利率的短期飆升在文章開始前，請(qǐng)大家務(wù)必不要錯(cuò)誤理解標(biāo)題。長期利率短期飆升的含義是：美國與日本的長期利率（以10年期國債為指標(biāo)）將在短期內(nèi)（文章發(fā)布日~2013年9月30日）大幅上升。為了讓大家更容易理解本文，并滿足不同讀者的需求，本文將首先明確告訴大家結(jié)論：在短期內(nèi)（文章發(fā)布日~2013年9月30日），各市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)呈現(xiàn)如下走勢(shì)：1、全球商品市場(chǎng)（包含黃金與白銀）將大幅度下跌。2、美元匯率將逐步走強(qiáng)（但不會(huì)大幅度飆升）。3、日元匯率將會(huì)在100~120區(qū)間大幅震蕩。4、美國股票市場(chǎng)與日本股票市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)暴跌。5、全球貨幣兌美元都會(huì)出現(xiàn)不同程度的下跌，澳元與俄

2、羅斯盧布將會(huì)出現(xiàn)快速的下跌。6、歐元兌美元依然保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)（不會(huì)大幅下跌）。***********************************************************************好的，正文馬上開始。2013年5月23日，日本股票市場(chǎng)大跌7%，日元兌美元也出現(xiàn)了大幅度升值。市場(chǎng)人士都進(jìn)行了不同的解讀。有人認(rèn)為：這是中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不如理想導(dǎo)致的。也有人認(rèn)為：這是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克先生的貨幣政策導(dǎo)致的。更有人認(rèn)為：這是日本國債收益率大幅上升導(dǎo)致的。本人認(rèn)為：這樣的理解是都是不全面的。***************************************

3、************************************************因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的運(yùn)行規(guī)律：總是通過暴漲與暴跌的過程去實(shí)現(xiàn)新的平衡。日本央行黑田上任后的超級(jí)寬松貨幣政策，是打破原有平衡格局的一塊巨大的石頭。在短期內(nèi)（文章發(fā)布日~2013年9月30日），市場(chǎng)將通過暴漲與暴跌的過程去實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的新平衡。日本股票市場(chǎng)暴漲與暴跌，只是這種現(xiàn)象的反應(yīng)罷了。（這里順帶備注一下：劉軍洛先生使用了地震（火山爆發(fā)）的原理去解讀這樣的金融現(xiàn)象罷了）*******************************************************************

4、**********日本央行行長上任前，日本一直實(shí)施小規(guī)模的量化寬松政策。小規(guī)模的量化寬松政策是全球投機(jī)資金最喜歡的溫暖的氣候。在小規(guī)模量化寬松政策促進(jìn)全球?qū)_基金瘋狂投資商品市場(chǎng)（包括）、股票市場(chǎng)以及全球其它風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。于此同時(shí)，美國在2008年后，也實(shí)施了2輪量化寬松政策。這些量化寬松政策的相結(jié)合。更是加速了全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投機(jī)與暴漲。******************************************************************************在日本超級(jí)量化寬松政策的推動(dòng)下，日元對(duì)全球貨幣出現(xiàn)了瘋狂的暴跌。日本股票市場(chǎng)大幅度上升。因?yàn)槿毡緡?/p>

5、內(nèi)投資者已經(jīng)開始意識(shí)到：日本將出現(xiàn)通貨膨脹，日本國債不再是安全的投資工具。因此，日本國內(nèi)投資者開始瘋狂拋售日本10年期國債（日本國債收益率從2013年4月15日的0.315%飆升至2013年5月23日的1%）日本國債收益率的飆升，觸動(dòng)了日元套利資金的神經(jīng)。因?yàn)槿毡緡鴤找媛蕸Q定了日元套利資金的交易成本、是風(fēng)險(xiǎn)投資的根基。日本國債收益率的飆升（國債收益率從0.315%上升至1%），大幅度提高了日元套利資金的交易成本。而日元套利資金交易成本的大幅度拉升，將會(huì)全球投機(jī)資本被要求追加保證金。因此，全球投機(jī)資本必然選擇拋售全球商品市場(chǎng)、股票市場(chǎng)。把持有的商品、股票變成日元，回流日本歸還貸款或滿足保證

6、金的要求。因此，在2013年5月23日，我們?cè)谝姷饺毡竟善笔袌?chǎng)大幅下跌的同時(shí)，我們也見到日元匯率出現(xiàn)大幅度的升值。這是因?yàn)槿毡緡鴤找媛实纳仙?，已?jīng)觸動(dòng)到了投機(jī)日本股票市場(chǎng)人士的奶酪（神經(jīng)）了。投機(jī)者不得不把海外日元兌換流入日本金融市場(chǎng)，以滿足投機(jī)保證金的要求。*******************************************************************************日本央行為了應(yīng)對(duì)日本國債收益率的飆升，必定繼續(xù)推行更多寬松的量化政策。（日本央行2013年5月23日終于對(duì)近期日本國債市場(chǎng)震蕩做出反應(yīng)，宣布了總額8100億日元的兩批債券購買操

7、作，同時(shí)宣布2013年5月27日將向金融市場(chǎng)注資2萬億日元(合190億美元)。）而日本進(jìn)一步推出量化寬松政策，必然會(huì)繼續(xù)促進(jìn)投資者拋售日本國債。而日本國債的遭遇拋售，也會(huì)加速日本進(jìn)一步量化寬松政策。這是一個(gè)惡性循環(huán)（日本如何跳出這個(gè)惡性循環(huán)不在本文討論中）。*******************************************************************************因此，在