央行調(diào)整路徑圍堵熱錢 人民幣國際化遭質(zhì)疑

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1、央行調(diào)整路徑圍堵熱錢人民幣國際化遭質(zhì)疑兩年間一直推出人民幣國際化扶持式政策的央行，最新的相關(guān)文件中開始出現(xiàn)了“暫?！弊盅??！　?月18日，央行貨政二司以郵件通知的形式，要求暫停境內(nèi)企業(yè)從境外銀行直接融入人民幣(除貿(mào)易融資外)，外企投注差貸款亦包括在內(nèi)。東方財富通手機(jī)炒股軟件某些股割肉出逃肯定會后悔突發(fā)暴漲很可能不期而至股民福音：套牢股票有救了!　　投注差貸款是指外商投資企業(yè)投資總額與注冊資本的差額部分向境外銀行的貸款?！　⊙胄袃?nèi)部人士解釋，這樣做的原因正是出于“當(dāng)前宏觀調(diào)控和穩(wěn)健貨幣政策背景”考慮?！　∽詮?009年7月正式啟動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試

2、點起以來，人民幣國際化就一直與外匯儲備迅猛增加、收付結(jié)構(gòu)失衡等現(xiàn)象齊頭并進(jìn)。從而引發(fā)外界疑問：人民幣國際化迅猛發(fā)展的勢頭，到底有多少是人民幣升值預(yù)期帶來的？人民幣國際化的路徑是否需要調(diào)整？　　外界的疑問主要基于央行2010年四季度貨幣政策執(zhí)行報告中的數(shù)據(jù)：人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)5063億元中，進(jìn)口結(jié)算約占85%-90%?！　≈袊缈圃航鹑谘芯克彼L殷劍鋒表示，在跨境結(jié)算中，出口貿(mào)易人民幣用得比較少，所以導(dǎo)致跨境貿(mào)易中出現(xiàn)了貨幣替代現(xiàn)象，原先的外匯需求沉淀在央行?！　∵M(jìn)口結(jié)算增量里有多少是真正為了進(jìn)口，有多少混水摸魚，央行雖然無從判斷，但已開始采取系統(tǒng)性防

3、范措施，就在前述郵件通知發(fā)布之前，央行下發(fā)了《關(guān)于明確跨境人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)問題的通知》，詳細(xì)指出銀行在辦理跨境資金劃轉(zhuǎn)的時候的具體賬戶操作細(xì)節(jié)，要求銀行準(zhǔn)確向央行報送業(yè)務(wù)信息?！　氯嗣駧拧盁徨X”　　新近進(jìn)口結(jié)算需求大增的原因和上一輪并不同。去年10月出現(xiàn)的中銀香港人民幣結(jié)算額度告罄現(xiàn)象，原因是很多結(jié)算額度未按規(guī)定用到貿(mào)易項下，而事實上是在套利、套匯，如今更多是因為國內(nèi)信貸緊縮，人民幣融資成本增加，不少企業(yè)開始選擇從境外融入人民幣?！　　艾F(xiàn)在內(nèi)地支付給香港的人民幣，比香港支付給內(nèi)地的多很多，比例是2∶1，所以凈額匯到香港。很多企業(yè)拿著人民幣想賣出來

4、，有部分不愿意賣的是等升值，但是很多企業(yè)是有需要賣出來?！毕愀劢鸸芫挚偛藐惖铝卦诮邮茇斝隆缎率兰o(jì)》專訪時佐證了這一點?！　∪嗣駧艊H化的開始，使得跨境資本流動不僅僅以外匯的形式，也有可能以人民幣的形式出現(xiàn)。　　規(guī)范人民幣跨境流動，圍堵人民幣“熱錢”開始成為高歌猛進(jìn)的人民幣國際化中另一個問題?！　《S著央行允許用人民幣在境外直接投資，資本項下的人民幣流動也在增長。據(jù)央行統(tǒng)計，至2011年4月末，各試點地區(qū)共辦理人民幣跨境投融資交易金額1133.44億元?！　∫虼?，央行在前述郵件中明確指出：“即日起中國人民銀行總行暫停受理境內(nèi)企業(yè)直接從境外銀行融入人民

5、幣業(yè)務(wù)(包括有外商投資企業(yè)投注差額度的銀行貸款，貿(mào)易融資除外)，其他業(yè)務(wù)如股東貸款仍按原來程序由廣州地區(qū)結(jié)算銀行報我分行轉(zhuǎn)報總行審批。”　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要是為了規(guī)范人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的行為?！　∮捎谙愀叟c內(nèi)地的利差等原因，企業(yè)會產(chǎn)生從境外融入人民幣的意愿。而匯信資本董事總經(jīng)理葉翔認(rèn)為，境內(nèi)一些特殊行業(yè)，如房地產(chǎn)企業(yè)也需要資金。　　接近央行的資深人士告訴財新《新世紀(jì)》，現(xiàn)在有一種做法是內(nèi)地企業(yè)提供擔(dān)保，境外企業(yè)如香港企業(yè)借款，這樣做主要是因為香港和內(nèi)地的利差大?！　∫晃煌夤芫止賳T表示，這種內(nèi)保外貸的方式會形成一定對外債務(wù)，以前進(jìn)口直接購匯，現(xiàn)在

6、進(jìn)口不必購匯，通過貿(mào)易融資，相當(dāng)于做延期支付，對國內(nèi)肯定有一些影響，“暫?！辈⒉皇且馕吨嗣駧艊H化進(jìn)程更謹(jǐn)慎了，“央行從來沒有回避人民幣國際化中的風(fēng)險，但要考慮還有一些不確定因素。”　　央行希望，此舉一方面使人民幣能在海外多飛一會兒，而不是迅速流回內(nèi)地，另一方面可規(guī)范跨境資本流動，即堵人民幣“熱錢”?！　〈送?，接近央行的知情人士透露，央行即將出臺境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境外項目人民幣融資試點相關(guān)文件，以進(jìn)一步規(guī)范境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在境外項目進(jìn)行人民幣融資等相關(guān)業(yè)務(wù)?！　《胄性凇蛾P(guān)于明確跨境人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)問題的通知》中也明確表示，“為確保相關(guān)業(yè)務(wù)穩(wěn)妥有序開展

7、，防范熱錢流入”，人民幣FDI對國家限制類和重點調(diào)控類項目暫不受理。用于新設(shè)立企業(yè)出資、并購境內(nèi)企業(yè)、提供股東貸款等需求，按個案試點審批辦理?！　⊥聘咄鈨Γ俊　∪嗣駧艊H化加快推進(jìn)為外界“詬病”的另一個原因，就是“推高了外匯儲備”，但事實果真如此嗎？　　7月12日，央行公布，截至今年上半年，國家外匯儲備余額為3.1975萬億美元，同比增長30.3%?！　∪~翔認(rèn)為，外儲增加是人民幣國際化中不可避免的必經(jīng)階段。這與中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)有關(guān)，中國貿(mào)易順差主要是對發(fā)達(dá)國家，而歐美等發(fā)達(dá)國家支付以美元為主。　　人民幣在巴西、東盟等發(fā)展中國家的接受度和認(rèn)可度較高，也

8、是中國貿(mào)易逆差的主要對手方。但與這些國家的貿(mào)易量較小，在這種貿(mào)易結(jié)構(gòu)下，外儲增加不可避免。　　央行貨政二司副司長邢毓靜此前