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《2019年醫(yī)藥行業(yè)中期投資策略：道阻且長，堅(jiān)守龍頭》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、目錄一、科創(chuàng)板推出，創(chuàng)新藥械企業(yè)有望迎來價(jià)值重估61.1重研發(fā)輕盈利，科創(chuàng)板的推出利好創(chuàng)新藥械企業(yè)61.2科創(chuàng)板已受理醫(yī)藥企業(yè)普遍質(zhì)地優(yōu)異71.3創(chuàng)新型藥企估值方法探討9二、醫(yī)保目錄調(diào)整在即，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥有望納入112.12018年全國醫(yī)?；鹫w運(yùn)營良好112.2醫(yī)保目錄調(diào)整趨向常態(tài)化122.32019版醫(yī)保目錄潛力品種篩選13三、帶量采購政策持續(xù)推進(jìn)153.1第一批帶量采購品種使用情況超預(yù)期，配套政策持續(xù)推進(jìn)...........................................
2、...........................................................153.2一致性評價(jià)快速推進(jìn)163.3第二批帶量采購品種有望于年內(nèi)公布18四、嚴(yán)查醫(yī)保篡刷和藥師掛證，或?qū)α闶鬯幍陿I(yè)績短期產(chǎn)生沖擊.................................................................................................................204.1零售藥店連鎖化
3、率逐年提升，藥師數(shù)量存在一定缺口204.2醫(yī)?；鸨O(jiān)管趨嚴(yán)，零售藥店行業(yè)趨向規(guī)范化發(fā)展21五、中美貿(mào)易摩擦對醫(yī)藥的短期影響有限21六、醫(yī)藥制造業(yè)今年業(yè)績增速下滑至個(gè)位數(shù)27七、醫(yī)藥板塊今年表現(xiàn)同步于大盤277.1近一個(gè)月醫(yī)藥指數(shù)同步于滬深300指數(shù)277.2醫(yī)藥板塊整體估值處在歷史中位水平287.32019Q1基金重倉持股對醫(yī)藥公司的配置比例有所回升297.4醫(yī)藥上市公司2019年一季報(bào)數(shù)據(jù)分析30八、醫(yī)藥行業(yè)評級、策略及重點(diǎn)股票318.1維持醫(yī)藥行業(yè)“增持”評級318.2行業(yè)整合加速，堅(jiān)守景氣
4、度高的子板塊龍頭328.3重點(diǎn)跟蹤股票328.3.1藥明康德（603259）：CRO行業(yè)龍頭企業(yè)，業(yè)績有望顯著受益于全球新藥研發(fā)浪潮328.3.2愛爾眼科（300015）：分級連鎖網(wǎng)點(diǎn)布局加快，國際化持續(xù)推進(jìn)338.3.3萬東醫(yī)療（600055）：DR業(yè)務(wù)地位穩(wěn)固，新產(chǎn)品增厚業(yè)績348.3.4健友股份（603707）：業(yè)績持續(xù)快速增長，海外制劑業(yè)務(wù)有望成為新的業(yè)績增長點(diǎn)348.3.5柳藥股份（603368）：業(yè)績持續(xù)快速增長，海外制劑業(yè)務(wù)有望成為新的業(yè)績增長點(diǎn)35九、風(fēng)險(xiǎn)及不確定因素提示35第3
5、4頁共34頁圖圖1科創(chuàng)板受理公司營業(yè)收入情況7圖2科創(chuàng)板受理公司營收增速情況7圖3科創(chuàng)板受理公司歸母凈利潤情況8圖4科創(chuàng)板受理公司ROE情況8圖5科創(chuàng)板受理公司研發(fā)投入情況8圖6科創(chuàng)板受理公司研發(fā)投入占營收比例8圖7創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)估值步驟9圖8預(yù)測創(chuàng)新藥產(chǎn)品的流程圖10圖9二叉樹期權(quán)定價(jià)模型11圖102006-2015臨床試驗(yàn)各階段的成功率11圖112011-2017年醫(yī)保收支概況11圖122011-2017年醫(yī)保本年收支結(jié)余概況12圖132011-2017年醫(yī)保年末滾存結(jié)余概況12圖14201
6、0-2018年零售藥店行業(yè)概況20圖152010-2018年零售連鎖企業(yè)數(shù)量及平均店數(shù)概況20圖162014-2018年全國執(zhí)業(yè)藥師數(shù)量概況21圖17近年CT對美出口數(shù)量概況（臺(tái)）22圖18近年CT對美出口金額概況（萬美元）22圖19近年MRI對美出口概況（臺(tái)）22圖20近年MRI對美出口金額概況（萬美元）22圖21近年B超對美出口概況（臺(tái)）22圖22近年B超對美出口金額概況（萬美元）22圖23近年彩超對美出口概況（臺(tái)）23圖24近年彩超對美出口金額概況（萬美元）23圖25近年麻醉設(shè)備對美出口概
7、況（臺(tái)）23圖26近年麻醉設(shè)備對美出口金額概況（萬美元）23圖27近年監(jiān)護(hù)儀對美出口概況（臺(tái)）23圖28近年監(jiān)護(hù)儀對美出口金額概況（萬美元）23圖292012-2019Q1醫(yī)藥制造業(yè)業(yè)績概況（億元）27圖30年初至今醫(yī)藥指數(shù)走勢圖28圖31最近1個(gè)月醫(yī)藥指數(shù)走勢圖28圖32醫(yī)藥生物板塊近年絕對估值（歷史TTM_整體法）29圖33醫(yī)藥生物板塊近年估值溢價(jià)率（歷史TTM_整體法）29圖342011-2019Q1基金重倉持股對醫(yī)藥公司的配置比例變化...........................
8、...................................................................30圖352012-2019Q1醫(yī)藥上市公司營業(yè)收入概況（億元）30圖362012-2019Q1醫(yī)藥上市公司歸母凈利潤概況（億元）30圖372012-2019Q1醫(yī)藥上市公司扣非凈利潤（億元）31圖382015-2019Q1醫(yī)藥上市公司業(yè)績增速（單季度）31第34頁共34頁表表1科創(chuàng)板已受理醫(yī)藥公司概況6表2科創(chuàng)板上市條件7表3國家醫(yī)保目錄歷年調(diào)整后的品種數(shù)量概況
