石化化工行業(yè)：油價震蕩，化工品價格企穩(wěn)

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1、石化化工行業(yè)：油價震蕩，化工品價格企穩(wěn)證券研究報告行業(yè)動態(tài)報告●石化化工行業(yè)2013年05月13日油價震蕩化工品價格企穩(wěn)中性維持評級??本周漲幅較大的品種：銀河重點跟蹤產(chǎn)品中，醋酐（華東地區(qū)），8.9%；天然橡膠（上海市場），5.2%；石腦油（新加坡），9><>4.9%；柴油（新加坡），<>4.5%；汽油（新加坡），<>4.<>4%。??本周跌幅較大的品種：銀河重點跟蹤產(chǎn)品中，螢石，-12.8%；磷酸一銨（西南工廠粉狀60%），-3.8%；氟化鋁（河南），-3.<>4%；PVA，-3.3%；PA66（華東1300S），-3.0%。??橡膠價格反彈：天然橡膠持續(xù)反彈，本周滬膠更是大漲5.2%，在

2、此刺激下，合成橡膠價格迎來久跌后的上揚，本周順丁橡膠報價上調(diào)<>4.3%至1<>4<>400元/噸，丁苯橡膠上調(diào)<>4.<>4%至1<>4200元/噸。由于今明兩年合膠產(chǎn)能擴展迅速，且下游需求未現(xiàn)提升，預(yù)計漲價空間有限，后市難言樂觀。??螢石價格大跌：內(nèi)蒙螢石廠家開工大幅提升，而下游HF需求疲軟，本周螢石價格大幅下跌12.8%。制冷劑、氟化鋁等行業(yè)供需矛盾突出，預(yù)計螢石價格將延續(xù)弱勢。??本周銀河化工景氣指數(shù)為0（6跌6漲8平），上周指數(shù)為2（3跌5漲12平），<>4月份月度指數(shù)為-8（1<>4跌8漲0平），化工月度景氣指數(shù)已連續(xù)七個月為負。由于對全球經(jīng)濟增速放緩的擔憂揮之不去，brent油價

3、回落到100美元附近。2013年原油供需形勢有所好轉(zhuǎn)，地緣政治影響相對減弱，我們總體看淡2013年的原油價格，預(yù)計還將在105-110美元區(qū)間中樞波動可能性較大，目前為止下行空間有限。化工品持續(xù)下跌后有所企穩(wěn)，后面看油價和需求的復(fù)蘇力度。化肥需求有所恢復(fù)，尿素價格反彈；農(nóng)藥訂單緊俏，草甘膦、百草枯等強勢依舊；聚氨酯弱勢盤整；制冷劑依舊底部震蕩，螢石開工提升，價格大跌；在天膠及丁二烯反彈帶動下，合成橡膠迎來久違上漲。衛(wèi)星石化有望在國內(nèi)率先突破大規(guī)模生產(chǎn)SAP的瓶頸，建立完整的丙烷-丙烯-丙烯酸-SAP的產(chǎn)業(yè)鏈。園區(qū)一體化初見成效，丁辛醇盈利超預(yù)期，魯西化工業(yè)績將大幅提升。江山化工轉(zhuǎn)型液化氣深加工

4、，正丁烷制順酐前景向好。吡啶反傾銷價格預(yù)期提前顯現(xiàn)，純吡啶、百草枯價格持續(xù)上調(diào)，利好紅太陽。農(nóng)藥需求向好，沙隆達盈利將快速增長。橡膠價格整體弱勢，橡膠傳送帶及輪胎企業(yè)受益。氨綸未來新增產(chǎn)能增幅放緩，而替代性需求不斷提升，13年有望迎來復(fù)蘇，推薦華峰氨綸。油品升級進度加速，明年開始全國將開始供應(yīng)國四標準，一線城市實施國五，國內(nèi)油品烷基化率有待大幅提高；異辛烷是降低芳烴、烯烴含量而提高辛烷值的理想油品組分，我們繼續(xù)看好并推薦海越股份。分析師：裘孝鋒??：qiuxiaofeng@chinastock4>>執(zhí)業(yè)證書編號：S0130511050001王強??：wangqiang_yj@chinastoc

5、k>執(zhí)業(yè)證書編號：S0130511080002胡昂??：huang@chinastock>執(zhí)業(yè)證書編號：S0130512070003-15-10-505101520Feb/09May/09Aug/09Nov/09Feb/10May/10Aug/10Nov/10Feb/11May/11Aug/11Nov/11Feb/12May/12Aug/1210月第三周11月第二周11月第五周12月第三周1月第三周2月第二周3月第一周3月第四周<>4月第二周5月第一周銀河景氣指數(shù)相關(guān)研究《桐昆股份：民用滌綸長絲龍頭持續(xù)盈利能力強》11.06.10《氟化工深度：柳暗花明，景氣將震蕩上行；百尺竿頭，價格或再創(chuàng)新高

6、》11.07.05《煤制乙醇商業(yè)化在即》12.06.11《沙隆達A：享受農(nóng)藥景氣，13年經(jīng)營迎來轉(zhuǎn)折》13.0<>4.11《石化化工行業(yè)再平衡》12.10.10《魯西化工：堅持園區(qū)一體化模式，業(yè)績拐點漸現(xiàn)》13.01.28《華峰氨綸：氨綸景氣啟動受益彈性最大》13.03.26行業(yè)研究報告/石化化工行業(yè)目錄一、重點產(chǎn)品價格跟蹤.........................................................................................................................................

7、.............1二、重點化工產(chǎn)品價格及價差走勢...................................................................................................................................51.化肥和農(nóng)藥................................