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1、強(qiáng)勢美元回歸強(qiáng)勢美元回歸銀價(jià)遭大幅回調(diào)銀價(jià)遭大幅回調(diào)——2011年9月份白銀市場回顧以及后市展望北京安泰科信息開發(fā)有限公司王瑩王瑩總體來說自2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)以來，銀價(jià)主要受到工業(yè)屬性和金融屬性的雙重作用，總體震蕩上行。尤其在全球經(jīng)濟(jì)前景短時(shí)間極度惡化情況下，銀價(jià)會(huì)隨大宗商品價(jià)格下跌，主要顯示其工業(yè)屬性；但當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)前景深陷泥潭，無法邁開腳步向前發(fā)展時(shí)，銀價(jià)則跟隨黃金受避險(xiǎn)投資需求而大幅上漲，主要顯示其金融屬性。8月底受歐債危機(jī)及美國經(jīng)濟(jì)泥潭影響，金價(jià)不斷刷新歷史記錄突破1900美元大關(guān)，銀價(jià)也一度回漲至
2、45美元附近的歷史高位。但隨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)積累過快，作為避險(xiǎn)工具的金銀變的并不“安全”。9月下旬美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的講話暫時(shí)粉碎市場對(duì)QE3的預(yù)期，以及歐債危機(jī)的擴(kuò)散加劇從而引起強(qiáng)勢美元的回歸，金銀市場暴跌。一一一．一．．．國內(nèi)外白銀價(jià)格回顧圖圖圖1：：：LBMA白銀定盤價(jià)格（（（美元（美元/盎司）））5045403530252015-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-4-1-2-3-4-5-6-7-8-9-1-2-3-4-5-6-7-8-9-10-11-12-102
3、0102010201020102010201020102010201020112011201120112011201120112011201120102010201020112011年9月份，國際白銀價(jià)格“重現(xiàn)”今年5月初的噩夢，遭大幅回調(diào)，從40美元/盎司以上一度下探至26.1美元/盎司，下跌幅度超過30%；9月底反彈至30美元/盎司附近。9月1日LBMA白銀定盤價(jià)41.47美元/盎司，月內(nèi)最低出現(xiàn)在9月26日28.16美元/盎司，9月底反彈至31.05美元/盎司。月內(nèi)均價(jià)36.79美元/盎司，環(huán)比8月份下
4、降8.5%，同比2010年同期上漲76%，。這意味均價(jià)接近2011年7月份水平，回吐8月份所有漲勢。紐約商品交易所COMEX白銀現(xiàn)貨價(jià)格9月2日出現(xiàn)9月內(nèi)盤中最高價(jià)43.5美元/盎司，9月26日出現(xiàn)9月內(nèi)盤中最低價(jià)26.1美元/盎司，月內(nèi)均價(jià)36.67美元/盎司。由于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)積累過快過高，9月份市場交易較為謹(jǐn)慎，主要以平倉為主，其中空頭平倉占主要趨勢。但隨價(jià)格劇烈回調(diào)，尤其在9月最后一個(gè)周的交易日出現(xiàn)較多增補(bǔ)多頭倉位，分析認(rèn)為是增持倉位的較好時(shí)機(jī)。2011年第三季度COMEX白銀現(xiàn)貨價(jià)格最高8月23日44.3
5、美元/盎司，最低9月26日26.1美元/盎司，均價(jià)38.21美元/盎司，環(huán)比2011年第二季度38.43美元/盎司，略有下降0.5%；比2011年上半年均價(jià)35.20美元/盎司，上漲8.6%。圖圖圖2：：：2011年上海華通鉑銀交易市場1#白銀價(jià)格1050095008500千克/元750065005500中國市場白銀價(jià)格主要隨國際白銀價(jià)格變動(dòng)。2011年9月份國內(nèi)白銀價(jià)格也出現(xiàn)劇烈回調(diào)。9月1日上海華通鉑銀交易市場1#銀價(jià)8745元/千克，9月6日出現(xiàn)月內(nèi)最高價(jià)8990元/千克，9月26日6190元/千克，9
6、月底略有回漲至6440元/千克左右。月內(nèi)最大振幅45%，低于國際價(jià)格月內(nèi)震幅64%。8月均價(jià)8519元/千克，環(huán)比7月份增長4.8%。圖圖圖3：：：2010-2011年上海華通鉑銀交易市場1#銀月平均價(jià)格950085007500千克/6500元550045003500月2月3月4月5月6月7月8月9月月月月2月4月5月6月7月8月9月10111231/1/20101/1/20112011年第三季度，國內(nèi)銀價(jià)均價(jià)達(dá)到8146元/千克，環(huán)比第二季度8309元/千克，下降2%；比2011年上半年上漲7.3%。與國際
7、價(jià)格震蕩幅度相比，國內(nèi)相對(duì)震幅仍偏小，除了人民幣匯率升值的原因，國內(nèi)實(shí)物需求的持續(xù)火爆也是主要原因之一。表1國內(nèi)外月度價(jià)格表華通現(xiàn)貨1#銀LBMA定盤價(jià)COMEX國內(nèi)外比價(jià)元/千克美元/千克美元/千克2008年平均3559464.36467.477.662009年平均3296456.28448.817.222010年平均4559627.96630.457.252011年1H76021057.511059.927.192011年3Q81461189.061188.446.85二二二．二．．．白銀市場分析1.1.
8、1.999月世界經(jīng)濟(jì)形勢不明朗9月世界經(jīng)濟(jì)形勢不明朗，，，美國下調(diào)預(yù)期，美國下調(diào)預(yù)期，，，中國經(jīng)濟(jì)增，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，，，歐債危機(jī)重現(xiàn)，歐債危機(jī)重現(xiàn)2011年9月份，世界經(jīng)濟(jì)形勢堪憂，不景氣的經(jīng)濟(jì)前景成為投資需求對(duì)銀價(jià)的主要支撐力。總體來說自2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)以來，銀價(jià)主要受到工業(yè)屬性和金融屬性的雙重作用，總體上震蕩上行。尤其在全球經(jīng)濟(jì)前景短時(shí)間極度惡化情況下，銀價(jià)會(huì)隨大宗商品價(jià)格下跌，主要顯
