青島啤酒財務(wù)報表分析

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1、案例分析：青島啤酒（600600.SH）財務(wù)報表分析案例目標：本案例對青島啤酒股份有限公司的財務(wù)報表進行分析，使讀者掌握公司財務(wù)報表分析的基本方法、分析過程。公司背景：1993年，青島啤酒股份有限公司成立并進入國際資本市場，公司股票分別在香港和上海上市，成為國內(nèi)首家在兩地同時上市的股份有限公司。通過擴張兼并，青島啤酒已成為中國產(chǎn)量最大的啤酒企業(yè)。從1993年上市到2001年，青島啤酒一氣收購了40多家酒廠，合并子公司多達73家。青島啤酒公司在國內(nèi)18個省、市、自治區(qū)擁有40多家啤酒生產(chǎn)廠和麥芽生產(chǎn)廠，構(gòu)筑了遍布全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，基本完成了全國性的戰(zhàn)略布局。2004年其

2、啤酒生產(chǎn)規(guī)模、總資產(chǎn)、品牌價值、產(chǎn)銷量、銷售收入、利稅總額、市場占有率、出口及創(chuàng)匯等多項指標均居國內(nèi)同行業(yè)首位。2004年青島啤酒品牌價值已達人民幣168.73億元，位居啤酒行業(yè)全國第一。有關(guān)報表的數(shù)據(jù)見表1，表2和表3，數(shù)據(jù)來源：青島啤酒2000-2005年年報，原始數(shù)據(jù)（單位：億元）表1：資產(chǎn)負債表相關(guān)數(shù)據(jù)　項目2001年2002年2003年2004年2005年應(yīng)收賬款3.2263.0582.8871.5941.051存貨10.88612.48513.30613.82814.205預(yù)付費用0.7301.7021.3432.1501.234流動資產(chǎn)22.03028

3、.13629.77134.69731.939固定資產(chǎn)53.70654.18453.39555.31555.160無形資產(chǎn)凈值6.8407.1666.8517.4257.504總資產(chǎn)82.43889.38690.02298.78095.891一年內(nèi)到期長期負債1.1981.1010.6140.2440.066應(yīng)付票據(jù)1.6734.3565.2544.4293.458流動負債43.41852.26437.19542.72938.544負債總額46.01753.17148.36556.95740.159股本10.00010.00010.60010.60013.082股東權(quán)

4、益29.64929.77435.13935.86749.414表2：利潤表相關(guān)數(shù)據(jù)　項目2001年2002年2003年2004年2005年主營業(yè)務(wù)收入52.76769.36775.08086.207100.199主營業(yè)務(wù)成本31.51940.58043.26150.27459.441財務(wù)費用1.1661.3811.0580.4870.200利潤總額1.8263.7740.4264.7265.283凈利潤1.0292.3072.5392.7973.040應(yīng)付普通股股利1.1002.2002.2002.1201.962表3：現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù)　項目2001年2002年2

5、003年2004年2005年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量5.29911.06011.38012.94411.806固定資產(chǎn)折舊5.0964.5734.9734.9025.469表4是我們對青島啤酒的相關(guān)財務(wù)比率進行計算的結(jié)果總結(jié)。表4：青島啤酒相關(guān)財務(wù)比率類別比率20012002200320042005變現(xiàn)能力比率流動比率0.510.540.800.810.83速動比率0.470.500.510.540.52資產(chǎn)管理比率存貨周轉(zhuǎn)率3.453.473.353.714.24存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)104.20103.66107.3197.1584.89應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率14.9622.0825.

6、2638.4875.77應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)24.0716.3114.259.364.75流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.382.772.592.673.01固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.081.291.401.591.81總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.690.810.840.911.03營業(yè)周期128.26119.97121.56106.5189.64債務(wù)比率資產(chǎn)負債率0.560.590.540.580.42產(chǎn)權(quán)比率1.551.791.381.590.81有形凈值債務(wù)率2.022.351.712.000.96利息保障倍數(shù)2.573.731.4010.7027.44現(xiàn)金支付率6.947.056.1020.76

7、54.82盈利能力比率經(jīng)營凈利潤率1.95%3.33%3.38%3.24%3.03%經(jīng)營毛利率40.27%41.50%42.38%41.68%40.68%資產(chǎn)凈利率（ROA）1.35%2.68%2.83%2.96%3.12%凈資產(chǎn)收益率（ROE）3.96%7.76%7.82%7.88%7.13%上市公司的財務(wù)比率每股收益0.100.230.240.260.23市盈率74.3531.6938.4136.6835.81每股凈資產(chǎn)2.962.983.323.383.78市凈率2.582.462.782.862.20每股股利0.110.220.210.200.15股票獲