量化投資與對(duì)沖基金x

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1、12丁鵬博士中國量化投資學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)《量化投資—策略與技術(shù)》作者《量化投資與對(duì)沖基金叢書》主編CCTV/第一財(cái)經(jīng)特邀嘉賓方正富邦基金公司資深量化策略師部門介紹大綱簡(jiǎn)介3傳奇量化投資大師量化投資的理論基礎(chǔ)絕對(duì)收益的核心策略：量化對(duì)沖未來資產(chǎn)管理模式量化投資與對(duì)沖基金叢書部門介紹大綱概述傳奇的量化投資大師：西蒙斯詹姆斯·西蒙斯（JamesSimons）是世界級(jí)的數(shù)學(xué)家，也是最偉大的對(duì)沖基金經(jīng)理之一大獎(jiǎng)?wù)禄疬B續(xù)20年，每年35%的凈回報(bào)創(chuàng)立著名的Cherm-Simons理論2006年，西蒙斯被國際金融工程師協(xié)會(huì)評(píng)選為年度金融工程師。2007年，他個(gè)人盈利大概28億美元

2、2006年，他賺了17億美元2005年是15億美元。學(xué)數(shù)學(xué)的也能賺大錢傳奇量化投資大師：大衛(wèi).肖Shaw于1980年在斯坦福獲得博士學(xué)位，隨后在哥倫比亞大學(xué)計(jì)算機(jī)系做老師1986年成立肖博士公司從事對(duì)沖基金業(yè)務(wù)，截至2009年7月管理230億美元的資產(chǎn)（全球第四大對(duì)沖基金）他成立了一個(gè)研究實(shí)驗(yàn)室（www.deshawresearch.com），主要搞計(jì)算生物化學(xué)領(lǐng)域的超級(jí)計(jì)算機(jī)。學(xué)計(jì)算機(jī)的也能賺大錢傳奇的量化投資大師：伊曼紐爾·德曼畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)，獲理論物理學(xué)博士學(xué)位。他曾是愛因斯坦、薛定諤、李政道等物理學(xué)巨匠的門徒1985年起加入著名投資銀行高盛集團(tuán)他參與

3、創(chuàng)作了業(yè)界廣為采用的布萊克－德曼－托伊利率模型和德曼－卡尼局部波動(dòng)率模型于2000年當(dāng)選國際金融工程師協(xié)會(huì)年度金融工程師2002年入選《風(fēng)險(xiǎn)》雜志名人堂。學(xué)物理的也能賺大錢傳奇的量化投資大師：RayDalio上世紀(jì)70年代，年僅26歲的達(dá)里奧被一家從事零售經(jīng)紀(jì)預(yù)算業(yè)務(wù)的公司炒魷魚后，在一套兩居室里成立了橋水公司目前是世界最大的對(duì)沖基金公司，管理的資金約1400億美元在市場(chǎng)慘淡的2011年斬獲138億美元自1975年成立迄今，PureAlpha基金總共已為投資者賺取了358億美元的收益。失業(yè)了也可以成為對(duì)沖基金經(jīng)理對(duì)沖基金：一個(gè)令人激動(dòng)的行業(yè)不需要背景不需要資歷不

4、需要關(guān)系不需要人脈只要你努力！9定義：量化投資就是以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以策略模型為核心，以程序化交易為手段，以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)的投資方法中醫(yī)VS西醫(yī)：傳統(tǒng)投資VS量化投資）優(yōu)點(diǎn)一：賭大概率事件（以組合對(duì)沖為主）優(yōu)點(diǎn)二：克服人性弱點(diǎn)（以機(jī)器交易為主）優(yōu)點(diǎn)三：精力無限（監(jiān)控全市場(chǎng)、全產(chǎn)品、全周期）優(yōu)點(diǎn)四：精細(xì)化交易（利用算法交易降低對(duì)市場(chǎng)的沖擊）量化投資是投資從藝術(shù)走向科學(xué)的必由之路部門介紹大綱量化投資是什么量化投資與有效市場(chǎng)假說量化投資是半強(qiáng)有效市場(chǎng)幾乎唯一的解決方案無效市場(chǎng)弱有效市場(chǎng)半強(qiáng)有效市場(chǎng)強(qiáng)有效市場(chǎng)價(jià)格反映了部分歷史全部信息價(jià)格反映了全部歷史信息價(jià)格反映了全部

5、公開信息價(jià)格反映了全部信息技術(shù)分析有效基本面分析有效內(nèi)幕消息或量化分析有效所有分析手段均無效11量化選股量化擇時(shí)股指期貨套利商品期貨套利統(tǒng)計(jì)套利期權(quán)套利另類套利量化投資是一個(gè)復(fù)雜的學(xué)科體系部門介紹大綱量化投資主要策略12人工智能數(shù)據(jù)挖掘小波分析支持向量機(jī)分形理論隨機(jī)過程量化投資的理論基礎(chǔ)是現(xiàn)代數(shù)學(xué)理論部門介紹大綱量化投資主要理論金融市場(chǎng)的數(shù)學(xué)定義Y=F(x1,x2,…….xn)其中Y是金融市場(chǎng)的波動(dòng)（漲跌/漲跌幅/伸縮/概率）Xi為一系列因子看做是一個(gè)函數(shù)逼近問題案例：Y=F(換手率=300%，成交量>100億）=10%其中Y表示漲幅如何進(jìn)行函數(shù)逼近？人工神經(jīng)網(wǎng)

6、絡(luò)/回歸/看成是一個(gè)分類問題案例：Y=F(換手率=300%，成交量>100億）=1其中：1表示漲，0表示跌如何進(jìn)行分類模型的學(xué)習(xí)？決策樹/貝葉斯分類/支持向量機(jī)看成是一個(gè)概率問題案例：Y=F(換手率=300%，成交量>100億）=90%其中：90%表示漲的概率如何計(jì)算概率？概率分布/隨機(jī)過程看成是一個(gè)模式識(shí)別問題案例：出現(xiàn)右側(cè)的圖形時(shí)，未來的走勢(shì)是漲還是跌？如何進(jìn)行圖形模式識(shí)別？分形理論/機(jī)器學(xué)習(xí)/小波分析現(xiàn)代數(shù)學(xué)理論在量化投資中大有用武之地《量化投資-策略與技術(shù)》19華爾街90%的基金采用量化分析方法（共同基金/對(duì)沖基金）美國市場(chǎng)70%的交易量由算法交易實(shí)現(xiàn)量

7、化基金產(chǎn)品從2001年開始每年管理份額實(shí)現(xiàn)20%的增長(zhǎng)隨著中國衍生品時(shí)代的到來，量化投資必然會(huì)成為主流的投資理念和分析理論部門介紹大綱量化投資在國外發(fā)展20從理論上看，能實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益策略主要有兩大類：（1）量化套利交易策略利用多空對(duì)沖，消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)的絕對(duì)收益（2）市場(chǎng)規(guī)則漏洞的交易例如利用計(jì)算機(jī)速度、規(guī)則漏洞等（高頻交易）量化投資對(duì)沖策略是實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益的核心部門介紹大綱實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益的策略21流動(dòng)性回扣（同時(shí)買賣，賺取傭金返還）獵物追蹤算法（瞬間拉升殺跌，吸引投資者追漲殺跌的方法）自動(dòng)做市商（利用數(shù)據(jù)到達(dá)的速度差距賺?。└哳l交易有違背市場(chǎng)公平，目

8、前在國外也是限制的對(duì)象部