《投資組合管理》課件

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1、投資組合管理嚴(yán)渝軍金融學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)系辦公室：博學(xué)樓917聯(lián)系電話：6449504913241887932電子郵箱：yujun_yan@163.com參考書(shū)目1、《投資組合管理》(美)RobertA.Strong著黃卉等譯清華大學(xué)出版社2、《投資組合管理》徐華青等編著，復(fù)旦大學(xué)出版社（注冊(cè)金融分析師CFA系列教材）3、《投資組合管理理論及應(yīng)用》小詹姆斯等著齊寅峰等譯機(jī)械工業(yè)出版社4、《華安基金*現(xiàn)代基金管理與投資譯叢》一套8本上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社目錄第一章投資組合管理概述第二章投資政策與組合目標(biāo)設(shè)定第三章投資組

2、合構(gòu)建第四章資產(chǎn)配置決策第五章股票選擇與組合策略第六章債券選擇與組合策略第七章投資組合保護(hù)第八章投資基金組合管理第九章投資組合的績(jī)效評(píng)估第十章投資組合管理的新趨勢(shì)第一章投資組合管理概述投資組合與管理投資組合的理論構(gòu)架投資組合的決策與分析投資組合管理過(guò)程投資基金概況一投資組合與管理投資組合（Portfolio)：是按照投資者的需求，選擇各種證券和其他資產(chǎn)組成投資組合，以達(dá)到投資獲利的目的。投資組合管理：是職業(yè)管理者為投資者構(gòu)建和管理投資組合，在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的條件下，使投資回報(bào)率達(dá)到最大化。主要活動(dòng)：資產(chǎn)配置證

3、券選擇組合修正二投資組合的理論與方法投資組合管理的理論理論應(yīng)用理論應(yīng)用投資組合理論資產(chǎn)配置全球投資資本市場(chǎng)理論風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)率投資組合分析業(yè)績(jī)測(cè)量證券估值紅利折現(xiàn)模型證券市場(chǎng)直線市場(chǎng)有效性積極/消極策略多指標(biāo)估價(jià)模型衍生證券估值保護(hù)性擇售權(quán)投資組合保險(xiǎn)指數(shù)期貨二投資組合的理論與方法投資組合管理的系統(tǒng)方法一財(cái)務(wù)、金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)I數(shù)據(jù)類(lèi)型市場(chǎng)價(jià)值回報(bào)率基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（盈利、紅利等）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（GNP、CPI等）結(jié)合數(shù)據(jù)（P/E比率、紅利收益率等）II分析的周期現(xiàn)行的一當(dāng)代的歷史的期望的III證券類(lèi)型個(gè)別證券部門(mén)/產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)

4、資產(chǎn)類(lèi)別投資組合管理的系統(tǒng)方法二分析工具統(tǒng)計(jì)和其他定量方法回歸和變差多元分析因素分析判別分析時(shí)間序列分析ARCH模型ARIMA模型計(jì)算能力和速度PC工作站軟件電子通信二投資組合的理論與方法第一篇投資組合的構(gòu)建投資組合管理的決策結(jié)構(gòu)目標(biāo)設(shè)定節(jié)回報(bào)歸因資產(chǎn)配置子選擇管理人員績(jī)效測(cè)量協(xié)調(diào)計(jì)劃的出資者顧問(wèn)投資管理人員評(píng)估者三投資組合的決策與分析第一篇投資組合的構(gòu)建投資組合的基本分析風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)率的關(guān)系期望回報(bào)率國(guó)際權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)資本資本市場(chǎng)直線國(guó)內(nèi)權(quán)益公司債券房地產(chǎn)斜率表示單位風(fēng)險(xiǎn)要求的回報(bào)率政府債券Rf國(guó)庫(kù)券低風(fēng)險(xiǎn)較低風(fēng)

5、險(xiǎn)中等風(fēng)險(xiǎn)較高風(fēng)險(xiǎn)高風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)三投資組合的決策與分析投資組合的資產(chǎn)類(lèi)型資產(chǎn)類(lèi)型一、普通股國(guó)內(nèi)權(quán)益——大型股票資本小型股票資本國(guó)內(nèi)權(quán)益——主要國(guó)家市場(chǎng)股票新興市場(chǎng)股票二、債券政府債券金融機(jī)構(gòu)債券公司債券——AAA級(jí)、Baa級(jí)、高收益?zhèn)盅褐С謧瘒?guó)際債券三、貨幣市場(chǎng)工具短期國(guó)庫(kù)券商業(yè)票據(jù)擔(dān)保的投資契約四、房地產(chǎn)五、風(fēng)險(xiǎn)資本三投資組合的決策與分析四投資組合管理過(guò)程投資組合管理過(guò)程投資組合目標(biāo)設(shè)定制定投資政策資產(chǎn)配置證券選擇投資組合修正績(jī)效評(píng)估投資組合保護(hù)構(gòu)建投資組合投資組合管理五投資基金概況投資基金本質(zhì)：投資基

6、金實(shí)行的是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、專(zhuān)家管理、組合投資的集合投資制度，其本質(zhì)是一種金融信托。投資組合管理。投資基金主體：基金發(fā)起人基金管理人基金托管人基金投資人第一章投資基金的經(jīng)營(yíng)管理投資基金主體關(guān)系：投資者基金持有人（委托人）基金組織基金托管機(jī)構(gòu)（保管人）基金管理人（委托人）購(gòu)買(mǎi)基金證券《基金章程》《基金托管契約》資產(chǎn)委托保管《基金信托契約》資本信托資產(chǎn)監(jiān)督與保管五投資基金概況五投資基金概況投資基金類(lèi)型契約型基金是一種初級(jí)形式，存在較多制度缺陷,目前我國(guó)實(shí)行的都是契約型基金.公司型基金是投資基金高級(jí)形式，制

7、度設(shè)計(jì)較為合理、完善,在西方國(guó)家應(yīng)用較為廣泛。封閉型基金:總額固定,有存續(xù)期,掛牌交易.開(kāi)放型基金:總額、期限不固定,柜臺(tái)申購(gòu)贖回,不掛牌交易。五投資基金概況投資基金收益：紅利股息債券利息買(mǎi)賣(mài)證券差價(jià)存款利息其他收入五投資基金概況投資基金費(fèi)用1、管理費(fèi)：美國(guó)——0.7%日本——0.7%中國(guó)——2.5%2、托管費(fèi)：香港——0.25%中國(guó)——0.25%3、運(yùn)作費(fèi)：律師費(fèi)會(huì)計(jì)師費(fèi)年會(huì)費(fèi)印刷費(fèi)買(mǎi)賣(mài)手續(xù)費(fèi)4、清算費(fèi)第一章投資基金的經(jīng)營(yíng)管理基金組織結(jié)構(gòu)基金公司股東大會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理投資決策委員會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)監(jiān)察稽核部研

8、究部投資部市場(chǎng)部交易部綜合管理部五投資基金概況第一章投資基金的經(jīng)營(yíng)管理基金公司設(shè)立的條件根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》第十三條的規(guī)定，設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：有符合本法和《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定的章程。注冊(cè)資本不低于1億元人民幣，且必須為實(shí)繳納貨幣資本。主要股東具有從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的社會(huì)信譽(yù)，最近3年沒(méi)有違法記錄，注冊(cè)資本不低