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《IPO-Difference-Report民營(yíng)企業(yè)如何選擇境內(nèi)與境外上市》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、民營(yíng)企業(yè)如何選擇境內(nèi)上市還是境外上市?ChinaFirstCapital概覽介紹提交相關(guān)材料。一經(jīng)證交所通過便能直接掛牌上長(zhǎng)期以來，如何擇地上市一直困擾著眾多的市，很少有行政上的干預(yù)。企業(yè)。過去，受限于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)單一、水平欠發(fā)達(dá)，很多企業(yè)尤其是民營(yíng)中小企業(yè)通過紅但是，目前的上市生態(tài)有所改變。隨著國(guó)內(nèi)籌模式曲線赴境外上市募集資金，但往往搭錯(cuò)板創(chuàng)業(yè)板的開啟，加之其他國(guó)際國(guó)內(nèi)因素，國(guó)內(nèi)的塊，收效甚微。金融危機(jī)潮退之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一金融市場(chǎng)亦水漲船高，比境外市場(chǎng)的活躍程度更枝獨(dú)秀，持續(xù)蓬勃發(fā)展。多層次金融市場(chǎng)的建設(shè)高。體現(xiàn)在價(jià)格上，近期上市的境內(nèi)
2、企業(yè)擁有更不斷推進(jìn)與完善，中國(guó)企業(yè)上市路徑的選擇漸漸高的市盈率。因此，越來越多境外結(jié)構(gòu)的企業(yè)正清晰。在進(jìn)行重組返程境內(nèi)上市，以期獲得更高的估值水平。企業(yè)去什么地方上市根本上是由其法律結(jié)構(gòu)決定的。如果企業(yè)是境內(nèi)結(jié)構(gòu)則大多數(shù)情形下會(huì)同時(shí)，也有一些境內(nèi)企業(yè)認(rèn)為其產(chǎn)品或商業(yè)選擇在境內(nèi)通過向證監(jiān)會(huì)申報(bào)材料，然后等待排模式在海外會(huì)得到更高的認(rèn)可，這些企業(yè)會(huì)選擇隊(duì)審核上市。而如果企業(yè)是境外結(jié)構(gòu)，整個(gè)流程與海外的私募股權(quán)基金合作成立境外控股公司在會(huì)簡(jiǎn)單很多，上市速度也會(huì)更快，但是通常費(fèi)用境外上市。不過，2006年9月8日10號(hào)文正式也會(huì)更高。在境外上市，企業(yè)
3、只需要選擇好一家實(shí)施之后，從法律和政策環(huán)節(jié)上基本全面扼殺了券商，決定是在香港、美國(guó)或者其他小市場(chǎng)如新紅籌模式，境內(nèi)公司搭建境外結(jié)構(gòu)并謀求境外上加坡和韓國(guó)上市，剩下的就是向當(dāng)?shù)刈C券交易所市變得極其困難。2這份研究報(bào)告的目的是為廣大的民營(yíng)中小企的估值水平和監(jiān)管環(huán)境都在不斷的變化當(dāng)中。當(dāng)業(yè)老板選擇上市地提供參考與幫助。對(duì)于大部分前，中國(guó)境內(nèi)上市企業(yè)的市盈率普遍高于香港和企業(yè)來講，選擇何地上市是一個(gè)復(fù)雜的問題。境美國(guó)市場(chǎng)，尤其是創(chuàng)業(yè)板。但是，這個(gè)成果是有內(nèi)和境外上市各自都有其優(yōu)點(diǎn)和弱點(diǎn)，本報(bào)告旨一定的代價(jià)的。因?yàn)闅v史和制度原因，中國(guó)的民在為民營(yíng)中小企
4、業(yè)老板指明兩種路徑的關(guān)鍵區(qū)別。營(yíng)企業(yè)大多需要經(jīng)過三年或者更長(zhǎng)時(shí)間的規(guī)范調(diào)而最終選擇在何地上市，我們建議企業(yè)老板通過整，一番脫胎換骨之后才能有資格申報(bào)上市。那與投資銀行和私募基金的溝通和討論來決定。么，三年后創(chuàng)業(yè)板還能繼續(xù)保持高估值嗎？沒有(可參考中國(guó)首創(chuàng)投資之前撰寫的姊妹篇報(bào)告：人可以保證?！丁丁度绾芜x擇上市的時(shí)間和地點(diǎn)《如何選擇上市的時(shí)間和地點(diǎn)》》》)一個(gè)企業(yè)公開首發(fā)上市是企業(yè)發(fā)展過程中的重要里程碑，因此作出正確的上市決策極其之重上市是企業(yè)融資的一條重要途徑，但不應(yīng)成要。中國(guó)有許多公司在上市地的選擇上走了彎路、為企業(yè)發(fā)展的唯一或是終極目標(biāo)。
5、上市可以為企走了錯(cuò)路，有的甚至走了不歸路。有些企業(yè)貪圖業(yè)以最低成本獲得最高額度的資金，是性價(jià)比最便宜和速度，選擇在美國(guó)的OTCBB（場(chǎng)外柜臺(tái)高的融資手段。在大部分的上市案例中，上市企交易系統(tǒng)）、香港創(chuàng)業(yè)板、倫敦創(chuàng)業(yè)板AIM以業(yè)通過發(fā)售10%-20%的公眾股籌集了5-8億元的及新加坡證交所等較低活躍度的市場(chǎng)交易，結(jié)果資金，這些資金為企業(yè)未來的發(fā)展提供了充足的是其股票市值和流動(dòng)性都非常差，即使股票解禁，動(dòng)力。上市還可以改變股權(quán)的流動(dòng)性，通過公開企業(yè)老板也沒機(jī)會(huì)出售哪怕是一小部分的股票，上市，企業(yè)老板和管理層可以自由出售其握有的深陷“有價(jià)無市”的困
6、境。股權(quán)進(jìn)行套現(xiàn)，從而獲得豐厚的收益。企業(yè)上市應(yīng)有如弩箭上弓，發(fā)射在即；而不不同的證券市場(chǎng)針對(duì)企業(yè)老板和高管以及內(nèi)應(yīng)成為幽囹苦囚，難脫禁錮。部投資人持股的禁售期要求有所不同。境外上市要比境內(nèi)時(shí)間限制短一些。投資人范圍也有區(qū)別，境內(nèi)股票市場(chǎng)的投資人主體是個(gè)人投資者或者稱之為散戶；而在境外，美國(guó)和香港地區(qū)，多以機(jī)構(gòu)投資人為主，比如說大型的政府退休基金和共同基金。簡(jiǎn)言之，不同的投資人在不同的市場(chǎng)對(duì)不同的行業(yè)和商業(yè)模式有著不同的認(rèn)識(shí)和偏好。境內(nèi)和境外上市路徑的核心區(qū)別在于：1.估值水平（市盈率）2.上市程序（成本和時(shí)間）3.會(huì)計(jì)和稅收準(zhǔn)則本報(bào)告將對(duì)以
7、上要素進(jìn)行詳細(xì)分析，為企業(yè)老板提供科學(xué)決策的依據(jù)。我們知道，證券市場(chǎng)3上市流程比較企業(yè)境內(nèi)上市地與步驟企業(yè)境外上市地與方式中國(guó)企業(yè)境內(nèi)上市地中國(guó)企業(yè)境外上市地1.上海證券交易所：主板,以內(nèi)需型和大型國(guó)1.香港主板、香港創(chuàng)業(yè)板有企業(yè)為主。2.新加坡證交所、韓國(guó)證交所、東京證交所2.深圳交易所：主板（內(nèi)設(shè)中小企業(yè)板），3.美國(guó)紐約證券交易所、納斯達(dá)克、倫敦交創(chuàng)業(yè)板（“兩高六新”企業(yè)）。易所、德國(guó)證交所、英國(guó)AIM市場(chǎng)3.代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)：中關(guān)村試點(diǎn)，上市熱身。中國(guó)企業(yè)境外上市步驟中國(guó)企業(yè)境內(nèi)上市步驟1.海外直線首發(fā)上市（（（多適用于國(guó)企（多適用于
8、國(guó)企，，，中小企，中小企業(yè)不常見）。即注冊(cè)在境內(nèi)的企業(yè)在海外直1.改制與設(shè)立接發(fā)行H股、N股、S股等股票或存托憑證2.盡職調(diào)查與輔導(dǎo)并上市。3.申請(qǐng)文件的準(zhǔn)備4.申
