國(guó)外大師們的選股策略

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1、大師們的選股策略主要內(nèi)容：巴菲特投資法則德伍．卻斯大型成長(zhǎng)動(dòng)能選股法則戴維．卓曼價(jià)值型選股法則葛廉．畢克斯達(dá)夫中大型成長(zhǎng)股選股法則詹姆士．歐沙那希成長(zhǎng)型股票篩選馬克．約克奇GARP成長(zhǎng)型投資法班杰明．葛拉漢防御價(jià)值型投資法查爾士．布蘭帝價(jià)值型選股法則雪拜．戴維斯長(zhǎng)期成長(zhǎng)投資法杰瑞黛．魏斯藍(lán)籌股投資法威廉．歐尼爾CANSLIM投資法則查爾士．布蘭帝價(jià)值型選股法則杰克．布拉希穩(wěn)定成長(zhǎng)選股法則馬丁.茲威格的選股策略羅蘭．懷李吉價(jià)值成長(zhǎng)投資選股法則湯瑪士．麥克修中大型成長(zhǎng)股選股法則彼得．林區(qū)草根調(diào)查選股法則約翰．奈夫低本益比投資法約翰．奈夫低知名度成長(zhǎng)股

2、選股法則福斯特．佛萊斯積極成長(zhǎng)選股策略理查德．考克支持贏家操作法則柏頓．墨基爾成功選股法則麥克．普萊斯低估價(jià)值投資法斯皮羅士．謝加拉斯成長(zhǎng)型選股法則威廉．瑞弗斯收益成長(zhǎng)型選股法則肯尼斯．費(fèi)雪超級(jí)強(qiáng)勢(shì)選股法則麥克．墨菲高科技選股策略麥克．喜偉成長(zhǎng)型選股法麥克`．貝利2-2-2選股法則喬治．麥可利斯權(quán)益報(bào)酬投資法選股的核心問題：如何找出好公司?如何判斷目前股價(jià)是否合理?公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)、市場(chǎng)地位、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、管理水平、盈利能力、成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況、擴(kuò)張計(jì)劃等，這些方面均是大師們較為重視的。至于入市時(shí)機(jī)、市場(chǎng)表現(xiàn)，短期操作的考慮較多，長(zhǎng)期投資的較少

3、考慮、甚至完全不予考慮。巴菲特企業(yè)法則四大原則：企業(yè)原則：a.這家企業(yè)是簡(jiǎn)單而且可以了解的嗎？b.這家企業(yè)的營(yíng)運(yùn)歷史是否穩(wěn)定？c.這家企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展前景是否看好？經(jīng)營(yíng)原則：a.經(jīng)營(yíng)者是否理性？b.經(jīng)營(yíng)者對(duì)他的股東是否誠(chéng)實(shí)坦白？c.經(jīng)營(yíng)者是否會(huì)盲從其它法人機(jī)構(gòu)的行為？財(cái)務(wù)原則：a.把重點(diǎn)集中在股東權(quán)益報(bào)酬率(ROE)，而非每股盈余b.計(jì)算出【自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)(DCF)】c.尋找高毛利率的公司d.對(duì)于每一元的保留盈余，確定公司至少已經(jīng)創(chuàng)造了1元以上的市場(chǎng)價(jià)值市場(chǎng)原則：a.這家企業(yè)的價(jià)值是什么？b.這家企業(yè)是否能以顯著的價(jià)值折扣購(gòu)得。(亦即取得安全邊際)

4、選股方法：最近年度股東權(quán)益報(bào)酬率＞平均值(市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè))五年平均股東權(quán)益報(bào)酬率＞15%最近年度毛利率＞產(chǎn)業(yè)平均值7年內(nèi)市值增加值/7年內(nèi)保留盈余增加值>1(最近年度自由現(xiàn)金流量/7年前自由現(xiàn)金流量)-1>=1市值/10年自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)值<1德伍．卻斯大型成長(zhǎng)動(dòng)能選股法則德伍．卻斯雖然自稱為GARP(GrowthatReasonablePrice)投資者，但它也稱自己為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避(RiskAverse)的成長(zhǎng)型投資者，并運(yùn)用動(dòng)能投資策略(MomentumStrategy)，以表現(xiàn)良好的大型成長(zhǎng)股為主要投資標(biāo)的。選股標(biāo)準(zhǔn)：總市值≧市場(chǎng)平均值*1.0。過

5、去五年盈余復(fù)合成長(zhǎng)率≧10%。近四季股東權(quán)益報(bào)酬率≧15%。近一季負(fù)債比率<市場(chǎng)平均值。買進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)估本益比≦過去五年盈余復(fù)合成長(zhǎng)率*2.0。近六個(gè)月股價(jià)相對(duì)強(qiáng)弱度>1。近12個(gè)月股價(jià)相對(duì)強(qiáng)弱度>1。戴維．卓曼價(jià)值型選股法則選擇總市值大于市場(chǎng)平均值的公司。選擇本益比最低的50%且低于市場(chǎng)平均值的公司。選擇股息收益率高于市場(chǎng)平均值的公司。財(cái)務(wù)強(qiáng)度：A.流動(dòng)比率高于市場(chǎng)平均值B.負(fù)債凈值比低于市場(chǎng)平均值C.股息支出率低于市場(chǎng)平均值。良好的營(yíng)運(yùn)狀況：有兩個(gè)指標(biāo)：A.最近一年凈值報(bào)酬率比同業(yè)高B.最近一年稅前凈利率比同業(yè)高。最近一年盈余成長(zhǎng)率及未來一年預(yù)

6、估盈余成長(zhǎng)率高于市場(chǎng)平均值。葛廉．畢克斯達(dá)夫中大型成長(zhǎng)股選股法則最近三年平均營(yíng)收成長(zhǎng)率＞10%及產(chǎn)業(yè)平均值。最近三年平均稅后凈利率＞市場(chǎng)平均值。最近三年平均稅后凈利率＞產(chǎn)業(yè)平均值。最近三年稅后凈利率成長(zhǎng)年數(shù)=3。最近一季負(fù)債比例＜市場(chǎng)平均值。最近三年無現(xiàn)金增資記錄。買進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)：由于葛廉．畢克斯達(dá)夫認(rèn)為企業(yè)評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)因?yàn)橥ㄘ浥蛎浡始袄实母叩投淖?，因此，在買進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)的比率上，提供可變量以供會(huì)員自行更動(dòng)。稅前現(xiàn)金流量/企業(yè)價(jià)值*100%>10%。注：稅前現(xiàn)金流量=稅前凈利+折舊+攤提-資本支出企業(yè)價(jià)值=總市值+借款總額-現(xiàn)金及約當(dāng)現(xiàn)金-短期投資凈額詹

7、姆士．歐沙那希成長(zhǎng)型股票篩選選股原則：去年股東權(quán)益報(bào)酬率>18%5年期平均股東權(quán)益報(bào)酬率≧18%最近一年盈余本益比<18預(yù)估本益比<185年期凈值(賬面價(jià)值)平均成長(zhǎng)率≧15%5年期平均盈余成長(zhǎng)率>15%5年期資本支出平均成長(zhǎng)率>10%馬克．約克奇GARP成長(zhǎng)型投資法選股原則：持續(xù)性的成長(zhǎng)：盈余每年成長(zhǎng)10%-40%合理的評(píng)價(jià)：通常本益比不可大于盈余成長(zhǎng)率強(qiáng)力的產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)：在產(chǎn)業(yè)中主導(dǎo)或加速成長(zhǎng)有效的管理：強(qiáng)調(diào)股東的價(jià)值。選股標(biāo)準(zhǔn)：最近四季毛利率＞市場(chǎng)平均值。五年平均盈余成長(zhǎng)率＞10%，且每一年皆為正成長(zhǎng)。預(yù)估本益比(P/Eratio)＜預(yù)估盈余成

8、長(zhǎng)率。班杰明．葛拉漢防御價(jià)值型投資法選股原則：葛拉漢認(rèn)為防御型投資者應(yīng)平均買進(jìn)道瓊工業(yè)指數(shù)的30支股票，否則應(yīng)按照以下原則來選股：選擇年